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美国通胀数据考验美联储利率前景，就业数据疲软后市场瞩目CPI
全球金融市场正密切关注周三发布的最新美国消费者物价指数（CPI）数据，希望从中寻找美联储下一步政策动向的线索。此前，上周公布的就业报告弱于预期，同时央行高层释放的信号也较为混杂。
CPI预计将显示物价温和上涨
美国劳工统计局将于美国东部时间上午8点30分公布7月CPI数据。道琼斯调查的经济学家预计，整体通胀率环比将上涨0.1%。剔除波动较大的食品和能源价格影响的核心通胀率，同期预计将上涨0.2%。
从同比数据看，整体通胀率预计将从6月的3.5%小幅回落至3.4%，核心通胀率则预计从2.6%降至2.5%。这些数据仍高于美联储长期设定的2%通胀目标，但如果物价再次温和上涨，可能会增强维持利率不变的论据，从而潜在地提振市场风险情绪。
劳动力市场数据将焦点转向通胀
此次CPI数据公布前几天，美国就业数据显示7月意外出现失业人数增加。这一令人意外的疲软态势促使许多投资者降低了对近期加息的预期，从而将目光转向通胀数据，将其视为货币政策的下一个风向标。
在美联储7月的政策会议上，官员们选择维持利率不变，尽管12位政策制定者中有3位支持加息。此后，市场情绪一直不稳定，投资者试图在疲软的劳动力数据与通胀正在缓慢降温的信号之间寻找平衡。
自5月起担任美联储主席的凯文·沃什，在寻求实现物价稳定与经济稳步增长的目标过程中，继续应对着就业市场降温与物价压力持续并存的复杂局面。
市场反应取决于通胀走势
分析师预计，7月的通胀报告将趋于平稳，而非引发剧烈波动，但任何偏离预期的情况仍可能引发各类资产的价格反应。
先锋集团经济学家亚当·希克林表示，6月份部分类别商品出现的较大幅度价格下跌，可能会在7月回归至更典型的水平。不过，随着通胀向目标水平靠拢，整体趋势仍然是积极的。他强调，尽管通胀“依然顽固且具有粘性”，但正在逐步向美联储2%的目标迈进。
RSM首席经济学家乔·布鲁苏埃拉斯指出，符合预期的通胀报告可能会巩固联邦公开市场委员会（FOMC）在利率问题上保持耐心的决定。他表示，这类数据可能会“为”美联储主席沃什在当前央行权衡下一步行动时“提供支持”。
“如果7月CPI报告与我的预测大致相符，那么委员会的整体意见将会忽略供应冲击的影响，FOMC将在今年剩余时间内维持利率不变，”布鲁苏埃拉斯说，并补充道，这些数据将有助于支撑当前的政策立场。
晨星财富首席多元资产策略师多米尼克·帕帕拉尔多表示，通胀持续放缓可能会减轻进一步收紧政策的紧迫性。但他也警告称，如果数据强于预期，可能会引发股市回调，因为投资者要为再次加息的可能性做准备。
摩根大通交易部门概述了标普500指数对通胀报告可能出现的五种反应情景。如果核心CPI环比涨幅在0.2%至0.25%之间，标普500指数可能上涨0.25%至0.75%。如果涨幅超过0.3%，该指数可能下跌1.5%至2.5%。而如果意外低于0.15%，则可能推动指数上涨1%至2%。
在给客户的一份报告中，摩根大通团队解释称，美国在很大程度上已避免了因中东冲突而引发的通胀飙升。市场现在急切地想知道，核心通胀是继续保持韧性，还是会出现一段新的通货紧缩期。
投资者在数据公布前调整仓位
交易员们已经开始在CPI数据公布前调整策略。芝加哥商品交易所的FedWatch工具显示，在就业报告降低了市场对美联储立即采取行动的预期后，市场对9月加息的可能性看法几乎各占一半。
许多市场参与者现在关注的是10月或12月利率变动的可能性，尤其是在未来几个月通胀没有明显缓解的情况下。
在亚洲市场，美元指数在普遍谨慎情绪中升至99.89，美元兑一篮子货币汇率上涨0.1%。星展银行分析师表示，不及预期的通胀报告可能会促使交易员减少美元多头头寸，转而增持欧元、日元和新西兰元等货币。
与此同时，受中东持续的地缘政治紧张局势以及对全球能源供应链的新担忧推动，布伦特原油价格上涨0.9%，至每桶89.69美元。
芝加哥联储主席奥斯坦·古尔斯比重申，即使在劳动力市场出现疲软迹象的情况下，央行的首要任务仍然是遏制通胀。他指出了政策制定者在即将做出利率决定时所面临的微妙平衡。
