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Gemini第二季度营收增长37%，净亏损仍达1.08亿美元

2026-08-15 05:46:59

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Gemini 2026年第二季度净亏损1.08亿美元，收入增长37%

Gemini公布的2026年第二季度财报显示，尽管营收同比增长37%，但净亏损仍达1.08亿美元，凸显了这家加密货币交易所营收增长与盈利能力之间的差距。

该结果于2026年8月13日发布的2026年第二季度财报中披露。标题中“尽管”一词体现了这种张力：Gemini收入有所增长，但季度结束时仍处于严重亏损状态。

据季度报告，加密货币交易量下降66%，导致净亏损约1.077亿美元。据Cointelegraph报道，该公司来自金融服务相关的收入约为4500万美元。

收入增长为何未能转化为盈利

仅靠收入增长并不能保证净利润。收入衡量的是流入的资金，而净亏损反映的是扣除成本与费用后的剩余部分。37%的营收增长仍产生亏损，意味着该期间内支出超过了新增收入。

交易量的急剧下滑有助于解释这一压力。交易费用是交易所的核心收入引擎，交易量下降66%对业务中市场敏感度较高的部分造成了压力，即使金融服务等其他业务线有所贡献。

Gemini并非唯一面临交易环境疲软的交易所。竞争对手Kraken的母公司也报告称，尽管季度交易量下降，收入却有所增长，这一模式表明，在交易活动降温之际，交易所正依赖非交易收入。

Gemini第二季度业绩可能预示着什么

强劲的营收增长可能表明，现货交易以外的业务部门存在需求动能。Gemini继续扩展其产品组合，包括支持直接USDT充提等功能，这拓宽了平台在纯交易费用之外的用途。

然而，如此规模的季度亏损引发了关于成本控制及可持续盈利路径的质疑。对于投资者而言，核心问题是未来哪个指标更重要：是37%的营收增长，还是盈利缺口。

近期的关注点很明确。读者应关注交易量能否从66%的下降中恢复，金融服务收入能否持续增长，以及Gemini能否在未来几个季度缩小亏损。该季度更全面的情况也已在财报摘要中汇总。

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摩根士丹利二季度增持贝莱德比特币信托23% 摩根士丹利在第二季度将其持有的贝莱德iShares比特币信托（IBIT）仓位增加了23%。根据8月14日提交给美国证券交易委员会的13F文件，该行目前持有约1650万股，高于此前的1340万股。该行在本季度增持了约304万股IBIT。尽管持股数量增加，但由于同期比特币价格下跌，该仓位的美元价值实际上从6.67亿美元降至5.49亿美元。这一细节值得关注。摩根士丹利在资产价格走低时增加了对比特币的敞口，这种模式更像是积累而非追涨。 13F文件中的其他增持标的 IBIT的增持并非孤立的押注。摩根士丹利还将其自身的摩根士丹利比特币信托（MSBT）仓位提升

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Edleman Financial披露持有3400万美元比特币ETF

超大规模数据公司出售BTC以资助AI数据中心转型超大规模数据公司（Hyperscale Data）已售出约685枚比特币，价值约4300万美元，所得款项用于削减债务并资助密歇根州的一个数据中心建设项目。这家比特币矿商出售BTC是为了转向AI数据中心业务，而非对底层资产表示悲观。矿商为何现在出售比特币该公司在公告中表示，此次出售将其债务减少了约3000万美元，并增强了流动性以支持密歇根州的站点建设。此举被视为资本配置决策，而非流动性危机。债务削减加上为特定建设项目预留的流动性，表明该公司正将资产负债表上的比特币重新部署到预期能产生收入的基础设施中。矿商最初持有比特币，是因为区块奖励以比特币支付，

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以太坊质押的代价：EIP-8363 如何重塑验证者奖励格局围绕以太坊质押的争论，焦点已从网络能吸引多少验证者，转向了是否支付给验证者过多报酬。目前，约有4190万枚ETH处于质押状态，根据数据提供商和供应量分母的不同，这占据了网络总供应量的34%至35%。StakingRewards网站8月14日的数据显示该比例为34.76%，而验证者队列数据显示，已承诺质押的ETH约为4190万枚，且仍有大量新进入者在排队等待激活。在此背景下，以太坊研究人员提出了EIP-8363，即“锥形发行燃烧”提案。该提案并非改变验证者初始获得奖励的方式，而是随着更多ETH被质押，逐步燃烧掉其中递增比例的奖励。其货

以太坊质押率逼近35%，一项提案拟削减发行量…

爱尔兰拟制定行业标准，遏制加密货币用于非法金融爱尔兰正着手制定行业标准，旨在减少加密货币在非法金融活动中的使用，这是该国政府打击金融犯罪、欺诈和洗钱行动的一部分。该计划将加密货币合规纳入更广泛的国家努力，以保护民众和企业免受金融犯罪侵害。爱尔兰拟议标准旨在解决什么问题据财政部称，这项倡议由副总理兼司法部长发起，是打击金融犯罪、欺诈和洗钱的新举措。加密货币行业标准即置于这一框架之内。广义上，非法加密货币使用涵盖利用数字资产转移犯罪所得、为欺诈提供资金或规避适用于传统金融的管控措施。标准旨在缩小加密公司与传统金融机构在管理这些风险方面的差距。行业标准之所以重要，是因为它们为企业在发现和报告可

爱尔兰拟制定加密货币行业标准以遏制非法使用

数据争夺战：加密衍生品市场的新焦点加密货币衍生品市场的竞争正日益从手续费转向数据。全球交易量第二大加密货币交易所Bybit宣布对其期权数据板块进行升级，旨在缩小零售交易者与机构交易者之间的分析差距。这一消息发布之际，期权交易量已不再是交易所边缘活动。零售交易者在各大平台深入参与期权交易，而机构投资者则继续要求获得与传统金融交易台同等细粒度的数据。Bybit将此次升级定位为弥合这一差距的手段，这比任何单一功能更能反映出交易所的优先事项。数据差距实为流动性问题期权流动性往往集中在少数几家交易所。那些较晚推出期权业务的交易所，不得不通过教育、界面和数据来差异化竞争，而非仅仅增加合约数量。Byb

Bybit 全面升级期权分析，缩小散户与机构数据差距

摩根大通最新持仓披露：比特币与以太坊ETF头寸显著增长摩根大通最新提交的美国证券持仓报告显示，该行对主要加密货币ETF的持仓规模出现明显增长。在截至6月30日的13F季度持仓报告中，该行披露其对贝莱德比特币ETF的持仓在第二季度增加了约四分之一，而以太坊ETF的持仓量则增长超过三倍。这份于周三提交至美国证券交易委员会的文件，汇总了摩根大通旗下各实体及同一披露中涵盖的其他17家投资经理的持仓情况。这一结构使得外部观察者难以区分长期投资信念与ETF持仓的其他用途（如客户相关活动或内部库存管理）。关键要点 • 摩根大通对贝莱德比特币ETF的持仓从第一季度的约830万股增至第二季度的约1040万

摩根大通Q2文件：比特币和以太坊ETF敞口提高

灰度研究主管扎克·潘德尔表示，如果以太坊和Solana社区正在讨论的代币经济改革得以实施，这两种加密资产的供应增速将显著放缓，从而可能对价格形成支撑作用。潘德尔指出，以太坊和Solana生态系统目前正在进行的代码调整，旨在降低ETH和SOL的年化代币通胀率。假设其他条件不变，供应增长放缓将减少进入市场的新代币数量，从而提升现有资产的稀缺性。根据灰度估算，若这些规则得以实施，以太坊的年供应通胀率到2031年底可能降至约0.4%，这一水平接近比特币的供应增长率。而Solana的年供应通胀率预计将降至约1.1%。作为对比，灰度指出，黄金的年供应量增长约为1.8%，而美国消费者价格指数通胀率约为3.3

灰度：“若提案获批，这两种山寨币价格或将上涨”

MSCI提议将比特币持仓公司从指数中剔除指数提供商MSCI已提出一项建议，可能将Strategy和Metaplanet等持有比特币的公司从其广泛追踪的股票指数中剔除。该机构就此发起咨询，讨论那些资产负债表以数字资产为主的公司是否仍应被纳入传统运营企业的行列。这一举措目前仅是提议，并非确认剔除。MSCI已发布关于非运营公司是否具备入选其全球可投资市场指数资格的咨询文件，在规则正式生效前将征求反馈意见。争议的核心在于，那些主要持有比特币而非运营传统业务的公司，是否满足指数纳入标准。比特币持仓成为关键筛选指标，因为正是这一资产将相关公司推向非运营实体的分类。为何关注Strategy和Metaplan

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