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区块链协会支持SEC改革NMS以推动代币化证券发展
区块链协会支持废除两项NMS规则，认为此举可减少影响代币化证券市场基础设施发展的限制。
规则611和610(e)分别涉及交易保护与报价显示，而SEC认为废除这两项规则有助于简化现有市场结构。
该协会希望监管机构承认链上执行方式，并更新针对通过公共区块链网络进行的证券交易的最佳执行指引。
协会支持SEC废除两项市场规则
区块链协会已支持美国证券交易委员会废除两项市场规则的计划，认为这些规则限制了代币化证券的发展。
该行业组织表示，废除规则611和610(e)可为基于区块链的证券交易基础设施提供更大的灵活性。
协会在一封支持SEC拟议的全国市场系统改革方案的信函中阐述了立场。这两项要求均于2005年引入，规定交易场所如何处理涉及全国市场系统证券的报价和交易。
规则611通过要求交易平台认可其他合格交易场所提供的更优报价来防止“交易穿透”。而规则610(e)则限制在NMS规则下运营的市场中展示锁定或交叉报价。
然而，区块链协会认为这两项规则在未能完全实现原定监管目标的同时，还带来了不必要的成本。SEC于今年六月提议废除这两项要求，理由是这可以简化市场结构并降低参与企业的成本。
区块链协会将NMS改革与代币化联系起来
根据区块链协会在社交平台上的表述，现代金融市场运作方式已与NMS规则诞生时的环境大不相同。交易系统变得更快、更自动化、互联性更强，而区块链技术则引入了另一种形式的证券基础设施。
值得注意的是，代币化允许传统资产存在于公共区块链上，同时支持替代性的交易、执行和结算方式。该协会认为现有的NMS要求可能限制专为区块链网络上的证券设计的基础设施的发展。
因此，该组织希望监管机构在评估证券执行时考虑多重因素，而非主要依赖市场显示的报价。这些因素可能包括代币化证券提供的潜在优势，以及通过公共区块链网络可获得的差异化执行结构。
此外，废除这两项规则可以让市场参与者为交易代币化传统金融资产而开发系统时获得更大的灵活性。
推动承认链上执行
区块链协会还敦促SEC在修改NMS规则的同时更新其最佳执行指引。具体而言，该组织希望监管机构将链上执行视为实现公平高效证券交易的合规方式。
此类认可将为寻求直接在公共区块链基础设施上执行代币化证券的平台提供更大的监管确定性。此外，该协会认为基于区块链的执行可以在涵盖市场公平和高效交易执行的现有监管标准内运作。
因此，其建议将拟议的NMS改革与代币化证券如何在联邦证券规则下运作的更广泛问题联系起来。
结论
区块链协会将SEC的提案视为一个机会，既能实现市场规则的现代化，又能为代币化证券基础设施提供更大的灵活性。废除规则611和610(e)也可能影响监管机构在更广泛的证券市场框架内对待基于区块链的执行方式。
