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SanDisk在机构超配排名中占据主导地位
8月26日英伟达财报即将发布
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主动型机构投资组合中，英伟达是超大规模科技股中仓位最轻的，其配置比例较标普500指数权重低2.53%
第二季度超大规模科技股的低配幅度从第一季度的-125个基点扩大至-129个基点
SanDisk在超配排名中位居榜首，机构持仓比例超出指数权重2.30%
美银认为英伟达即将于8月26日发布的财报至关重要，维持267.97美元的公允价值预估和320美元的分析师目标价
英伟达的财年营收从2024财年的609亿美元跃升至2026财年的2159亿美元，年增长率达70.7%
摩根士丹利最新的大盘股持仓分析显示，主要机构基金管理公司对英伟达的持仓比例仍然低于该芯片巨头在标普500指数中较大权重所对应的常规水平。截至第二季度末，超大规模科技股的实际机构持仓与指数权重之间的差距从第一季度的-125个基点扩大至-129个基点。
英伟达公司
摩根士丹利的研究结果来源于13F监管披露文件，涵盖了追踪大盘股领域28家主要科技公司的100家最大主动管理型机构投资组合。
英伟达是低配幅度最大的个股，其基准权重与机构实际持仓之间的差异为-2.53%。这一差距较上一季度扩大了14个基点，接近历史峰值。苹果以-2.33%的低配幅度位居第二，微软为-1.54%，亚马逊为-1.29%。
这家投资银行观察到，机构投资组合中软件板块的持仓仍然明显不足。IBM、甲骨文、Palo Alto Networks、ServiceNow和Adobe等公司相对于基准配置均处于低配最严重的行列。摩根士丹利将这一模式描述为显示出"机构对AI领域的工具供应商和瓶颈环节存在明显的偏好"。
SanDisk在机构超配排名中占据主导地位
与此相反，SanDisk是超配幅度最大的大盘科技股，机构持仓比例超出其标普500基准权重2.30%。这一溢价幅度约为排名第二的超配股KLA公司的1.5倍。
自2025年第一季度重返公开市场以来，SanDisk的机构关注度持续提升。即使在去年第四季度该公司被纳入标普500指数后，其持仓溢价仍然保持。泛林集团和西部数据同样出现在超配幅度较大的持仓行列中。
摩根士丹利的分析发现，主动持仓水平的降低与后续股票表现之间存在统计上显著的关联性，表明随着配置逐步恢复正常化，低配仓位通常会获得技术性支撑。
8月26日英伟达财报即将发布
随着英伟达准备于8月26日发布季度财报，美国银行称此次公告将是该股的关键时刻。该行维持267.97美元的公允价值计算，意味着较近期225.01美元的交易水平有19.1%的上涨潜力。美银分析师的目标价为320美元。
英伟达的营收在过去两个财年增长了近四倍，从2024财年的609亿美元加速增长至2026财年的2159亿美元。同期，自由现金流从270亿美元飙升至967亿美元。
这家半导体领军企业已承诺向OpenAI投入1050亿美元，并参与一个由阿波罗、贝莱德、黑石、布鲁克菲尔德、高盛和KKR共同组成的、专注于人工智能基础设施的5000亿美元私人投资财团。
美国银行警告称，如果人工智能需求放缓，该公司24.9倍的远期市盈率以及与低于投资级客户的关系可能会带来风险。预计8月26日的财报讨论将为表外负债提供更多清晰信息。
英伟达的净利润率为55.6%，同时保持着保守的6.6%的负债权益比。
