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Kraken为欧洲经济区客户推出美国股票交易服务
Kraken已扩展其受监管的经纪业务，为欧洲经济区（EEA）符合条件的客户提供超过7000只美国上市股票的交易服务。这一举措在交易所原有的加密货币业务和不断增长的代币化资产组合基础上，增加了传统股票敞口。
据Kraken介绍，该服务通过其Kraken Pro平台和移动应用向EEA用户开放，基于公司持有的《金融工具市场指令II》（MiFID II）授权。该公司表示，客户可以在一个平台上同时交易美国上市股票、加密货币市场和代币化股票产品。
关键要点
Kraken现支持EEA符合条件的客户在MiFID II授权下交易超过7000只美国上市股票。
该服务可通过Kraken Pro和Kraken移动应用访问。
美国股票可与代币化股票敞口（“xStocks”）在同一生态系统中持有。
Kraken表示，符合条件的客户可享受免佣金交易，具体适用条件限制。
Kraken计划在未来几个月内将综合股票服务扩展至更多市场。
Kraken综合股票服务的运作方式
Kraken的公告将新的美国股票交易服务定位为更广泛战略的一部分，该战略旨在将传统市场工具与代币化代表产品相结合。该公司表示，客户可以直接通过Kraken的经纪框架进行交易，同时保留使用其代币化股票产品的选项。
Kraken还强调，其股票服务与其现有产品线保持一致：超过600种加密资产以及700多种xStocks。xStocks是公开上市股票的代币化版本，旨在让用户通过代币获得对这些基础资产的敞口。
通过将传统股票交易与代币化股票产品配对，Kraken实际上减少了用户在不同平台或基础设施之间切换以同时追求“原生”加密敞口和传统股票敞口的需求。对于交易者和投资组合构建者来说，这一点很重要，因为它可以简化托管、账户访问和执行路径——至少在Kraken生态系统内如此——同时为多种资产类型提供单一界面。
监管与运营结构
Kraken表示，该服务由其位于塞浦路斯的投资公司Payward Europe Digital Solutions提供。监管框架是故事的重要组成部分：Kraken在欧洲提供传统股票交易的能力取决于其MiFID II授权。
Kraken表示，符合条件的客户可以免佣金交易美国上市股票，但同时也指出该报价受适用条件限制。对用户而言，实际细节是免佣金定价可能不等于“零成本”——点差、执行相关费用以及其他条款仍可能根据产品和账户类型适用。Kraken的声明表明，该公司正利用成本竞争力来吸引流动性和零售用户，同时发展其加密业务。
xStocks的增长凸显Kraken的代币化股票雄心
尽管头条新闻是关于美国上市股票，但Kraken的代币化股票业务为交易所为何现在采取这一整合步骤提供了背景。Kraken于2025年推出xStocks，提供对美国股票和交易所交易基金的代币化敞口，并表示xStocks自此已产生超过380亿美元的总交易量。
Kraken进一步声称xStocks已成为最大的代币化股票发行商之一。根据公告中分享的Token Terminal数据，截至周一，xStocks是市值第二大的代币化股票发行商，约为6.09亿美元。Token Terminal将Ondo Finance列为第一，约为9.74亿美元，并指出Binance的bStocks目前排名第三，约为5.44亿美元。
对于关注代币化资产领域的投资者而言，排名很重要，因为代币化股票仍处于演变阶段——不同产品之间的流动性、发行和市场结构各不相同。发行商规模会影响用户进出头寸的难易程度，以及代币价格跟踪其基础参考资产的紧密程度。Kraken跻身顶级发行商之列表明其xStocks产品具有吸引力，但这也设定了预期：随着Kraken扩展到传统股票领域，市场参与者很可能会比较交易量中哪些部分仍以代币为中心，哪些部分转向标准股票执行。
Kraken拓展至EEA以外地区后的下一步动向
Kraken表示，计划在未来几个月内将其综合股票服务扩展至更多市场。这一点很重要，因为准入决策通常取决于监管批准和运营准备情况。这也给用户提出了一个关键问题：Kraken在扩展时是否会复制相同的股票池规模和佣金结构，还是会根据地区调整产品。
另一个需要关注的实践问题是，随着产品采用率的增长，Kraken将如何定位代币化股票相对于传统交易的地位。如果Kraken平台越来越多地同时涵盖股票交易和xStocks活动，投资者可能会看到更紧密的跨资产工作流程——而监管机构和市场观察人士将继续审查代币化产品与其基础市场相比，在营销、定价和风险管理方面的情况。
目前，EEA客户可以通过Kraken的Pro平台和移动应用获得更广泛的“一站式”美国股票、加密货币和代币化股票接入点——这为受监管数字资产经纪业务的下一个更具竞争力的阶段奠定了基础。接下来需要关注的是Kraken向其他地区的推出时间表，以及传统股票交易量与代币化股票需求之间的持续平衡。
