在参议院搁置全面市场结构立法之际,联邦监管机构正着手自行制定加密货币规则。
特朗普政府领导下的联邦金融监管机构正试图通过机构行动来塑造加密货币政策,而非等待国会行动。有报道称,美国证券交易委员会(SEC)和商品期货交易委员会(CFTC)正分别准备为数字资产市场制定自己的规则。
这一动向发生在《清晰法案》仍被参议院搁置的背景下。该法案旨在为加密货币建立全面的市场结构规则,曾被业界视为构建统一联邦框架的最清晰路径,涵盖数字资产的分类、交易和托管方式。由于法案无法推进,监管机构似乎正在介入以填补空白。
长期以来,SEC和CFTC对数字资产拥有共同管辖权,有时也存在争议。SEC通常监管证券,而CFTC监管商品和衍生品市场。加密资产往往处于两者之间的灰色地带。《清晰法案》部分旨在通过界定哪些资产归属于哪个监管机构来解决这种管辖权模糊问题。法案在参议院搁置意味着该问题至少在目前无法通过立法解决。机构层面的规则制定可能提供一种更快但持久性可能较弱的替代方案。
SEC和CFTC制定的规则不具备国会通过法律的同等稳定性。机构规则更容易被未来的政府推翻或在法庭上受到质疑。尽管如此,它们仍能为在美国运营的交易所、托管机构和发行方提供近期指导。推动机构主导规则也反映出特朗普政府倾向于对数字资产采取更宽松监管姿态的信号。行业参与者多年来一直呼吁更明确的规则,认为分类和托管方面的不确定性阻碍了机构采用。
目前尚不清楚SEC和CFTC多快能提出正式提案,也不清楚这些规则会有多详细。机构规则制定通常涉及公众意见征询期,可能需要数月或更长时间才能生效。
市场影响
任何朝着机构层面加密规则迈进的举措,都可能为等待明确托管和交易标准多年的市场参与者提供近期清晰度。交易所、托管机构和资产发行方将密切关注SEC和CFTC如何划分监管责任的信号。然而,由监管机构而非国会通过的规则持久性较弱。它们比成文法更容易被修改或挑战,这可能会削弱市场最终从这一方式中获得多少确定性。投资者和公司可能仍会将搁置的《清晰法案》视为更持久的长期解决方案,尽管监管机构在过渡期采取行动。
搁置的《清晰法案》使得加密货币的核心管辖权问题目前仍无法通过国会解决。SEC和CFTC的机构行动可能提供临时指导,但持久的立法框架似乎仍遥遥无期。
常见问题
什么是《清晰法案》?
《清晰法案》是一项拟议中的立法,旨在为美国加密货币建立全面的市场结构规则,包括数字资产如何分类和监管。
为什么SEC和CFTC要自行制定加密规则?
报道称,这两个机构正自行起草规则,因为《清晰法案》在参议院被搁置,导致关键监管问题无法通过立法解决。
SEC和CFTC的规则与《清晰法案》这类法律有何不同?
机构规则可以更快出台,但通常比法律持久性更差,因为它们可能被未来的政府或法院修改或质疑。
《清晰法案》现在会怎样?
该法案仍在参议院搁置,其未来时间表根据目前报道尚不明确。

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