Centrifuge整合共生流动性，扩展16亿美元Janus/NYLIM_新闻

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Centrifuge整合共生流动性，扩展16亿美元Janus/NYLIM

2026-08-19 21:18:12

Centrifuge 扩展代币化基金流动性选项，引入 Symbiotic 的 Liquid Lane

Centrifuge 通过将 Symbiotic 的 Liquid Lane 集成到其三款产品中，扩大了代币化基金的流动性选项，使符合条件的持有者能够将基金头寸兑换为 USDC。此次升级旨在让用户能够更即时地完成赎回，同时基金的常规赎回流程可独立进行。

该集成涵盖以下产品：Janus Henderson 的 JAAA（一项 AAA 评级抵押贷款债券（CLO）策略）、Janus Henderson 的 JTRSY（一项短期美国国债策略），以及 New York Life Investment Management 的 HYB（一项美国高收益企业债策略）。公告显示，这些基金的总资产管理规模约为 16 亿美元。

核心要点

Centrifuge 将 Symbiotic 的 Liquid Lane 引入三款代币化基金，为符合条件的持有者提供另一条获取 USDC 的途径。Liquid Lane 采用链上询价（RFQ）市场，允许做市商从金库获取流动性以应对赎回需求。投资者可立即收到 USDC，而底层代币化基金的赎回可通过发行方或通过 RFQ 单独处理。Centrifuge 此前已通过与 Wintermute 等合作伙伴以及其他流动性安排提供即时赎回服务，而 Liquid Lane 则专注于交易资本结构。该项目的核心思路是，随着代币化资产在链上得到更广泛的应用，跨发行方和资产类别聚合赎回流程有望改善流动性经济性。

Symbiotic 的 Liquid Lane 如何改变赎回流程

Symbiotic 的 Liquid Lane 围绕一个链上询价（RFQ）市场构建。当赎回请求发出时，做市商可以从 Symbiotic 金库获取流动性来满足这些请求。通过 RFQ 交互获得基金代币后，做市商可以选择向发行方赎回代币，或通过另一笔 RFQ 交易转让/出售代币。这种设计之所以重要，是因为它将用户的即时流动性需求与传统赎回周期的缓慢机制分离开来。在 Centrifuge 的设定中，符合条件的投资者能够立即收到 USDC，而基金的常规赎回流程则按自身节奏进行。Symbiotic 并未将 Liquid Lane 定位为唯一的赎回途径，而是将其作为一种额外的流动性路径，旨在增加参与度并改善代币化基金持有者的执行效率。

为何选择 Centrifuge 及这些特定基金

Centrifuge 是一个资产代币化和金库平台，资产管理公司在此发行和管理代币化基金。此次与 Liquid Lane 集成的三款产品覆盖了 Centrifuge 机构业务的重要部分，涵盖结构化信贷、短期国债和高收益企业债。Janus Henderson 通过其 JAAA 和 JTRSY 产品，对 Centrifuge 的增长做出了显著贡献——这一扩张与此前 Centrifuge 吸引机构需求的进展密切相关。截至 2025 年 12 月，Token Terminal 估计 Centrifuge 已吸引约 13 亿美元的新资金流入，主要来自 Janus Henderson 的两只基金。Token Terminal 还报告称，仅 JAAA 就锁定了约 10 亿美元的总价值，是市场上最大的代币化基金之一。

Liquid Lane 与现有即时流动性渠道的并存

Liquid Lane 并非首个与 Centrifuge 代币化基金连接的流动性解决方案。Symbiotic 生态负责人 Felix Lutsch 表示，该网络并非试图取代先前的方案，而是强调多种流动性路径可以共存。根据 Centrifuge 自身的披露，2025 年 2 月宣布与 Wintermute 的合作支持了 JTRSY 的 24/7 即时赎回。此外，HYB 于 6 月推出，采用另一种针对近乎即时赎回的安排。Lutsch 表示，Liquid Lane 的差异化并非主要在于速度，而在于用于执行赎回需求的资本结构。据他描述，Liquid Lane 的 RFQ 市场可以涉及多个做市商和策展人，而无需每个做市商预先为特定资产储备库存。这种区别与一个更广泛的市场限制相关：Lutsch 指出，尽管代币化资产市场可以提供结算优势，但历史低交易量降低了做市商投入资本的动力。他认为，随着代币化基金在链上市场中越来越多地作为抵押品和融资资产，跨发行方和资产类别路由和聚合赎回需求，可以改善流动性经济性。从投资者角度来看，实际意义在于，随着流动性提供者面临更少的库存负担，并能够跨资产扩大参与，用户可能拥有更多的执行选择——从而在赎回需求上升时减少摩擦。