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比特币创下2023年3月以来最大单周涨幅，逼近80,000美元大关
比特币上周涨幅约24%，触及三个月高点79,550美元附近。分析师指出，进一步上涨可能取决于美国国债收益率走势、现货ETF需求持续增长以及《CLARITY法案》的推进情况。
关键摘要
· 比特币上周上涨约24%，触及三个月高点79,550美元附近。
· 美国现货比特币ETF上周净流入约19亿美元。
· 分析师认为本轮突破与国债回购、ETF需求以及空头强制平仓有关。
· BTSE的Jeff Mei认为80,000至90,000美元区间可实现，但警告可能回调至70,000美元。
比特币价格在周线飙升后持稳于80,000美元附近
比特币在8月24日交易于79,800美元附近，此前从8月19日的64,000美元下方攀升。此轮上涨中，比特币触及约79,550美元，为5月以来的最高水平。
Xapo银行投资经理Gadi Chait表示，上周涨幅约24%，为比特币自2023年3月以来的最强单周表现。
美国政策动向推动了这一走势。8月19日，美国财政部宣布，将至少将其流动性支持性国债回购操作的最大规模提高一倍，针对10至30年期名义国债。自9月9日起，每轮操作规模将从最高20亿美元提高至至少40亿美元。市场将此解读为，在长期国债收益率达到令风险资产承压的水平后，当局试图改善市场流动性。
此外，美国总统特朗普敦促议员推进《CLARITY法案》，令市场重燃对更清晰加密监管规则的预期。该法案仍需参议院采取行动，其进展可能为市场提供另一政策催化剂。
ETF资金流入助推比特币涨势
Chait认为，涨势背后的需求来源与价格涨幅本身同样重要。“约19亿美元流入美国现货比特币ETF，证明了真实的投资者需求，而创纪录的空头清算则进一步增添了动能。”
截至8月21日当周，美国现货比特币ETF连续五个交易日录得资金流入。约19亿美元的总流入标志着机构需求的强劲回归，此前基金在今年早些时候难以吸引持续的资金流入。
这些资金流入还表明，衍生品市场的强制买入并非此轮涨势的唯一支撑。随着比特币突破阻力位，持有杠杆空头头寸的交易者被清算，产生了额外的市场买单，加速了上涨。
Arctic Digital研究主管Justin d'Anethan表示，美国利率预期的变化促使投资者重新关注这一数月来表现不佳的资产。“对于比特币而言，由于存在被压抑的需求以及数月来的表现不佳，这笔交易几乎顺理成章，算法交易以及精明的交易公司和资产管理公司纷纷重新入场。”
他指出，杠杆交易者被这次突破打了个措手不及，引发了其所谓的“最大单日空头清算事件”。随着市场消化这一走势，此前等待离场的投资者获利了结和抛售，可能导致短期回调。
国债收益率上升考验市场叙事
加密货币交易所BTSE的首席运营官Jeff Mei表示，随着债券收益率再次上升，围绕国债回购的热情已经降温。“这些回购操作的规模相对于超过30万亿美元的美国国债市场来说仍然较小。”
国债回购旨在通过用新发行的债券替换流动性较差的旧券来支持市场流动性。这并不等同于量化宽松，因为财政部必须为其操作融资，而美联储的资产购买则会创造央行储备。
Mei表示，市场需要观察财政部是否会将每轮操作规模从最初的40亿美元上限进一步扩大。如果没有增加，该计划对整个债券市场的影响可能仍然有限。
d'Anethan认为利率是此轮涨势的主要驱动力，他指出，在围绕美国国债政策的预期改变之前，ETF资金流、监管进展以及大型投资者活动均未能显著推动比特币上涨。
Chait表示，随着美国国债持续攀升，宏观环境的转变也强化了比特币的长期逻辑。“不断增长的债务引发了对潜在货币贬值的担忧，而比特币的固定供应量以及独立于任何政府或央行的特性，使其变得越来越重要。”
若美国催化剂持续，比特币有望触及90,000美元
Mei认为，如果美国财政部扩大国债回购规模，并且《CLARITY法案》在9月中旬前取得实质性进展，比特币可能建立80,000至90,000美元的区间。他补充说，美联储降息或其他形式的货币支持可能带来进一步上行空间。
这一情景仍存在不确定性，因为更高的收益率会提升政府债券的相对吸引力，同时提高整个金融体系的借贷成本。因此，缺乏新的政策支持或ETF需求减弱，可能使比特币在快速上涨后面临脆弱局面。
Mei表示：“如果没有进一步的积极催化剂和持续的投资者信心，比特币也有可能回吐近期涨幅，再次跌至70,000美元水平。”
《CLARITY法案》是另一个近期的美国催化剂，但其通过并非板上钉钉。投资者将关注立法者是否会推进该法案，以及拟议的规则是否会转化为对交易所、代币发行方和机构市场参与者更清晰的条件。
比特币图表显示潜在趋势反转
d'Anethan表示，比特币的日线和周线图上出现了看涨吞没形态，而类似的月线信号正在形成，但尚未得到蜡烛图收盘的确认。
这些形态出现在多个动量指标长期处于超卖区域之后。指标的复苏可能支持更长期的趋势反转，但近期涨势的速度增加了盘整或获利了结的可能性。
比特币在触及三个月高点后，当前面临的挑战是守住77,000至80,000美元区间。持续突破80,000美元将支持Mei提出的80,000至90,000美元情景，而更深度的回调将使70,000美元重新成为焦点。
根据d'Anethan的观点，如果比特币未能守住70,000美元，65,000美元左右的中位区间可能成为长期投资者的更广泛积累区域。然而，短期方向很可能取决于债券收益率、ETF需求以及美国政策发展是否能在最初的涨势之后转化为实际行动。
