Bernstein：USDC增长有望重启，给予Circle目标价140美元_新闻

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Bernstein：USDC增长有望重启，给予Circle目标价140美元

2026-08-25 05:37:19

Circle再获华尔街关注：Bernstein指出USDC进入新增长阶段

Circle再次吸引了华尔街分析师的注意。Bernstein认为，USDC正进入一个新的增长阶段，这有望在未来一年提升公司的业绩。在周一发布的研究报告中，Bernstein指出，USDC呈现出所谓的“数字美元再膨胀”迹象——其供应量在七天内激增约20亿美元，这与此前六个月停滞或下降的增长态势形成了明显逆转。

Bernstein维持对Circle的“跑赢大盘”评级，并设定了140美元的目标价，这意味着较当前水平约有60%的上涨空间。据报道，该股在过去一个月内已上涨约40%，这凸显了市场情绪围绕稳定币发行与采用的变化速度之快。

核心要点

Bernstein指出，USDC供应量在七天内增加约20亿美元，扭转了此前持平或下降的增长趋势。该机构预计，稳定币的“下一阶段”可能由市场动能、美国监管清晰化以及代币化资本市场驱动。Bernstein表示，USDC在调整后稳定币交易量中的占比已从2025年的约40%上升至2026年至今的超过60%，在这一指标上已超越USDt。分析师还提到了人工智能代理使用稳定币进行支付的早期信号。

为何Bernstein认为USDC的势头值得关注

稳定币的增长通常通过多种方式衡量——发行量、流动性和实际交易使用量。Bernstein的核心论点聚焦于发行加速：USDC供应量在一周内增加20亿美元，表明对美元计价链上结算的需求正在回升。该报告将这一现象称为“数字美元再膨胀”，意味着链上美元供应正在扩张，可能有助于支撑更广泛的生态系统活动。

对投资者而言，其含义很直接：稳定币发行的复苏可以转化为Circle更多的业务，尤其是如果新供应与更高的链上使用量以及相关的企业采用相结合。Bernstein还指出了超越一周供应增长的更广泛催化剂——如果这些因素得以实现，可能有助于使反弹更具持续性，而非昙花一现。

驱动因素：监管、代币化市场与支付

Bernstein概述了稳定币“增长周期”的几个潜在推动因素。首先，它指出加密市场重新焕发活力，这可以提升风险偏好，并增加以稳定币作为结算轨道的链上活动量。其次，它强调了美国监管更加清晰的可能性——这一直是稳定币发行商、交易所和支付集成商在试图扩展合规服务时面临的不确定因素。

第三，Bernstein将稳定币的扩张与代币化资本市场联系起来——这是指将代币化工具和链上基础设施用于金融服务。如果更多此类工作流程使用稳定币作为记账单位或结算资产，交易量可能会显著增加。最后，Bernstein指出稳定币在支付领域的采用正在增长，表明稳定币正从交易领域扩展到日常转账场景。

分析师还提到了人工智能代理在支付中使用稳定币的“早期迹象”。虽然这仍处于萌芽阶段，但这一概念很重要，因为AI驱动的工作流程可能引入新的自动化转账模式——随着时间的推移，可能会增加稳定币支付需求的频率和多样性。

USDC交易份额上升，USDt在该指标上下降

尽管USDC按市值计算仍是第二大美元支持的稳定币——仅次于Tether的USDt——但Bernstein认为，USDC在实际交易活动方面正在取得进展。据该机构称，USDC在调整后稳定币交易量中的份额从2025年的约40%上升到2026年至今的超过60%。在这一指标上，USDC reportedly 已超越USDt。

这一区别很重要，因为它将“规模”与“使用量”区分开来。一个稳定币的总市值可能落后，但如果它成为某些应用或平台的首选结算资产，那么它在交易吞吐量上仍可能领先。对于Circle而言，交易份额的上升可以表明分销、集成和用户行为方面的改善——即使头版关注的是发行量的增长。