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比特币突破8万美元的涨势是陷阱？分析师警告或跌至4.5万美元
过去一周，比特币（BTC）从6万美元出头一路飙升至接近8万美元。但在交易员Nonzee看来，这波上涨毫无信心可言。他认为，这轮行情是建立在强制买入而非真实需求之上的陷阱，下一阶段的方向将是下跌，而非上涨。
派发阶段而非新牛市
Nonzee的论据首先来自这轮轧空的规模：期间超过31亿美元的空头头寸被清算，仅比特币就贡献了约16.5亿美元。在他看来，这才是推动价格走高的真正原因，并非市场情绪的转变。“这不是反转，这是一次流动性挤压。”他写道。
该交易员将时机与两个催化剂联系起来：特朗普将《清晰法案》重新推上头条，以及财政部增加了长期债券回购。他认为，这两者迫使空头出局，并吸引新的多头进入本已紧张的市场。
对于当前局势，他的解读是：7万美元的公平价值缺口——此前快速上涨时留下的定价空缺，交易者常关注其回补——已被填补；轧空行情已结束；FOMO（害怕错过）买入正在实时发生。按照他的框架，接下来将是派发阶段，随后出现抛售，下行路径从7.7万美元跌至6.7万美元，再到5.5万美元，最终跌至4.8万至4.5万美元区间。
截至撰稿时，比特币交易价格约为7.8万美元，当日上涨约2%，过去一周上涨约22%。仅在过去24小时内，价格就在7.6万至7.9万美元之间波动。尽管如此，这种原始加密货币仍比2025年10月创下的约12.6万美元的历史高点低39%，并且尽管出现反弹，一年期跌幅仍为33%。
无论涨跌，未来几天都将震荡
无论Nonzee的预测是否应验，过去几天对双向交易者来说都已十分艰难。据报道，比特币上周五曾短暂触及近8万美元，随后在周末跌至约7.55万美元，这一下跌恰逢做市商Wintermute在Hyperliquid上建立了大量空头头寸的消息。在此期间，山寨币表现更差，ETH下跌5%，XRP跌幅超过6%。
这轮反弹还将恐惧与贪婪指数推至去年10月崩盘以来的最高水平，一些人将其与上次抛售抹去数十亿杠杆头寸之前的情况相提并论。
此外，HYPE在比特币降温期间创下82美元以上的历史新高；分析师nocoffeenobrains的数据显示，在反弹过程中，未平仓合约从约220亿美元攀升至近250亿美元，增速慢于价格本身，这表明交易员在谨慎增加头寸，而非一次性堆积杠杆。
