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RipplePrime推出Delta One服务，拓展美国股权衍生品业务
Ripple旗下多资产大宗经纪部门RipplePrime正式推出面向机构投资者的“Delta One”服务，将美国股权衍生品纳入其现有平台，与外汇、固定收益和数字资产并列。此举旨在通过衍生品而非直接持有资产，为客户提供更多样化的敞口获取方式。
在周四的公告中，Ripple Prime表示，该新服务允许客户执行与美国上市股票及指数相关的总回报互换，以及数字资产类总回报互换。总回报互换旨在让投资者在不实际持有标的资产的情况下，获得该资产在特定时期内的经济回报。
核心要点
Ripple Prime的Delta One服务通过总回报互换，提供对美国上市股票、指数及数字资产的敞口。该产品面向对冲基金、资产管理公司及其他需要基于衍生品而非直接持有资产的金融机构。Ripple Prime表示，客户可通过单一交易对手方进行交易，并在支持的资产类别间实现跨保证金头寸管理。该公司透露，其监管净资本超过10亿美元，为其作为大宗经纪商的资产负债表角色提供了支撑。此次业务拓展紧随其近期融资举措，包括发行优先无担保票据及获取信贷额度。
大宗经纪业务进军股权挂钩衍生品领域
Delta One产品通常被机构用于简化投资组合实施和风险管理。投资者无需买入或做空标的资产，而是通过跟踪参考资产总回报表现的互换结构来获得敞口。Ripple Prime的公告将该模式延伸至美国股权衍生品，在其已支持的资产类别中增加了股票和指数。该公司强调了客户在运营和风险管理方面的优势。根据公告，客户可通过单一交易对手方执行交易，并在支持的资产类别间实现跨保证金敞口管理。“全天候”的服务定位表明，Ripple Prime正为连续交易环境量身定制该服务，这对于管理全球交易时间表和套期保值流程的机构至关重要。
Ripple称该服务旨在解决什么问题
Ripple Prime表示，Delta One业务面向对冲基金、资产管理公司及其他金融机构。这类目标客户通常看重衍生品的灵活性，尤其是在机构希望快速表达观点、频繁调整投资组合或跨市场对冲风险时。Ripple Prime总裁Noel Kimmel称此次推出是“一项重要进展”，并认为是公司现有平台的自然延伸。虽然公告未详细说明具体合同条款或资产范围，但其核心——与美国股票、指数及数字资产挂钩的总回报互换——表明该公司正试图将交易和结算流程统一在一个大宗经纪关系下。
资本与资产负债表扩张支撑业务落地
大宗经纪和清算业务高度依赖资本、风险控制和监管能力。Ripple Prime表示其监管净资本超过10亿美元。该公司还指出，平台现有覆盖范围涵盖外汇、衍生品、固定收益和数字资产，表明Delta One产品被定位在多资产生态系统内，而非独立的股权业务。此次Delta One的推出，是在此前为支持增长而进行的融资步骤之后。对于投资者和交易部门而言，此类融资举措意义重大，因为它们影响大宗经纪商承担交易对手风险、扩大贷款或融资能力以及支持额外衍生品活动的能力。Delta One服务本身并非旨在取代其他大宗经纪业务线，而是将相同的机构基础设施延伸至股权挂钩互换执行领域。
从Hidden Road到Ripple Prime：构建统一平台
Ripple Prime作为品牌和业务部门，是在Ripple于2025年10月以12.5亿美元收购Hidden Road并对其业务进行品牌重塑后成立的。这一背景至关重要，因为它解释了Ripple的大宗经纪业务如何从收购平台发展为更广泛的多资产服务。Delta One的推出也反映了机构加密基础设施的广泛趋势：主要参与者正试图从现货和托管业务扩展到受监管的做市和衍生品准入。通过总回报互换将美国股票参考资产与数字资产挂钩，Ripple Prime正试图让传统投资者更容易将加密敞口整合到以衍生品为主导的策略中——这可能会降低那些已经依赖跨资产对冲的投资组合的摩擦成本。
然而，公告中仍留下了一些机构在接入前可能需要澄清的问题，例如合格标的股票范围、指数参考、结算机制，以及跨保证金模型在更复杂投资组合中的表现方式。这些细节通常决定新的Delta One服务能否顺利融入机构现有的风险和抵押品流程。
未来关注要点
机构对Delta One产品的需求取决于产品广度、执行质量以及风险/抵押品机制。在Ripple Prime拓展美国股权衍生品业务后，市场参与者可能会关注该服务在客户和资产类别中的扩展速度，以及Ripple Prime在构建平台过程中是否会继续增加参考资产或相关对冲工具。
