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亨特·拜登争议性“笔记本电脑”模因币上线即暴涨后暴跌
周三清晨，与亨特·拜登（Hunter Biden）相关的争议性“笔记本电脑”（LAPTOP）模因币正式进入加密货币市场。正如大多数“名人模因币”此前所经历的那样，该代币在上线后迅速出现先大幅拉升、随即急剧下跌的走势。
该代币以围绕拜登在2020年大选及此后多年备受关注的特拉华州笔记本电脑丑闻命名，于美国东部时间周三上午8点在Base网络上启动——这是Coinbase旗下的以太坊二层网络。据区块链情报公司Arkham报道，LAPTOP代币在上线仅两分钟后便触及190.81美元的高点。这一峰值意味着其完全稀释估值接近1440亿美元，而当时流动性池中的资金仅为4.8万美元。
估值与实际可交易流动性之间的巨大落差为随后的崩盘埋下了伏笔。在短短30分钟内，LAPTOP代币的价值蒸发了约90%；至一小时后，其交易价格已跌至约4.77美元。GeckoTerminal平台上LAPTOP对美元的走势图清晰地展现了这一模式：一根直冲云霄的绿色阳线之后，紧跟着 immediate 的红色反转以及一条漫长且趋于平缓的下行尾部。
到了下午，该代币价格在个位数低位企稳，交易价格约为1.97美元，较盘中高点下跌近99%。然而，由于交易量稀薄导致价格反复波动，它在某些短周期内仍保持两位数的涨幅。即便如此，其市值仍达到7.8亿美元，完全稀释估值为22亿美元，使其跻身市值排名前100的加密资产行列。
链上追踪工具实时捕捉到了交易的两极分化。那些在发布后迅速抛售的人，正是从发行中获利的人群。其中一个钱包在发布前从币安提取了249,800美元，买入9,124枚LAPTOP代币，随后在几分钟内以约118万美元的价格出售了大部分仓位。另一位交易者则运气不佳：他在每枚代币约218美元时花费约20万美元买入919枚LAPTOP，但一小时后，这笔持仓的价值已缩水至不足3,000美元。这两种截然不同的结果，几乎完全取决于以秒而非分钟计算的交易时机。
LAPTOP代币上市当天的走势，与之前两款最具影响力的政治类模因币的经历几乎如出一辙。唐纳德·特朗普总统发行的TRUMP代币在2025年1月发布后不久便触及75美元左右的高点，目前交易价格约为2.24美元，较最高点下跌约97%。近百万持有者在该代币上累计损失估计达38.1亿美元。梅拉尼娅·特朗普发行的代币也遵循类似轨迹，从其峰值暴跌超过99%。
拜登团队似乎直接借鉴了这一历史教训来设计LAPTOP的代币经济学：他们预留了一部分空投份额，专门分配给持有TRUMP代币遭受损失的钱包地址。Decrypt曾在LAPTOP上线前就指出，这种情况是最可能发生的场景。文章强调，无论公众对背后人物持何种态度，政治和名人代币总能吸引第一波快速涌入的买家；而决定代币是成为头条新闻还是笑柄的第二波买家，往往表现糟糕的情况多于成功的情况。
投资者马克·库班（Mark Cuban）曾有一句名言：“每个模因币都是‘正在进行的撤池跑路’。”这似乎是参与此类发行交易的加密货币交易员们默认的假设。交易最初几小时呈现出典型的“拉高出货”模式：集中供应、流动性薄弱、由狙击手和机器人驱动的急速飙升，以及早期买家获利了结后的崩盘。目前的图表数据和链上信息均符合这一解读，但这并不意外，且似乎是许多代币发行活动的常见组成部分。
作为参考，SpaceX（全球最大的IPO之一）在其上市期间的大部分时间里股价都低于发行价，这意味着大多数散户投资者自IPO以来一直处于亏损状态。在SPCX发行首周买入的任何交易者，截至目前尚未实现盈利。
考虑到这一点，一个已从峰值下跌近99%的代币，其在百分比层面进一步下跌的空间已十分有限。此外，LAPTOP的代币经济学机制——包括创始人代币六个月的锁定期、分30个阶段执行的销毁计划以及分批进行的空投——将在数月而非数小时内逐步展开。至于周三早盘的剧烈波动是整个故事的全部，还是仅仅只是第一章，将取决于当首日狙击手离场后，代币的实际交易情况如何，以及TRUMP代币受损者的空投领取和持有行为是否在数据中开始显现。
