比特币SOPR信号增强：底部风险是否已结束？_新闻

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比特币SOPR信号增强：底部风险是否已结束？

2026-09-10 20:31:22

比特币（BTC）SOPR指标呈现2026年显著图表

根据CryptoQuant的数据，比特币的支出输出利润率（SOPR）自8月19日以来一直保持在1以上。这一现象表明，链上转移的比特币总体上是以盈利状态移动的，相较于之前的交易价格而言。

目前SOPR处于1.002的水平。对于通常在一个狭窄区间内围绕1波动的指标来说，该水平持续超过三周是一个重要的信号。因此，就SOPR而言，比特币创造了2026年至今最长的正收益序列。

SOPR对比特币意味着什么？

SOPR衡量的是链上流通的代币是相对于其之前的转移价格以盈利还是亏损状态易手。当该指标突破1时，表明投资者大多以盈利方式移动他们的代币，市场动能呈上涨趋势。因此，SOPR是比特币投资者跟踪市场行为的重要链上指标之一。然而，它并不能单独证明价格必然上涨或不会出现新的低点。

此外，该指标还可以根据投资者持有代币的时间长短进行细分。Checkonchain通过分析持有时间不超过六个月的短期投资者的SOPR数据，评估认为当前结构增强了比特币长期复苏的可能性。

短期投资者释放了什么信号？

Checkonchain在周末的评估中指出，熊市和牛市中的SOPR行为存在差异。在熊市中，盈利性上涨可能会遭遇抛售压力；而在牛市中，SOPR短暂跌破持平水平以下可能创造抄底机会。据该平台分析，当前结构越来越类似于历史上的早期牛市复苏阶段。这一评估要求加密货币市场的投资者密切关注链上盈利能力数据。

SOPR上升期间比特币是否会再次下跌？

尽管SOPR呈现积极序列，但比特币尚未完全摆脱风险。在BTC/USD汇率维持在约8万美元的区域性价格区间的同时，ARK Invest投资组合经理及Puell指标创始人David Puell描绘了一幅更为谨慎的画面。

Puell在9月4日接受CryptoQuant采访时称，需要更多证据才能断定下一个熊市低点已经过去。当被问及比特币在8月份实现的25%涨幅将如何在第四季度延续时，他指出下行风险更高。Puell还认为，SOPR长时间维持在1以上是他改变长期观点的重要前提。在他看来，在价格回落至新低之前，投资者必须持续实现利润。