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Strategy执行董事长迈克尔·塞勒预测：CLARITY法案在参议院以49-50票失败，可能促使更多资本流向比特币
随着美国监管机构继续依据现有权力制定加密资产规则，Strategy执行董事长迈克尔·塞勒（Michael Saylor）预测，CLARITY法案在参议院的挫败反而可能成为推动资金流入比特币的契机。
核心观点摘要
- CLARITY法案距离通过所需的60票还差11票，未能获得推进。
- 塞勒预计，监管机构无需等待国会再次投票即可继续前行。
- 据塞勒称，银行可能会扩大比特币托管服务，并提供以比特币为支持的贷款。
- Coinbase和伯恩斯坦（Bernstein）均认为，美国证券交易委员会（SEC）和商品期货交易委员会（CFTC）将继续完善加密资产相关法规。
迈克尔·塞勒在X平台（原推特）上发表帖子指出，尽管CLARITY法案陷入停滞，但证券交易委员会、商品期货交易委员会和财政部仍可在现行法律框架下推进监管规则。
“随着CLARITY法案陷入僵局，我预计SEC、CFTC和财政部将在现有法律下推进规则制定。但进步不必等待国会。”塞勒写道。
他的言论将此次投票失败描绘为比特币发展的潜在机遇，而非美国加密政策完全停滞的标志。据塞勒分析，银行可以推出更多的比特币托管服务，并提供以该资产为抵押的额外贷款，从而为市场开辟新的资本进入渠道。
塞勒还提到了《GENIUS法案》，该法案已为支付型稳定币建立了联邦框架。在讨论剩余的政策空白时，他补充道：“你唯一需要的清晰性就是比特币。”
对于美国投资者而言，塞勒的预测主要围绕受监管金融机构提供的服务展开。更多的银行托管选项可以为客户端提供另一种持有比特币的方式，而以比特币为支持的贷款则允许借款人在不立即出售持仓的情况下获取现金。
塞勒并未提供时间线，也未点名任何准备此类产品的银行。他的评论描述了他预期在国会未能推进市场结构法案后，监管机构和金融机构将采取的行动。
作为Strategy的首席执行官，塞勒一直因其监管地位和固定供应量而将比特币与其他数字资产区别对待。此前报道显示，在参议院准备对CLARITY法案进行投票期间，塞勒曾捍卫美国人推广加密货币的权利。在那场辩论中，塞勒主张公职人员和企业领导人应自由支持比特币。当时，Strategy恢复了该资产的购买计划，将其政策立场与公司长期的比特币国库战略紧密相连。
Strategy的敞口也为美国股票投资者提供了一条间接进入比特币市场的途径。这家纳斯达克上市公司的股价通常会对加密货币价格变化、公司采购行为以及为其额外收购筹集资本的方法做出反应。
CLARITY法案未能在参议院60票门槛测试中过关
参议院就终止辩论并推进CLARITY法案进行辩论的程序动议进行了投票，结果为49-50票。由于需要60票才能通过，该提案距离门槛还差11票。
这一程序阶段的失败阻止了参议员们进入全面辩论阶段及潜在的修正案讨论。这并非是对是否批准该立法的全民最终投票。
该法案旨在建立针对数字资产发行、交易和监管的联邦规则。其主要条款之一是将权限划分给SEC和CFTC，使这两个机构在证券和数字商品方面拥有更明确的角色。
分析指出，在投票前，道德准则、去中心化金融（DeFi）开发者的保护以及稳定币奖励是主要的争议点。议员们还在与唐纳德·特朗普总统加密资产利益相关的条款上存在分歧。
根据该提案的四部分成熟区块链测试标准，符合去中心化要求的网络可被归类为数字商品。未能通过测试的资产将继续受证券法、注册规则和SEC监督的约束。
该措施已于2025年7月以294-134票在众议院通过，其中78名民主党人表示支持。随后，它于2026年5月在参议院银行委员会以15-9票获得通过，但在参议院全院表决中获得60票需要两党共同支持。
尽管 cloture 动议失败，但该法案并未自动从参议院议程中消失。如果支持者获得足够多的承诺，立法者可以将其重新列入日历并安排另一次投票。
Coinbase和伯恩斯坦预计监管机构将采取行动
Coinbase首席执行官布莱恩·阿姆斯特朗（Brian Armstrong）也表示，此次投票不应阻止美国监管机构制定更清晰的规则。虽然他对结果表示失望，但他认为SEC和CFTC已经拥有可以在当前职权范围内使用的工具。
阿姆斯特朗表示，共和党人与民主党人之间的谈判可能会继续，保留了参议院再次投票的可能性。但他的评论并未确定立法者何时会进行第二次尝试，也未说明吸引60票需要做出哪些改变。
伯恩斯坦分析师在高坦·楚格尼（Gautam Chhugani）领衔的一份报告中提供了类似的评估。据该公司称，在数月的国会谈判未能产生法案后，SEC和CFTC的规则制定可能会变得“激进且迅速”。
分析师确定了代币分类、去中心化金融、自我托管和代币化股票等监管机构可以采取行动的领域。伯恩斯坦还预计，监管机构将解决与代币化现实世界资产相关的产品问题，包括基于此类资产的永续合约和个股。
监管机构制定的规则不具有国会法案同等的法律地位，并且可能在未来的政府更迭中面临法院挑战或政策变动。然而，阿姆斯特朗和伯恩斯坦都预计，监管机构将继续利用现有法规已授予的权力。
银行准入仍是塞勒预测的核心
塞勒的预测也取决于受监管银行是否选择扩展其数字资产业务。托管要求银行 safeguard 客户的比特币，而抵押贷款则引入了信用、风险管理和还款要求。
对于美国加密公司而言，普通银行账户和支付系统的长期访问权一直影响着其运营能力。一份关于美国银行准入的审查解释了美联储支付系统、主账户和商业银行关系如何塑造了数字资产公司可用的服务。
同一份审查指出，包括美国银行、花旗集团、高盛、德意志银行和瑞银在内的21家主要银行已承诺成立一家联合美元稳定币公司，目标定于2027年上半年。这项计划中的合资企业将使传统银行直接与Circle和Tether等既定发行商竞争。
稳定币监管已通过《GENIUS法案》独立取得进展。该法律指示联邦机构为支付稳定币发行人制定规则，包括与许可、储备和监督相关的要求。
财政部于2026年4月提出了实施规则，而货币监理署（OCC）则在2月发布了其自己的《GENIUS法案》拟议监管规定。OCC的提案涵盖由其管辖机构进行的支付稳定币发行及相关活动。
行业高管继续批评CLARITY法案的投票结果。Ripple首席执行官布拉德·加里林豪斯（Brad Garlinghouse）表示政治凌驾于政策之上，并呼吁对该措施失败的原因进行事后复盘。他将结果归咎于民主党人的反对，而谈判部分集中在与特朗普数字资产利益相关的更强道德限制要求上。
