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ZCash (ZEC) 受强热度与空头挤压推动，价格逼近1400美元
在过去24小时内，得益于强劲的市场热度和空头挤压效应，ZCash (ZEC) 的价格大幅上涨，一度逼近1,400美元区间。过去几个月里，由于市场普遍预期其将攀升至更高的价格区间，ZEC 一直保持着强劲的上涨势头。目前，ZEC 继续维持涨势，触及局部高点1,385.07美元。随后，ZEC 成功站稳在1,350美元上方，市场对其进一步探索新价格区间的预期日益增强。
自2017年上线以来，ZEC 首次进入四位数价格区间，年初至今涨幅高达166%。短期内，ZEC 的这波拉升引发了一轮大规模的空头清算潮，过去24小时内清算总额达5,635万美元。空头挤压效应在接近1,400美元的区间持续发酵，直至1,440美元附近仍存在充足的流动性。与此同时，ZEC 的交易量也创下年初以来的新高，达到25.9亿美元。
过去一个月，随着隐私叙事的热度升温以及增长机会的吸引，更多资金涌入 ZEC 市场，交易活动显著加速。正如相关报道所指出的那样，为了应对价格上涨，ZEC 矿工们的活动也在加速进行。此外，近期“反射代币”（reflection tokens）的兴起也为 ZEC 带来了额外需求，尤其是 StonksFun 平台上的模因代币 ZCAT。在 ZEC 上涨的带动下，ZCAT 随之飙升37%，达到0.13美元。
ZEC 上涨导致鲸鱼账户爆仓
近期的 ZEC 上涨引发了一系列针对散户和鲸鱼账户的空头清算。这次价格飙升成功击穿了那些试图做空 ZEC 的高调交易者的仓位。
ZEC 是过去24小时空头清算的主要标的之一，大量新建立的看跌仓位因押注此次反弹行情失败而遭到清算。 | 来源: Coinglass
与以往 ZEC 的上涨行情类似，价格在冲击历史新高时，往往伴随着对突然反转的风险押注。然而，这次突如其来的价格飙升尚未清算交易者 Garrett Jin 的仓位，这是链上最大规模的做空尝试。截至9月17日，该仓位仍承受着2,600万美元的未实现亏损，并获得了64.5万美元的资金费率收入。由于该仓位的强平价格相对较高，为2,631.55美元，Jin 仍有空间在当前持续的上涨行情中平仓。
另一位高调鲸鱼账户则遭遇了空头仓位被清算，并转而建立了做多 ZEC 的仓位。在 Hyperliquid 平台上，目前只有约30%的交易者在做空 ZEC，近70%的交易者选择做多。大多数空头仓位虽然承载着巨大的未实现亏损，但正在获得正向的资金费率收益。
ZEC 的未平仓合约（Open Interest）已升至三年来的高位，达到21.4亿美元。在中心化交易所，多空比例发生逆转，近70%的交易者处于做空状态。衍生品交易的扩张可能会使 ZEC 的价格波动更加剧烈，导致针对多头或空头仓位的常规攻击频发。截至9月，Hyperliquid 平台上的 ZEC 未平仓合约价值为8.45亿美元，位居第一；币安（Binance）以7.9亿美元的未平仓合约价值排名第二。
ZEC 能否挑战比特币（BTC）？
目前的市场叙事认为，一旦 ZEC 突破进入四位数价格区间，它有可能上涨至数千美元，从而向比特币（BTC）发起挑战。这一看涨观点也得到了多位知名意见领袖的支持，他们认为 ZEC 有望复制比特币的增长路径。
推动 ZEC 短期上涨的因素之一是最近关于缩短区块时间的投票，这将加快出块速度并调整减半时间表。过去一年，在专业矿工的推动下，ZCash 的算力已经提升了四次。这种更具可行性的挖矿运营显示出市场对长期上涨趋势的信心。
然而，在短期内，ZEC 的走势主要将由衍生品交易以及多空双方的博弈所驱动。直到最近，ZEC 主要还是由现货需求推动，交易者需要适应新的、以衍生品市场为目标流动性的市场环境。
