Bittensor (TAO)：Grayscale 增加 Coinbase 为第二托管方，价格较周高点下跌10.7%_新闻

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Bittensor (TAO)：Grayscale 增加 Coinbase 为第二托管方，价格较周高点下跌10.7%

2026-10-09 17:56:25

Grayscale 为 Bittensor Trust 引入第二家托管机构

Grayscale 宣布，其 Bittensor Trust（代币代码：GTAO）的 TAO 资产将由两家机构共同托管，而非此前的一家。该资产管理公司已新增 Coinbase Prime 作为第二家托管方，而 BitGo 继续担任主要托管人。这一变动体现在 Grayscale 于 2026 年 10 月 5 日向美国证券交易委员会（SEC）提交的 8-K 表格中。对于 Bittensor 持有者而言，这并非直接的价格利好消息，而是关于“谁掌握私钥”这一核心问题的结构性调整。

市场表现与价格回顾

近期 TAO 价格走势偏弱。截至周五上午 9:00，根据 CoinGecko 数据，TAO 交易价格为 275.96 美元，较过去七日的最高日内价值下跌了 10.7%。从更长的时间维度来看，TAO 在过去七天内累计下跌 11.99%，但在过去三十天内仍录得 6.39% 的涨幅。综合来看，这表明在整体仍处于正收益区间的一个月内，市场出现了一定程度的回调。

8-K 文件披露的托管细节

8-K 表格是上市公司或注册发行人在两个季度报告之间披露重大事件的强制性文件。在该文件中，Grayscale Bittensor Trust 报告了两份新签署的合同以及一份终止的合同，所有日期均指向月底。

Coinbase Prime 协议： 2026 年 9 月 29 日，代表信托基金签署了 2025 年 10 月 3 日达成的 Coinbase Prime Broker Agreement 的修正案。通过此举，Coinbase 将持有部分信托基金的 TAO 资产。
BitGo 协议更新： 次日，即 2026 年 9 月 30 日，签署了针对 2026 年 6 月 5 日修订版 BitGo Bank & Trust 托管协议的修正案，使信托基金纳入该协议范围。同时，2025 年 3 月 12 日的旧版 BitGo 协议在同一天被终止。

值得注意的是，文件中并未明确说明有多少比例的 TAO 转移至 Coinbase。据称，具体分配比例尚未由发起人确定。因此，若未来几周出现关于分配百分比的报道，需核实其来源，因为该信息并不源自本次 filing。相反，文件记录显示，托管费用由发起人承担，且费用和支出以 TAO 代币形式收取。

双托管架构的风险与优势

算力是 Bittensor 网络的核心价值所在，而托管问题仅涉及流转过程中的代币归属，不影响网络本身的算力基础。BitGo 仍保持主要托管人的地位，Coinbase Prime 则作为补充托管方加入。

在机构托管领域，这意味着部分持仓将存放在第二个基础设施中，拥有独立的私钥、审批流程和操作团队。需要区分的是，“Prime Broker”（主经纪商）在此处并非“Custodian”（托管人）的同义词。主经纪商协议通常捆绑了交易、结算和托管服务，旨在让机构客户无需为每个步骤单独维护关系即可处理大量资金。信托基金扩展此项协议，表明其具备交易能力，而不仅仅是存储需求。

引入第二家托管方的主要目的是分散运营风险。单一托管模式下，一旦运营出现故障，基金将陷入停滞，无论内部资产状况如何健康。双托管模式将这种运营中断风险分散到两家相互独立的机构中。然而，这也引入了新的攻击面：每一家额外的基础设施都带来了各自的私钥、人员和软件，任何一环都可能成为入侵点。2026 年的多次黑客攻击往往针对边缘软件而非密码学本身。因此，这种拆分是否带来净收益，取决于第二家机构的资质质量，而非仅仅在于数量上的增加。

GTAO 的交易性质与投资者须知

Grayscale Bittensor Trust 以 GTAO 为交易代码，在场外交易市场（OTC）进行交易，而非在美国常规证券交易所上市。虽然 Grayscale 已踏上通往交易所交易基金（ETF）的道路——其 S-1 注册声明已于 2025 年 12 月 30 日提交给 SEC，并于 2026 年 4 月 2 日提交了首次修正案——但截至目前，尚未获得批准。

这对投资者的实际意义在于：场外交易的信托基金可能长期处于高于或低于其底层资产价值的状态，因为它缺乏 ETF 那种持续创建和赎回份额的机制。将此类结构与现货 ETF 等同视图是错误的。此外，美国的信托结构并不向德国零售投资者开放；若要向欧盟零售客户分销，PRIIPs 法规要求提供关键信息文件（KID），而此类产品通常不具备。因此，8-K 文件中的新闻仅提供信息参考，而非购买渠道。

技术面分析与供应情况

价格动态： 本周日线呈现清晰弧线：10 月 3 日为 292.09 美元，随后四天在 304 至 309 美元之间波动，峰值出现在 10 月 7 日的 308.88 美元。此后 10 月 8 日回落至 291.29 美元，10 月 9 日开盘跌至 268.40 美元。过去 24 小时内，最低价为 254.82 美元，最高价为 287.30 美元。当前市值约为 31.3 亿美元，24 小时交易量约为 3.08 亿美元。TAO 距离 2024 年 3 月创下的 757.60 美元历史高点仍有 63.6% 的差距，目前的回调属于远离历史记录的阶段。

流通供应： Bittensor 的总量上限为 2100 万枚，与比特币类似。目前已有 11,339,646 枚 TAO 进入流通，占总量的 54.0%。发行量随时间逐步递减，下一步发行的时间点取决于已发行数量而非日历日期。目前尚无具体的公开日期，预测仅为推测。