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Polkadot现货ETF上线七个月：交投清淡，机构参与度寥寥
自今年3月在纳斯达克上市以来，美国唯一的Polkadot现货ETF——21Shares Polkadot ETF（代码：TDOT）在市场活跃度方面几乎毫无建树。截至9月10日，该基金在上线后的七个月内仅记录了五天的交易活动。
薄弱的交易记录
21Shares于2026年3月6日正式推出这只现货Polkadot基金，使其成为美国首只旨在追踪Polkadot生态系统价格的ETF。该基金在纳斯达克以TDOT为代码进行交易，旨在通过受监管的投资工具让投资者接触$DOT资产。
Bloomberg资深ETF分析师Eric Balchunas指出，该基金初始种子资金约为1100万美元，管理费率为0.30%。
对于任何上市产品而言，七个月内仅有五个交易日是一个触目惊心的数字。然而，值得注意的方向性信号是：这五次交易中，除一次外，其余均收于正值。对于长期持有者而言，这是一个虽小但具有参考意义的细节。
该基金目前持有的$DOT数量仅占当前流通供应量的0.54%，凸显了迄今为止机构参与的深度有限。
拖累该代币表现的最大问题在于机构投资者对21Shares Polkadot ETF的参与不足。尽管该ETF于今年3月以约1140万美元的初始种子资金在纳斯达克启动，但此后净流入资金连续数周停滞不前，每日交易量骤降至仅数千股，机构二级市场需求几乎完全消失。
背景：更广泛的山寨币ETF浪潮
TDOT的推出正值资产管理公司推动受监管的加密货币产品超越比特币和以太坊的大背景下。自2024年1月比特币现货ETF获批以来，ETF审批管道稳步推进。随后以太坊获批，如今Solana、XRP以及Polkadot的ETF已上线或处于不同阶段的审批中。每一次新产品的批准都为下一次铺平道路，并扩大了传统经纪账户可访问的资产范围。
TDOT由实物支持，意味着21Shares持有实际的DOT代币以追踪Polkadot的现货价格。该产品为投资者提供了一种参与$DOT价格波动的方式，而无需直接购买或持有底层代币，主要面向偏好熟悉、交易所上市工具的机构和专业投资者。
目前的核心悬念在于：这类目标受众是否会以可观的规模入场？
就目前而言，TDOT更像是一个停留在纸面上的产品，虽然方向性的“击球率”不错，但几乎无人挥棒。
