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以太坊ETF单日打破203天纪录：资金大幅流出引发市场关注
上周，美国现货比特币、以太坊和Solana交易所交易基金（ETF）合计出现约12.5亿美元的资金净流出，逆转了两周前推动这三类资产类别广泛机构买入的趋势。
截至10月9日的五个交易日中，现货以太坊ETF录得5.421亿美元的净赎回，创下自今年1月以来的最差单周表现。Solana基金流失2480万美元，终结了此前连续14周的净流入纪录；比特币ETF则进一步流失6.811亿美元，结束了连续三周的正面流入态势。这一同步反转尤为引人注目，因为在截至9月25日的那一周，上述三类资产曾吸引超过32亿美元的资金流入，其中比特币为24亿美元，以太坊为6.899亿美元，Solana更创下单周1.882亿美元的纪录新高。
以太坊ETF流出规模究竟有多严重？
自9月29日起，以太坊基金已连续九个交易日出现净赎回，累计撤出约6.972亿美元。贝莱德（BlackRock）旗下的iShares Ethereum Trust ETF（ETHA）承担了大部分抛压。该基金上周流失4.77亿美元，占整个以太坊ETF赎回总额的约88%，且在每个交易日均呈现净流出状态。最大单笔赎回发生在10月6日，当日有2.019亿美元从ETHA撤出。值得注意的是，这也是该基金实施1股拆3股反向拆分的生效日期。但需澄清的是，这种时间上的重合不应被解读为拆分导致了赎回行为。根据贝莱德的监管文件说明，每三股现有ETHA股份合并为一股，旨在提高每股净资产价值，而不改变基金资产的总价值或投资者的比例所有权（除因零碎股份兑换现金外）。
本周结束时，以太坊ETF的净资产降至157.1亿美元，降幅约为10%。自推出以来的累计净流入仍保持在132.6亿美元，但2026年的流入量已从一周前的约14.7亿美元骤降至9.318亿美元。此次反转之所以显得尤为剧烈，是因为在9月最后一个完整交易周，以太坊ETF几乎吸引了6.9亿美元的资金流入。
投资者启示：连续九个交易日的流出使以太坊成为当前加密货币ETF需求中最明显的薄弱环节，而ETHA占据了绝大部分的赎回份额。
为何Solana的反转值得关注？
尽管Solana的数据在金额上较小，但其趋势的断裂更为罕见。现货Solana ETF上周流失2480万美元，并在所有五个交易日均出现净流出，这是自2025年10月上市以来最长的每日赎回连跌记录。这也是该产品首次出现负值周，此前它曾保持过连续14周的净流入，超越了上市后13周的连胜纪录。
Bitwise的BSOL基金贡献了2090万美元的赎回额，约占当周总赎回额的84%。摩根士丹利的MSOL和Invesco的QSOL是唯二完成正流出的Solana基金，合计吸引约200万美元资金。这一转变仅发生在Solana ETF创下单周1.882亿美元纪录流入的两周之后。仅在9月25日当天，Solana ETF就录得了创纪录的8670万美元净流入。此后，其净资产已从19亿美元降至17.3亿美元，但该类别仍持有15.8亿美元的累计净流入，其中包括2026年的8.168亿美元。
比特币ETF在三周正流后流失6.81亿美元
比特币基金产生了绝对数值最大的赎回，流失6.811亿美元，并终结了三周的流入势头。周三的单日赎回额高达4.871亿美元。然而，到周五时情况有所改善，基金重新实现2110万美元的 modest 净流入，这表明与以太坊和Solana不同，比特币的抛售并非持续不间断。比特币ETF的净资产仍远高于其他类别，达到1058.4亿美元，自推出以来的累计净流入为571.1亿美元。但2026年的净流入已从一周前的11.8亿美元降至4.941亿美元。这意味着，在9月底买盘刚刚将比特币ETF的年度流入推回正值区间后，今年的余额再次面临下行压力。
投资者启示：BTC、ETH和SOL的同步反转指向更广泛的去风险化行为，但在个别基金中集中的赎回表明，抛售并非均匀分布。
机构对加密货币的需求是否再次转向？
单一负面周并不能抹去已持有在加密货币ETF中的累积资本，但反转的速度至关重要。从2026年最强的跨资产ETF购买期之一，到出现12.5亿美元联合赎回的一周，间隔不到三周。以太坊面临最持久的压力，因为其流出已持续九个交易日。Solana在连续14个正流周后的首个负流周，正在测试其异常一致的ETF需求能否重启；而比特币周五的流入则提供了早期信号，表明其赎回周期可能已经开始缓和。
因此，接下来几个交易日的走势将揭示，上周的表现究竟是9月强劲流入后的一次短暂减仓，还是监管加密产品领域另一轮持续机构撤资周期的开端。
