渣打银行将稳定币市场规模预期上调至2030年达2万亿美元_新闻

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渣打银行将稳定币市场规模预期上调至2030年达2万亿美元

2026-10-15 01:11:14

渣打银行（Standard Chartered）近期发出信号，指出稳定币市场正在发生关键性转变：尽管整体总市值基本停滞，但交易活动却在持续上升。该行在一份报告中指出，这种增长并非主要由大规模新发行推动总供应量扩张，而是源于现有稳定币在日常使用中的频率显著提高。

此外，渣打银行也调整了对该领域的展望，预计稳定币总市值将在2030年达到2万亿美元——这一预测比其早期预期推迟了两年。该行表示，今年稳定币市值在约3090亿美元的水平上出现 plateau（平台期），是做出这一调整的主要原因。

在渣打银行看来，尽管更广泛的市场增长放缓，但稳定币的使用范围仍在扩大。渣打银行数字资产研究主管Geoffrey Kendrick表示，这种模式表明现有的稳定币正在被更频繁地换手——这标志着它们更深入地融入现实世界的工作流程，而不仅仅是发行的代币总量简单扩张。

这一区别对投资者和市场参与者至关重要，因为它改变了如何解读“增长”。如果更高的交易活动源于流通率的提升，市场可能会减少对持续铸造新币以维持动能的依赖。进而，这将影响流动性、费用动态，以及发行方与支付网络之间的竞争地位。

渣打银行将稳定币格局划分为四个具有不同竞争动态的市场。根据Kendrick的分析：

其潜在主题是，稳定币的“市场份额”可能不再仅仅取决于谁发行的代币最多，而在于哪种资产最能契合特定的需求驱动因素——无论是支付、交易场所、财库管理，还是面向代理间转账的新兴基础设施。

虽然渣打银行认为多个领域都存在竞争，但它预计最激烈的战斗将发生在发达市场的支付环节。Kendrick指出，包括USDG、M0以及多银行稳定币网络在内的挑战者，正试图为现有支付基础设施提供替代方案。

在这种框架下，发行方和支付网络不仅仅是在代币品牌上进行竞争。渣打银行建议，由稳定币储备产生的收益在不同参与者之间的分配方式，可能成为决定哪些竞争对手最终捕获更多用户和份额的关键因素。

对于交易者和企业而言，这是一个需要密切关注的重要变量，因为收入分成结构会影响定价、合作伙伴关系，以及在链上结算与链外支付系统背后的激励机制。

渣打银行的修订预测正值美国监管和会计发展不断成型之际——这些变化可能直接影响企业如何使用稳定币进行支付、结算和资产负债表报告。

该行引用了几个已经启动的步骤：

GENIUS法案后续： 自2025年GENIUS法案通过后，美国监管机构提出了涵盖稳定币发行、储备要求和消费者保护的规则。其中一些措施也澄清了消费者保护的限制。例如，联邦存款保险公司（FDIC）推进了一项提案，拟将稳定币持有者排除在过桥存款保险覆盖范围之外。
财政部新规： 美国财政部已提出相关要求，限制稳定币发行仅限于获得联邦或州授权的发行商，预计许可制度将于2027年1月生效。
会计准则更新： 负责制定美国会计准则的财务会计准则委员会（FASB）提出了一项更新提案，这可能影响公司如何将某些稳定币报告为现金等价物。

渣打银行还指出了这些变化对企业采用的实际影响：区块链支付公司Tempo表示，拟议的会计变更可能会使企业更容易使用稳定币进行支付和结算，而无需引入额外的会计复杂性。

综合来看，这些发展凸显了企业经常面临的一个潜在错配：支付侧的操作便利性与报告侧的不确定性之间的矛盾。如果会计处理变得更加清晰，且监管许可路径得以明确，采用过程可能会因内部合规和财务政策摩擦而受到的限制减少。