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Lighter 的 LIT 代币涨幅超 20%，Robinhood 钱包合作与 Delphi Digital 研报引发关注
随着市场目光重新聚焦于 Lighter 与 Robinhood 钱包的合作关系，以及 Delphi Digital 对其商业模式的评估，Lighter 的 LIT 代币价格攀升至约 3.90 美元，涨幅超过 20%。
核心要点：
- Robinhood 于今年 7 月宣布集成其钱包功能，此次代币上涨发生在该公告发布数月之后。
- 1100 万枚 LIT 代币被分配给符合条件的交易者作为奖励计划的一部分。
- Delphi Digital 在其关于从投机性交易中获利的企业的研究中将 Lighter 纳入考量。
- 尽管通过 Robinhood 钱包提供永续合约交易，但美国居民仍被排除在外。
市场数据概览
根据 CoinGecko 数据显示，LIT 当前价格为 3.88 美元，24 小时内上涨 21.3%，交易量约为 1.255 亿美元。其价格页面显示日内波动区间为 3.21 至 3.97 美元，市值接近 9.744 亿美元。与其他主要加密货币相比，LIT 以比特币计价上涨 18.3%，以太币计价上涨 17.6%。CoinGecko 列出的流通供应量为 2.5 亿枚，最大供应量为 10 亿枚。
Lighter 与 Robinhood 的集成始于今年 7 月
Robinhood 于今年 7 月 1 日宣布，在其自托管钱包内提供 Lighter 永续合约交易访问权限。在推出该产品时，该公司将服务范围限制在选定司法管辖区内的合格用户。此次集成伴随着 Robinhood Chain 主网的上线，这是一个基于 Arbitrum 技术构建的以太坊二层网络。正如此前报道所述，Robinhood 在伦敦的活动上展示了这一 rollout（部署）过程。
Robinhood 的公告指出，通过积分计划向社区分配了 1100 万枚 LIT 代币。符合条件的参与者通过 Robinhood 钱包进行永续合约交易所获得的积分，是通过 Lighter Web 应用程序进行交易的两倍。这些积分可根据交易所条款转换为代币。
今年 7 月 17 日的一份关于 Robinhood 钱包永续合约合作伙伴关系的报道描述称，USDG 既是抵押品也是合约定价货币。该报道指出，Robinhood 与 Lighter 之间的收入分成比例为 50/50。同一份报道追溯了两家公司的财务关系到 2025 年 11 月，当时 Robinhood Ventures 参与了 Lighter 的 6800 万美元融资轮，估值约为 15 亿美元。据报道，Robinhood CEO Vlad Tenev 担任该交易所的顾问。
Delphi 将 Lighter 纳入其交易平台论点
Delphi Digital 在 10 月 20 日发布的一份报告中讨论了 Lighter，该报告考察了投机性交易业务及其获利的平台。研究将 Lighter 与 Hyperliquid 并列，讨论永续合约场所。使用截至 10 月 6 日的 DefiLlama 数据，该报告列出 Lighter 在过去 30 天内的交易量约为 560 亿美元。研究报告中的可比数字分别为：Hyperliquid 为 2030 亿美元，Variational 为 660 亿美元，Aster 为 600 亿美元。
Delphi 警告称，该类别中的一些活动来自从事激励获取（incentive farming）的交易者。其图表指出，Lighter 的数据似乎包含了 Robinhood Chain 集成的影响。研究人员将 Lighter 描述为一家使用零知识证明来验证撮合的传统订单簿交易所，普通账户交易免手续费。其账户列表中包括股票、商品、外汇以及加密货币等市场。
鉴于零售交易免费，Delphi 将该业务的收入机会与高级账户和分销协议联系起来。报告将 Robinhood 的安排描述为自 7 月起在美国境外运营的收入分成协议。
Robinhood 的披露排除了美国居民
Robinhood 的产品披露文件表示，Lighter 永续合约交易不可供美国、英国、加拿大、瑞士、阿联酋和新加坡以及其他受限司法管辖区的居民使用。公司声明用户通过其自托管钱包和 Lighter 的智能合约直接执行交易。根据披露信息，Robinhood Non-Custodial 为此交互提供钱包管理服务。
7 月的启动账户单独描述了 Robinhood 的股票代币，将其定义为提供对基础股票经济敞口的债务证券。根据公司的解释，持有者不获得基础股份的所有权或投票权。Robinhood 表示，符合条件的用户可以全天候交易这些代币，并在去中心化应用程序中使用它们，包括借贷服务和抵押安排。
Lighter 的最新开发者发布仍处于测试网阶段
远离钱包合作之外，Axiom 于 10 月 16 日宣布了一个公开的 Lighter EVM 开发网络。该发布将以太坊兼容环境与 Lighter Core（其订单撮合和风险引擎）连接起来。Axiom 表示，智能合约可以通过连接读取账户余额、头寸、订单和市场信息。合约可以通过异步指令提交、更改和取消交易订单，这些指令在几秒内执行。
关于 Lighter EVM 测试网发布的 10 月 16 日账户描述了一秒钟出块、ETH gas 支付，以及对 Foundry、Hardhat、Viem 和 Ethers 等以太坊开发工具的支持。启动帖子称，开发者可以从测试网结算层存入资产，在 Core 和 EVM 之间转移资产，并提取到该结算层。
Lighter 的开发者文档指出了测试环境中的限制，包括用于结算最终确定的模拟证明，以及尚未完全运行的资产恢复机制。读取 Core 数据的请求仅在最新区块有效，历史读取计划在后期的更新中进行。Axiom 表示，开发者正在分批获得准入，可以在申请访问权限的同时查看公共文档和桥接合约代码。团队计划在接下来几周内向所有开发者开放网络。
