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加密货币分类指南：从支付工具到智能合约平台
对于投资者而言，一份包含所有加密货币的完整清单价值有限。截至2026年10月25日，市场追踪数据显示约有22,500种活跃的加密货币，总市值约为2.71万亿美元。其中，比特币（Bitcoin）独占59.5%的份额，以太坊（Ethereum）占10.5%。其余代币分散在各类资产中，其体量迅速缩小至足以因单笔交易而剧烈波动的水平。
只有当列表按用途进行排序时，它才变得有用。作为支付手段、程序平台、挂钩美元的代币以及代币化证券，它们解决的是完全不同的问题，承担不同的风险，并在德国受到不同的监管对待。以下概述将梳理这些类别，列出每类最大的成员，并提供截至2026年10月25日的量级参考。
支付手段：比特币、莱特币和比特币现金实现无账户转账
最古老的一类旨在实现最初的目的：在不经过银行记账的情况下，将价值从A点转移到B点。中本聪在2008年的比特币白皮书中将此描述为一种无需信任中介的支付系统。
- 比特币 (BTC)：市值约1.62万亿美元，是目前最大的加密货币。如今它主要被视为价值存储手段，而非用于日常支付。其供应量上限为2100万枚。
- 莱特币 (LTC)：市值约44亿美元，是一个较旧的分支版本，具有更短的区块生成时间。
- 比特币现金 (BCH)：市值约55亿美元，于2017年因关于区块大小的争议而诞生。
- Kaspa (KAS)：技术上也可归入此类，采用允许同时生成多个区块的结构。
这一群体有一个从未出现在简单列表中的特征：支付币种越古老、越成熟，你能将其兑换成欧元的交易场所就越多。对于较小的成员，你通常只能找到与稳定币（如Tether）的交易对，这意味着你需要通过第二步才能回到欧元。
智能合约平台：以太坊、Solana和Cardano运行程序
这些网络严格来说不是货币，而是计算平台。它们的代币用于支付计算时间，交易所、信贷市场、稳定币和游戏都构建在其之上。
- 以太坊 (ETH)：市值约2860亿美元，是这些平台中最大的一个，承载了大部分稳定币和代币化资产。
- Solana (SOL)：市值约600亿美元，主打高吞吐量和低费用。
- BNB：市值约980亿美元，既是平台代币也是交易所代币。
- 其他平台：TRON (TRX) 市值约310亿美元，在稳定币转账方面表现强劲；Cardano (ADA) 市值约77亿美元；NEAR 市值约58亿美元；Avalanche (AVAX) 和 Sui 市值分别在38亿至39亿美元左右。
这里的定价机制与比特币有根本不同。对于平台而言，代币的需求随着网络的使用而增长，因为每笔交易都会燃烧手续费或支付给运营商。如果使用率下降，这部分需求就会消失。
稳定币：Tether和USDC将价格锚定至法币
稳定币追踪国家货币的价格，几乎总是美元。它是市场的运输工具：任何人停放收益或在交易所之间移动资金，通常都是使用稳定币而非欧元。
- Tether (USDT)：市值约1820亿美元，是最大的稳定币，因此在整体市场中排名第三。
- USDC：市值约720亿美元。
- USDS：市值约100亿美元。
- Ethena USDe 和 Dai：市值各约45亿美元。
对于德国的投资者来说，这个群体的重要问题不在于价格，而在于授权。欧洲法规MiCA为此类代币的发行人设定了自身的要求，因此部分交易场所已限制或切换了与非授权稳定币的交易对。提供商列出的硬币可能会在短时间内发生变化，而代币本身并未发生任何变化。
隐私币：门罗币和Zcash隐藏金额和交易双方
比特币的所有转账都是永久公开的。隐私币则使用不同的方法来掩盖这一点。
- 门罗币 (XMR)：市值约114亿美元，原则上隐藏发送者、接收者和金额。
- Zcash (ZEC)：市值约202亿美元，提供屏蔽地址和开放地址并存的选择。
在实践中，这是受限制最多的群体。由于无法追溯资金来源，欧盟内多家大型交易场所已下架隐私币。持有此类代币的人应预期可出售的路径会越来越少，而不是越来越多。
DeFi及基础设施代币：Uniswap和Chainlink从流量中获利
这些代币属于运行在平台上的服务。
- Uniswap (UNI)：市值约42亿美元，位于去中心化交易所之后。
- Chainlink (LINK)：市值约87亿美元，将外部世界的价格数据和消息传递给程序，这也是信贷市场和代币化产品得以存在的基础。
这组代币的估值取决于通过服务的交易量，以及代币是否从中分得一杯羹。这两点需要分开检查：一个被广泛使用的协议可能拥有从不从收入中获益的代币，因为其仅用于投票。
代币化资产：Ondo和Figure将债券带入区块链
这是最新的一类，以数字化方式映射经典资产，即政府债券、基金份额、贷款和股票。
- Figure Heloc：市值约272亿美元，已在整体市场中排名第九，并将房地产贷款证券化。
- Ondo (ONDO)是该细分领域更知名的名字。
这是本列表中最引人注目的发现。两年前在任何加密货币排名中都未曾出现过的信贷产品，如今已超越Dogecoin、Monero和Chainlink。这一群体正从金融行业而非加密场景进入市场，并带来了该行业的规则：访问权限通常仅限于特定的投资者群体，但作为回报，会有明确的债务人。
交易所及平台代币：BNB、LEO和HYPE依赖于运营商
这些代币由公司或交易平台发行，并提供相应的权益，例如费用折扣。
- Hyperliquid (HYPE)：市值约169亿美元，属于最大的去中心化衍生品场所之一。
- LEO 和 WhiteBIT Coin (WBT)：市值分别约为83亿美元和92亿美元，均依赖于特定的交易所。
这组代币的风险最容易命名：那就是运营商风险。如果平台失去客户、授权或信任，无论整体市场状况如何，代币都会直接受到影响。
Meme代币：Dogecoin和Shiba Inu依靠注意力生存
Meme代币除了交易外没有其他用途。
- Dogecoin (DOGE)：市值约120亿美元，是最大的Meme代币，始于2013年的一个玩笑；其供应量无限增长。
- Shiba Inu (SHIB)：紧随其后，但差距明显。
这里的价格遵循注意力原则，即社交媒体帖子、上市情况和名人效应。在这个群体中，随时可能发生总损失。与平台或代币化贷款不同，这里没有使用基础来锚定价值。因此，在按用途排序的列表中，Meme代币应作为一个拥有独立风险的独立群体，而不是大牌的廉价替代品。
市值排序，用途解释
几乎所有的排名都按市值排序，即价格乘以流通供应量。这个数字很有用，但也常被误读，因为它没有说明投入的资金量：每个单位都按最后交易价格计算，即使只有一小部分供应量在该价格下可交易。
除了市值，还有两个指标同样重要：
- 交易量：显示实际换手了多少。
- 自由流通供应比例：显示有多少仍由项目方、投资者或锁定机制持有。具有高市值但低流动性的代币，其跌幅会比其排名所暗示的更快。
为了进行时间跨度的比较，比特币主导地位是一个有用的指标，即比特币在整体市场中的份额。截至2026年10月25日，这一比例为59.5%。如果该份额上升，本列表中的较小群体在相对意义上就会失去阵地，即使它们的美元价格保持不变。
列表未显示的内容：供应、托管和授权
有三件事在实际结果上比排名更重要，且均未出现在表格中：
- 供应：比特币上限为2100万枚，Dogecoin无限增长，许多年轻代币会在数年内释放更多数量。只看价格会让你错过一些名称的供应增长速度超过需求的事实。
- 托管：代币的可触达性取决于其密钥。如果持仓位于交易所，它属于提供商资产负债表上的资产；如果位于你自己的钱包中，所有者独自承担责任。
- 授权：一枚硬币在德国能否继续与欧元交易，取决于交易场所的许可和代币本身的规则。隐私币和没有欧洲授权的稳定币是最明显的例子。
第四点涉及税务。在德国，私人销售受所得税法规定的持有期约束，并且对本列表中的所有群体一视同仁。在此框架下，一种代币兑换另一种代币被视为销售，包括兑换成稳定币。
选择加密货币：先定用途，后看市值
以下三个步骤可将这份列表转化为决策依据：
- 在选定名称之前确定用途：价值存储、平台、美元停放位置或代币化证券是四个具有四种不同风险的目标。对于停放位置，稳定币概览是合适的起点。
- 检查候选代币的供应和交易路径：是否有欧元交易对还是仅有与Tether的交易对？多少供应自由流通？硬币在哪里可用以及成本是多少，可在交易所比较中查看。
- 在购买前决定托管方式：小额资金可以留在授权提供商处，大额资金应归属于你自己托管。相关设备可在硬件钱包比较中找到。
(截至2026年10月25日。本文不构成投资建议。价格和费用结构会发生变化；购买前请向提供商核实条款。)
