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SpaceX 获得 400 亿美元融资以采购英伟达 GPU
Grok 的扩张推动了 SpaceX 的数据中心投资。
融资压力的上升引发了对 GPU 经济性的质疑。
SpaceX (SPCX) 股价下跌 0.40%，至 146.90 美元，盘后反弹 0.30%。
SpaceX 获得了由阿波罗全球管理公司（Apollo）和高盛（Goldman Sachs）领投的 400 亿美元 GPU 融资。
英伟达 Vera Rubin 芯片将扩大 Grok 的计算能力和数据中心容量。
根据协议，SpaceX 预计将在 2027 年上半年开始租赁 GPU。
不断上升的债务成本和 GPU 折旧给专业云公司带来了压力。
Space Exploration Technologies Corp. (SPCX) 股价下跌 0.40%，至 146.90 美元，在盘前下跌 0.59 美元后，盘后反弹 0.30%，至 147.34 美元。此次下跌伴随着 SpaceX 宣布一项价值 400 亿美元的融资协议，旨在为其计算业务采购英伟达 GPU。该协议将支持 Grok 的开发，并通过其 xAI 业务扩展公司的数据中心基础设施。
SpaceX 为英伟达 GPU 获得 400 亿美元融资
SpaceX 通过与阿波罗全球管理公司（Apollo Global Management）和高盛（Goldman Sachs）达成主融资租赁安排来筹集资金。阿波罗和高盛领导了融资承诺，而高盛担任结构代理。贝莱德（BlackRock）、高盛资产管理（Goldman Sachs Asset Management）和KKR的关联公司也参与了这笔交易。
根据协议，由阿波罗管理的实体将为 SpaceX 购买英伟达 Vera Rubin GPU 及相关设备。SpaceX 将通过分期租赁硬件，每笔租赁期限约为五到五年零三个月。该公司将支付季度付款，涵盖本金和固定的年度融资利率。
融资结构还要求租金等于每批融资成本的 5%。SpaceX 预计将在年底前完成协议，设备租赁计划于 2027 年上半年开始。该公司将此安排描述为迄今为止最大的已承诺 GPU 融资交易。
Grok 的扩张推动 SpaceX 数据中心投资
SpaceX 计划将英伟达处理器部署在支持 Grok 和其他 xAI 计算需求的设施中。随着计算需求的扩大，这些设备将为模型训练和处理请求提供额外的容量。此外，这项投资支持地面数据中心的开发，同时也符合公司长期的轨道计算计划。
SpaceX 于二月收购了 xAI，将其太空业务与人工智能业务相结合。这次整合使 Grok 的开发和计算基础设施纳入公司更广泛的投资战略。与此同时，Starlink 订阅和火箭发射继续在数据中心业务之外产生收入。
穆迪（Moody’s）在六月给予 SpaceX Baa1 投资级评级，加强了其在信贷市场的地位。随后，埃隆·马斯克警告称，贷款人已限制依赖 AI 数据中心收入的公司的融资渠道。他还预测，面临更严格借贷条件的专业云服务提供商将出现整合。
AI 融资压力引发对 GPU 经济性的质疑
SpaceX 的协议紧随 Anthropic 支持的 360 亿美元结构化融资交易之后，该交易用于支持 GPU 采购。阿波罗和黑石集团（Blackstone）主导了此前的安排，涉及博通（Broadcom）和设备租赁承诺。因此，尽管对硬件价值的担忧日益加剧，大型技术基础设施项目仍在吸引融资。
CoreWeave 说明了随着借贷成本上升，专业 GPU 云提供商面临的财务压力。其股价在 9 月 30 日至 10 月 16 日期间下跌约 30%，而其债务接近 500 亿美元。同时，其无担保债券在十月中旬的收益率约为 15%，反映了昂贵的融资环境。
GPU 折旧构成了另一个挑战，因为计算硬件可能在融资协议到期前贬值。CoreWeave 记录了近 14 亿美元的折旧和摊销，而第二季度营收约为 26 亿美元。风险投资家 Chamath Palihapitiya 也预计 2027 年将出现未使用的计算产能和行业整合。
