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核心要点
支付增长推动 PayPal 营收提升，调整后盈利改善，尽管 GAAP 利润下降。PayPal 宣布 15 亿美元股票回购及现金分红。
正文
PayPal (PYPL) 股价上涨 1.60%，强劲的增长势头推动了季度表现。2026 年第三季度，PayPal 支付总额达到 4871 亿美元，交易数量同比增长 7%。同时，PayPal 通过股份回购向股东返还了 15 亿美元，股东回报持续增加。此外，PayPal 宣布每股 0.14 美元的股息，季度支付活动的增长成为主要驱动力。随着调整后每股收益（EPS）在第三季度攀升 8% 至 1.45 美元，PayPal 上调了其盈利预期。
PayPal Holdings 在公布 2026 年第三季度业绩的同时，报告了更高的支付量和新的股东回报计划。PYPL 股价上涨 1.60% 至 55.87 美元，较早盘大幅下跌后回升，最终上涨 0.88 美元。公司在持续推进多年业务重组的同时，也上调了全年调整后盈利预期。
支付增长带动 PayPal 营收上升
本季度 PayPal 处理的总支付金额（TPV）达到 4871 亿美元，较去年增长 6%。剔除汇率影响后，增幅为 7%，反映出其支付网络活动量的增加。公司共处理了 68 亿笔支付交易，年化增长率达 7%。
根据季度数据，剔除支付服务提供商（PSP）活动后，交易数量也增长了 7%。与此同时，过去 12 个月内每个活跃账户的交易次数达到 60.8 次，同比增长 6%。若排除非品牌卡处理活动，该指标同样增长了 6%。
截至 9 月底，PayPal 拥有 4.4 亿活跃账户，较去年同期增长 0.6%。账户基础环比增加 160 万，较上一季度增长 0.4%。尽管账户增长放缓，但更高的支付活动量仍帮助季度营收提升了 2%，达到 85.8 亿美元。
调整后盈利改善，GAAP 利润下滑
交易边际收入增长 2%，达到 39.5 亿美元，得益于各业务板块的增长。若不计入客户余额利息，该指标增长 3%，达到 36.6 亿美元。这一更显著的增长凸显了除客户资金收益之外的业务扩张。
GAAP 营业利润同比下降 8% 至 14 亿美元，GAAP 利润率收窄至 16.3%。相比之下，非 GAAP 营业利润增长 3% 至 16.1 亿美元。调整后营业利润率达到 18.8%，较去年同期提升 16 个基点。
GAAP 净利润同比下降 14% 至 10.7 亿美元，稀释后 GAAP 每股收益下滑 4% 至 1.25 美元。然而，调整后每股收益仍增长了 8% 至 1.45 美元，尽管调整后净利润下降了 3%。经营现金流同比下降 19% 至 15.9 亿美元，自由现金流减少 17% 至 14.3 亿美元。
PayPal 宣布 15 亿美元回购及现金分红
在第三季度，PayPal 回购了约 2800 万股股票，价值 15 亿美元。在过去 12 个月中，公司花费 60 亿美元回购了约 1.17 亿股股票。这些回购构成了 PayPal 向股东资本回报的主要部分。
此外，PayPal 宣布每股普通股派发现金股息 0.14 美元，定于 12 月 24 日支付。PayPal 将 12 月 4 日定为该分红的记录日期。现金股息的发放使股东回报形式更加多样化，不再局限于股票回购。
截至 9 月底，PayPal 持有现金、现金等价物和投资共计 151 亿美元，债务为 135 亿美元。剔除“先买后付”应收账款的时间性影响后，调整后自由现金流为 20.5 亿美元，同比下降 10%。管理层还上调了全年调整后交易边际收入和每股收益的预测。
