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11月1日XRP解锁与重新锁定详解：供应压力被高估，市场焦点转向需求
Ripple并未让11月1日释放的十亿枚XRP在市场中长期流通。同日傍晚，7亿枚代币被重新投入程序化锁定状态，锁定期持续至2029年6月和7月。这意味着仅有3亿枚XRP处于自由流通状态。周一早晨，XRP价格为1.2522美元，与该释放事件发生前的价格基本持平。
关键在于时机。释放操作在德国时间凌晨01:00显示在各类区块浏览器上，而重新锁定则在十七小时后才发生。任何仅在11月1日上午阅读关于“十亿枚XRP释放”的新闻标题，而未在当晚核实后续动态的人，只了解了一半的情况。关于价格在数月内的走势预测，请参阅我们的XRP价格分析部分。
11月1日XRP账本发生了什么？
托管（Escrow）简要说明： 这是XRP账本上的一种程序化锁定机制，将一定数量的代币固定在特定日期之前。在此日期之前，任何人都无法触碰这些代币，包括Ripple公司本身。在该日期之后，名为“EscrowFinish”的交易将解除锁定，使资金在钱包中变为可用状态。
在德国时间01:00，两笔交易分别从两个不同的Ripple钱包释放了各5亿枚XRP，共计十亿枚代币，按当时价格计算约为12.5亿美元。自2017年12月以来，每月1日都会重复这一过程。
此后，情况安静了十七个小时。在德国时间18:31至18:35之间，Ripple将这十亿枚代币分三笔支付到三个钱包：分别为3亿、2亿和5亿枚XRP。这种分配比例本身意义不大，但随后七分钟内发生的事情揭示了其真实意图。
三笔新的EscrowCreate交易锁定7亿枚XRP
在德国时间18:38，Ripple将1亿枚XPL放入新的锁定中；18:39又放入了5亿枚；18:42再放入了1亿枚。相应的交易类型称为“EscrowCreate”，是释放操作的对应方。总计7亿枚代币再次被锁定。
新的解锁日期非常遥远：6亿枚XRP将于2029年6月1日解锁，1亿枚将于2029年7月1日解锁。因此，Ripple是将重新锁定的金额附加到现有计划末尾，而不是插入到未来几个月内。对于接下来两年半的供应量而言，这7亿枚代币已不在考虑范围内。
本次分析由cryptoticker.io于2026年11月2日自行编译。它基于XRP账本上相关Ripple钱包的账户变动和托管对象数据；检查了八个钱包中的99个托管对象。有关此类锁定技术细节的描述，可参考XRP Ledger开发者文档。
11月1日晚间，短短七分钟内创建了三个新锁定。
3亿枚XRP存放在无锁定的钱包中
剩余3亿枚代币。这笔款项在德国时间18:31转入一个没有任何托管对象的钱包，该钱包现持有约4.007亿枚XRP。Ripple使用此地址进行日常业务：向合作伙伴付款、向机构买家出售以及为其自有产品提供流动性。
从净增角度看，11月1日自由可用的金额增加了3亿枚XRP。按1.2522美元的价格计算，这相当于3.757亿美元。但这笔钱是否及何时进入市场尚未确定。确定的只是它不再被锁定。
10月遵循相同模式
在10月1日，Ripple也释放了十亿枚XRP，并于当天中午将3亿枚和4亿枚代币放入新的锁定中。同样有7亿枚被重新锁定，净增3亿枚处于自由状态。区别仅在于面额和时间点。
虽然两个月不足以构成完整的系列数据，但它们支持分析师多年来引用的经验法则。对于预测而言，这意味着假设每月新增十亿枚代币是过于悲观的，而假设为零则是过于乐观的。
99个托管对象中仍存有311亿枚XRP
整个托管持仓分布在八个Ripple钱包和99个独立锁定中。截至11月2日，总计为311亿枚XRP。解锁日期分布均匀：每月1日释放十亿枚代币，直到2029年7月的最后一个日期结束。
下一个日期是2026年12月1日，德国时间01:00，再次释放十亿枚。根据过去两个月的模式，预计其中约3亿枚将再次保持自由状态。但这并非承诺，因为Ripple未受任何比例约束。
自己计算持仓比听起来更容易。每个公共XRP账本浏览器都显示地址的托管对象，包括金额和解锁日期。任何人如果想查看一个月的净增加量，应在1号晚上查看收件人钱包中类型为“EscrowCreate”的交易。
3亿枚XRP与日均交易量对比
与交易量相比可以将其规模置于背景中。截至周一早晨的24小时内，XRP的交易额约为10.9亿美元。11月释放的3.757亿美元相当于一个交易日的好三分之一，但它分散在整个月中。
按每个交易日计算，这大约是1000万枚XRP，或约1250万美元，占日均交易额的略多1%。托管持仓在头条新闻中看起来很大，但在日常交易中却很小。导致10月份价格下跌18.5%的原因并非这种供应，而是缺乏需求：XRP月初起始价格约为1.49美元。
一周内ETF流入432万美元
在需求方面，美国现货ETF将在11月中旬完成其第一个完整年度。截至11月2日的一周内，它们净流入约432万美元，使其成为四大加密货币类别中唯一正值的项目。比特币、以太坊和Solana基金总共损失约7.01亿美元，其中以太坊 alone 就占了约4.32亿美元。
截至10月29日，XRP基金管理着约14.7亿美元。方向是正确的，但规模仍然很小：与同月新增的3.757亿美元自由供应相比，432万美元的流入显得微不足道。只要这一比例没有逆转，价格就必须从现货市场汲取动力。
目前，薄弱的交易量对价格的影响大于释放本身。
$1.2400和$1.2625的关键价位
过去24小时的交易范围在低点1.2400美元和高点1.2625美元之间，XRP开盘价为1.2491美元。这两个端点是下一个有据可依的价位，因为它们来自实际的交易活动，而非画出的线条。
低于此水平的是整数关口1.20美元。该水平在10月份多次守住，据24/7 Wall St.分析师称，跌破该水平需要大量的ETF流出。该公司预计11月的交易区间为1.20美元至1.32美元。向上看，1.30美元仍是目标，XRP在10月31日未能突破该位置。
作为整体画面的背景：周一早晨比特币报78,172美元，24小时内几乎未动。平静的整体市场剥夺了XRP冲破1.30美元所需的顺风。
我们对供应压力的评估
机制已确立：7亿枚代币锁定至2029年，3亿枚自由，可在账本上验证。由此产生的一切都是评估。在我们的解读中，托管持仓作为反对XRP的论据，其权重小于其在讨论中给人的印象，因为月度净增加量与每日交易量相比很小。
真正的风险在于别处。Ripple没有义务重新锁定70%。一个月度比率较低的情况不会被视为违约，而是一个决定。这正是为什么1号晚上的EscrowCreate交易比上午的任何头条新闻更值得关注的根本原因。
18.5%跌幅后的持有期与亏损抵销
对于德国投资者，10月份的亏损与税务有关。根据德国《所得税法》第23条，XRP属于私人处置交易。如果在买入后一年内出售，结果需纳税；持有期超过一年后，收益免税。所有私人处置交易合并计算的免税限额为每年1,000欧元。
在一年期内出售产生的已实现亏损只能用于抵销其他私人处置交易的收益，不能用于抵销利息、股息或工资。税务局会将未使用的亏损结转至未来年份。哪些工具能正确记录这一点，请参阅加密税务工具和组合跟踪器的比较。
持有期的形式是否会保持不变尚不确定。关于计划的改革及其内阁状态，我们维护着一个单独的页面关于加密持有期，该页面会不断更新。在那之前，一年期的规定保持不变。
自我托管中的基础储备和目标标签
任何将XRP从交易所转移到自己钱包的人都必须面对XRP账本的两个特殊性。首先是基础储备：每个账户必须永久持有1枚XRP才能存在。只要账户存在，这笔金额既不可用也不可转移。因此，恰好持有1枚XRP的钱包实际上是空的。
其次是目标标签（Destination Tag），这是一个数字，用于将池化地址内的支付分配给正确的客户。交易所对所有客户使用相同的XRP地址，仅通过此标识符区分它们。没有标签的存款会落入池化账户，取回它需要联系客服支持。储备规则在账户储备文档中有详细说明。
相比之下，交易费本身微乎其微。11月2日，每笔交易的费用为0.00001 XRP，仅为几分之一美分。取款变得昂贵是因为交易所收取的取款费。
自11月1日以来发生了什么变化
我们对11月1日的分析仍将释放视为未决事项，并使用交易所余额，当时从中提取了1.33亿枚代币。您可以在之前的XRP分析中阅读相关内容。当时，重新锁定比例只是一个预期。
现在它已成为事实，两点发生了变化。首先，当月的净增加量已确定：3亿枚XRP，而非十亿枚。其次，价格在释放中毫发无损。11月1日，XRP交易价格约为1.25美元，周一早晨为1.2522美元。在此期间，1.2400美元的价位得以维持，而1.30美元依然遥不可及。
托管节奏：净增加量仅在1号晚上确定
从发现中可以得出三个步骤：
- 注意12月1日： 下一次十亿枚XRP的释放将在德国时间01:00进行。净增加量仅在晚上可见时确定，届时EscrowCreate交易将变得清晰。任何想在本周买卖的人可以在最佳加密货币交易所的比较中查找费用。
- 检查每次购买的持有期： XRP比10月初的水平低18.5%。出售是否纳税取决于每次单独购买的日期，而不是总持仓。加密税务工具负责记录这一点。
- 取款前澄清储备和目标标签： 1枚XRP作为基础储备绑定在账户中，没有目标标签的存款会落入交易所的池化账户。哪些设备能正确处理这一点，详见硬件钱包比较。
