加密货币借贷风险：借款人与出借人所面临的挑战_新闻

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加密货币借贷风险：借款人与出借人所面临的挑战

2026-11-03 17:37:22

加密借贷风险分析与指南

最后更新日期：2026年11月3日

加密借贷的风险包括强制清算、软件或预言机故障，以及如果服务提供商倒闭导致无法访问已存入的资产。风险敞口取决于借贷是通过中心化公司还是链上协议进行的。仅凭 advertised 利率并不能反映全部风险。

快速解答

主要的加密借贷风险包括：价格下跌时的抵押品损失、平台或借款人违约未还款、智能合约或价格数据源漏洞，以及提现受限。由非银行放贷机构持有的加密资产不受银行存款保险的自动覆盖，因此用户不应假设其余额拥有此类保护。

如何逐步评估加密借贷风险

第一步：明确您的角色

借款方质押资产，面临还款和清算条款；出借方提供资产，依赖借款人、平台或协议返还资产。链上和中心化加密贷款在资产持有者和适用规则方面存在差异。

第二步：阅读贷款和托管条款

检查谁控制抵押品或存入的代币，错过还款的后果是什么，以及是否可以暂停提现。一家公司于2025年向美国证券交易委员会（SEC）提交的披露文件警告称，某些数字资产贷款可能是无担保的，且从属于借款人的有担保债务。如果借款人破产，追回资产可能非常困难。

第三步：了解抵押品的估值方式

如果抵押品价值低于服务要求的水平，借款人可能面临清算。欧洲银行管理局（EBA）和欧洲证券和市场管理局（ESMA）在其联合报告中警告，不准确、被操纵、延迟或不可用的价格数据源可能导致抵押品估值错误或触发错误的清算。

第四步：考虑软件和关联服务的影响

去中心化金融（DeFi）借贷依赖于智能合约，其中一个合约的弱点可能会影响关联服务。截至2024年10月18日，EBA-ESMA的一份报告统计了34起利用智能合约漏洞的DeFi黑客攻击，当年造成3.46亿美元的损失。该联合报告警告称，漏洞可能在相互连接的协议之间传播。

第五步：询问资金是否可提取

贷款条款、流动性有限或平台暂停都可能导致存款被锁定。Bonzo Finance在其关于2026年7月11日事件的报告中表示，攻击者利用被操纵的Hedera价格，在存入价值几美元的250个SAUCE代币后，借入了约905万美元本金。该协议暂停了其借贷池，并表示将确定流动性提供者何时可以提现。

第六步：确认适用的保护措施

美国联邦存款保险公司（FDIC）2022年7月28日发布的事实清单指出，存款保险不涵盖加密资产，也不在非银行加密货币公司违约、资不抵债或进入破产程序时保护客户。各国和不同服务的规则各不相同。金融行动特别工作组（FATF）于2026年7月21日报道称，受调查的法域在合格DeFi安排标准的实施方面参差不齐。

链上借贷市场使用不同的机制来匹配借贷双方。理解这些机制虽然不能消除风险，但可以揭示损失或延迟可能发生的地方。

按借贷模式划分的加密借贷风险

“加密借贷”涵盖不同的安排。中心化提供商可能管理客户资产并安排链下贷款，而DeFi协议则使用智能合约。这两种模式都不能消除损失风险。下表比较了常见的风险敞口，而非每个提供商的所有条款。

风险类型	借款人风险敞口	出借人风险敞口
抵押品与清算	价格下跌后，抵押品可能根据服务规则被出售。	市场压力可能影响协议管理贷款和提现的能力。
平台或借款人违约	抵押品访问或贷款服务可能中断。	借款人可能未能还款；无担保债权可能难以追回。
智能合约或预言机故障	执行错误或定价错误可能影响贷款条款或抵押品。	合约漏洞或不良价格数据源可能导致资金流失或资产估值错误。
流动性与访问权	借出的资产或抵押品可能无法在预期时间获得。	在争议或事件期间，提现可能会延迟或暂停。