比特币矿工与巨鲸信号在币安激增：CryptoQuant提出新行情三大测试，BTC已通过其一_新闻

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比特币矿工与巨鲸信号在币安激增：CryptoQuant提出新行情三大测试，BTC已通过其一

2026-11-05 21:48:27

CryptoQuant于11月5日（星期四）发布报告指出，近期比特币矿工和巨鲸向交易所发送了异常大量的BTC。其分析师认为，如果满足三个特定条件，这些激增现象可能是新一轮上涨行情的早期信号。

乍听之下这似乎有些反直觉。通常，资金流向交易所意味着有人准备卖出。

“持续的矿工持仓指数（MPI）正常化、对大额存款的吸纳，以及现货交易量支撑下的高位突破，将加强‘新一轮涨势已经开始’这一论点的说服力。” —— COINDREAM

在币安（Binance）交易所，巨鲸比率（即来自前十大存款的流入份额占比）飙升至接近1.0，超过了2月至3月期间约0.85–0.87的高峰。同时，矿工持仓指数（MPI），即比较矿工流出量与其年度平均水平的指标，也曾飙升至约2.9，随后回落至约0.2。

这些指标的波动发生在美国中期选举前后。在选举之夜，BTC价格曾跌至75,736美元，随后反弹回升至80,000美元以上。截至周四UTC时间11:10，BTC在币安的交易价格为80,120美元。

那么，巨鲸和矿工是在反弹中抛售，还是市场足够强劲以吸收他们的筹码？

少数大型钱包和比特币矿工一次性移动了大量代币，但价格依然上涨。这正是CryptoQuant分析师COINDREAM所关注的有趣之处。

巨鲸比率读数接近1.0，意味着几乎到达币安的所有BTC都来自前十大转账。CryptoQuant的图表显示，该数值高于2月和3月的高峰。

矿工信号的记录则喜忧参半。MPI在2月的抛售期间出现峰值，并在8月的反弹中再次出现峰值，因此仅凭峰值本身无法判断价格的下一步走向。关键在于峰值之后的发展。

矿工有理由移动代币。比特币挖矿难度在10月29日上升了5.5%，同日，由于币安遭黑客攻击的消息，BTC价格下跌。这意味着在价格下跌的同时，每单位算力获得的收益减少。目前全网算力接近1,030 EH/s，mempool.space估计11月13日的下一次调整将使难度降低约2.8%。

需要警惕的是：这两个指标并不能证明一定发生了抛售行为。CryptoQuant自身的图表也注明，矿工流出量并不等同于确认的卖出行为。

分析师列出了将信号转为看涨的条件：“持续的MPI正常化、对大额存款的吸纳，以及现货交易量支撑下的高位突破，将加强‘新一轮涨势已经开始’这一论点的说服力。”

目前一个条件已满足，一个条件暂时维持，另一个尚未出现。

矿工压力：已满足。MPI在飙升后已回落至约0.2，接近正常水平。
吸收大额存款：截至目前是肯定的。尽管币安上堆积着巨鲸存款，BTC仍在周三上涨3.9%，收于80,504美元。当天买家占据了币安现货交易的54%。周四表现较弱：卖家主导了目前61%的交易，价格已滑落回约80,120美元。
现货交易量推动突破高点：尚未实现。最近的高点是81,971美元，这是币安黑客事件消息公布前BTC交易的价格。周三币安现货交易量达到17.5亿美元，比30天平均水平11.5亿美元高出52%，但仍低于黑客事件当天的19.1亿美元交易量。

最后一个条件是观察的重点。如果没有在81,971美元上方强有力的现货买入，巨鲸和矿工的激增可能仅仅是市场恰好吸收了的抛压。

BTC正位于其移动平均线附近。20日指数移动平均线（EMA）为79,965美元，50日EMA为80,149美元，因此80,000美元区域是首要支撑位。