资金费率
资金费率热力图
多空比
大户多空比
币安/欧易/火币大户多空比
Bitfinex杠杆多空比
账号安全
资讯收藏
自选币种
2025年以来每季度加密货币表现冠军：Grayscale最新研究揭示市场轮动
根据Grayscale的最新研究报告，在过去两年中，有六枚加密货币主导了季度表现排名。值得注意的是，比特币（BTC）在任何一个季度均未获得榜首位置。
不断易主的排行榜
该报告追踪了前十大非稳定币资产的价格季度回报率，数据区间从2025年第一季度延续至当前季度，统计截止日为11月4日。
- 2025年Q1：XRP（XRP）以领先优势占据榜首。
- 2025年Q2与Q3：Ethereum（ETH）连续两个季度蝉联第一，第二季度涨幅达36%，第三季度涨幅高达67%。
- 2025年Q4：尽管BNB（BNB）下跌了14%，但由于前十大资产当季均出现下跌，BNB仍位列第一。
- 2026年Q1：TRON（TRX）紧随其后，实现10%的涨幅。
- 2026年Q2：Hyperliquid（HYPE）大幅上涨78%，领跑榜单。Grayscale早在7月份就已指出，由Hyperliquid引领的金融代币表现优于迷因币。
- 2026年Q3：Zcash（ZEC）创下榜单最大涨幅，飙升260%。
比特币仅占市场波动的一半
Grayscale指出，这种板块轮动表明，加密货币市场并非单纯的“比特币交易”。其行业数据也印证了这一观点。
在三年多的时间里，比特币仅解释了FTSE Grayscale加密货币行业指数中约一半的收益波动变化，其余部分则由特定行业和资产特有的驱动因素造成。
- 人工智能（AI）代币：对比特币的依赖度最低。在该领域，50%的年化波动率归因于行业特有因素，而仅35%与比特币挂钩。
- 货币类板块：处于另一极端。该板块中，由比特币驱动的波动率为43%，而行业特有因素的贡献仅为7%。
风险警示与未来展望
此外，报告重申，比特币自身的波动率已降至43%，处于标普500指数的波动范围内。报告引用摩根大通资产管理公司（J.P. Morgan Asset Management）对2027年的假设，预测比特币在未来十年内的复合年回报率将为10%。
然而，Grayscale在结论中添加了重要警示：“这并不意味着加密货币是低风险资产。”
近期市场表现回顾
迄今为止，第四季度对该群体而言颇为艰难。截至11月4日，所有前十大资产均呈下跌态势，其中TRX跌幅最小，为5%，再次成为表现相对最好的资产。
- 比特币排名第三，下跌7%。
- 上季度的领涨者Zcash滑落至第七位，下跌15%。
当时，比特币与TRX之间的差距仅为2个百分点。由于比特币的最新下跌发生在该截止点之后，目前的差距可能已发生变化。
若在12月31日之前取得正值收益，将是比特币自纳入Grayscale统计以来首次夺得季度榜首。
