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美国证券交易委员会（SEC）和商品期货交易委员会（CFTC）将瑞波币（XRP）、Hedera（HBAR）及其他14种加密货币归类为数字商品。
新的监管框架确认许多加密资产不属于证券范畴。
此举有望推动机构采用并增强监管透明度。
在加密货币行业的一项重大进展中，美国证券交易委员会（SEC）和商品期货交易委员会（CFTC）联合发布了新的指引，正式将瑞波币（XRP）和Hedera的HBAR——以及几种主要的加密货币——归类为数字商品。
这一举措标志着美国在期待已久的监管 clarity 方面迈出了重要一步，并可能对更广泛的市场产生深远影响。
加密资产的清晰框架
该指引于2026年3月17日发布，概述了一种将加密资产分类为五大类别的结构化方法：数字商品、数字收藏品、数字工具、稳定币和数字证券。其中，数字商品被明确排除在证券范畴之外，这对投资者和机构而言是一个关键区别。
根据监管机构的定义，数字商品是指其价值源于底层网络功能和市场动态的加密资产，而非依赖于某一中心化实体的努力来产生利润。
16种主要加密资产被划为数字商品
该指引将16种领先的加密货币确定为数字商品，包括：比特币（BTC）、以太坊（ETH）、瑞波币（XRP）、Hedera（HBAR）、Solana（SOL）、Cardano（ADA）、Avalanche（AVAX）、Polkadot（DOT）、Chainlink（LINK）、Dogecoin（DOGE）、Shiba Inu（SHIB）、Litecoin（LTC）、Stellar（XLM）、Tezos（XTZ）、Aptos（APT）和比特币现金（BCH）。
这一分类消除了一层重大的不确定性，尤其是对于瑞波币（XRP）而言，它一直是涉及Ripple Labs的长期法律纠纷的核心。此举也进一步确立了Hedera的HBAR作为功能性、专注于企业级应用的区块链生态系统的定位。
哪些活动现被视为安全？
该指引也为常见的加密活动提供了明确性。根据发布的内容，只要符合概述的条件，例如在工作量证明（PoW）网络上挖矿、在权益证明（PoS）链上质押、代币封装以及某些类型的空投等活动，通常不被视为证券交易。这与先前的不确定性相比是一个重大转变，之前类似活动常常处于法律的灰色地带。
行业反应与市场影响
这一公告被广泛视为一个转折点。美国证券交易委员会主席保罗·阿特金斯将该框架描述为“划出了清晰的界限”，而联合声明则强调大多数加密资产不是证券。
市场在短期内反应相对平静，部分被列出的资产小幅上涨。然而，分析师认为长期影响可能更为显著。潜在的关键益处包括：增加机构采用、推动加密货币ETF的进程、改善银行业关系，以及增强开发者和建设者的信心。
下一步是什么？
虽然该指引并未引入新法律，但它代表了美国迈向更广泛监管改革的关键一步。它也被视为未来立法的基础，包括备受期待的《清晰法案》，该法案可能进一步界定数字资产的法律格局。
更重要的是，此举标志着从早先的“通过执法进行监管”方式，转向更具结构性、对创新更友好的环境。目前，将瑞波币（XRP）和HBAR等主要资产归类为数字商品，可能标志着加密货币市场新阶段的开始——一个由更清晰的规则和更强的机构信心驱动的阶段。
常见问题解答
瑞波币（XRP）和HBAR被归类为数字商品意味着什么？
这意味着根据美国当前的监管指引，瑞波币（XRP）和HBAR不被视为证券。相反，它们的价值被视为源于网络效用和市场需求，而非源于承诺利润的中心化实体。
哪些加密货币被归类为数字商品？
SEC和CFTC列出了16种资产，包括比特币、以太坊、瑞波币、HBAR、Solana、Cardano、Dogecoin、Chainlink、Avalanche、Polkadot等。
这是否意味着加密货币现在在美国已完全受到监管？
并非完全如此。该指引提供了清晰度，但它本身不是法律。完整的监管框架仍需要进一步的立法，例如拟议中的《清晰法案》。
质押和挖矿是否被视为证券交易？
不是。根据指引，只要遵循概述的条件，质押、挖矿、代币封装和某些空投等活动通常不被视为证券交易。
这对瑞波币（XRP）为何重要？
由于美国证券交易委员会对Ripple提起的诉讼，瑞波币（XRP）多年来一直面临法律不确定性。此分类有助于消除一个重大的监管悬而未决问题，可能提振投资者信心。
加密领域中证券和商品有何区别？
证券：其价值依赖于管理项目的团队或公司（受美国证券交易委员会监管）。
商品：其价值源于市场需求和网络用途，而非中心化权威机构（受美国商品期货交易委员会监管）。
