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富兰克林邓普顿携手Ondo实现五只ETF链上化
管理规模达1.68万亿美元的资产管理公司富兰克林邓普顿宣布与Ondo Finance达成合作，将旗下五只交易所交易基金引入区块链网络。这标志着富兰克林邓普顿管理的ETF首次以代币化形式在链上流通。
此次合作将通过Ondo全球市场平台，对富兰克林聚焦增长ETF、富兰克林美国大盘多因子指数ETF、富兰克林责任采购黄金ETF、富兰克林高收益公司债ETF以及富兰克林收益权益聚焦ETF进行代币化改造。
核心合作模式
富兰克林邓普顿通过Ondo全球市场平台将五只涵盖成长型股票、大盘股、黄金、高收益债券及收益型股票的ETF进行代币化。Ondo Finance将申购ETF份额并发行基于区块链的代币，代表对应资产的经济敞口，实现全天候交易并支持DeFi场景组合运用。首批服务范围覆盖亚太、欧洲、中东及拉丁美洲地区，美国市场因监管不确定性暂未开放。
代币化实物资产市场现状
2026年代币化实物资产总价值已突破210亿美元，其中代币化国债与基金产品成为主要增长动力。这一数据展现出传统金融资产链上化的加速趋势。
拓展链上资产疆界
此次代币化的五只ETF覆盖差异化的资产类别，包括成长型股票、大盘多因子股票、责任采购黄金、高收益公司债券及收益型股票。这种广度使其区别于现有主要集中于国债和货币市场工具的代币化产品。
富兰克林邓普顿在区块链基础设施领域早有布局，其Benji平台已运营着首个在美国注册的链上货币市场基金，管理资产达5.57亿美元。该基金的成功证明这家万亿级资管公司能够满足受监管证券上链的合规要求。
新的ETF代币化项目将这一经验延伸至风险更高、收益潜力更大的资产类别。与此前推出的支持全天候访问的加密货币钱包产品不同，这五只基金首次将股权和大宗商品敞口引入链上领域。美国市场未纳入首批开放范围，合作双方表示通过第三方在链上分发美国证监会注册投资产品仍存在待解决的监管问题。
机构级代币化接入方案
在合作框架下，Ondo Finance将申购各只富兰克林邓普顿ETF份额，并发行代表持仓经济敞口的链上代币。这些代币不直接授予底层ETF份额的所有权，但可将收益传递给持有者。
该模式沿用了Ondo现有产品的运作逻辑。其平台的OUSG和USDY代币将传统金融收益工具封装为链上资产，通过处理托管与合规层面事务，使终端用户能够通过标准化代币接口进行交互。
平台运营数据
自2025年9月上线以来，Ondo全球市场锁定的总价值已超7亿美元，累计交易量突破120亿美元，持有者数量超过7万人。
代币化运作机制
Ondo全球市场作为许可访问层运行。投资者在持有或交易代币化证券前需完成身份验证程序。通过审核后，即可在传统市场时间外进行全天候代币买卖，并可在DeFi协议中将其用作抵押品。该平台上线至今已处理逾120亿美元交易量，持有者超7万人，其处理能力已超越多数同类代币化证券平台。
Ondo团队将此次合作视为代币化证券市场发展的里程碑，表示通过全球最大的代币化证券平台，对五只涵盖增长、大盘股、固定收益、权益收益及黄金的富兰克林邓普顿ETF进行代币化，首次实现了链上化富兰克林邓普顿管理ETF的访问渠道。
对投资者的意义与风险
代币化ETF的核心优势在于提升访问效率与交易速度。相较于传统1-2日的清算周期，代币化可实现近乎即时结算，同时打破地理限制，为ETF分销受限地区的投资者提供参与美国管理基金的途径。
碎片化所有权是另一吸引力。基于区块链的代币可分割为比传统ETF份额更小的单位，降低最低投资门槛。全天候交易窗口也消除了全球参与者受美国市场时间限制的约束。
风险层面仍需关注：智能合约漏洞、链上与链下市场流动性割裂，以及不直接赋予ETF所有权的穿透式代币结构，都增加了投资复杂性。各司法管辖区的监管政策变化也可能限制或重塑访问渠道。
此次合作反映了传统金融机构选择加密原生基础设施合作伙伴而非自建系统的趋势，这类似于多家机构通过合作构建比特币智能账户体系，将传统金融资本引入DeFi工作流的行业实践。
华尔街资产上链竞赛
贝莱德的BUIDL基金和富道银行的代币化产品主要聚焦于机构级代币化国债与货币市场。富兰克林邓普顿的合作通过提供股权与黄金ETF的代币化版本实现差异化，这些资产类别此前在链上尚未广泛普及。
仅以太坊网络就承载超130亿美元代币化实物资产。2026年全市场代币化实物资产总价值已突破210亿美元，部分预测年底将达千亿美元规模。此类机构级合作正是推动增长预期的重要催化剂。
当前市值约12.7亿美元的ONDO代币在公告发布时交易价格约为0.261美元，过去七日跌幅约13%，这主要反映加密市场整体疲软而非对合作消息的负面反应。正如多家机构区块链基础设施在价格波动期仍持续扩张所显示的，行业建设与市场表现并不同步。
未来关键里程碑在于美国监管机构是否明确注册投资产品链上分发的框架。这一决定将决定代币化ETF仅作为国际产品存在，还是能够向全球最大的ETF投资者群体开放。
