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阿根廷能源企业YPF Luz与区块链公司Justoken合作推出基于XRP账本（XRPL）的能源代币化平台Enertoken
该平台采用将电力合约在区块链上以代币形式管理的架构，标志着能源产业与实物资产代币化结合的进程正式步入正轨。
此平台将电力使用量追踪、账单处理到合约执行的全流程，均处理为“代币化的能源资产”。其主要面向企业客户与大型电力消费者，核心在于通过区块链技术增强透明度与可追溯性。YPF Luz的首席执行官马丁·曼达拉诺表示：“能源资产的代币化能够提升流程效率与可追溯性，并增强客户信任。”
Enertoken在启动阶段基于约8亿美元规模的代币化资产。该资产与Justoken发行的能源基金JMWH相关联，并以拉丁美洲的实际电力产量为基础。
该资产在推出时规模约为8.61亿美元，成为XRPL上规模最大的代币化资产，目前仍占据XRPL全部“代表性资产价值”的约57%。其在XRPL的RWA平台市场占有率也达到约45%。
但JMWH并非可自由交易的代币，而是采用“代表性资产”形式。这种结构虽记录于区块链，但并非在链上自由流通，旨在反映实际合约与监管要求。
Ripple开发平台RippleX的卢克·贾吉斯对此解释称：“代表性资产在反映监管与合约要求的受控环境下运作。”事实上，JMWH是在阿根廷金融监管机构监管下发行，其从发行到销毁的全过程均与合约联动。为此，Justoken选择了“闭环结构”。
贾吉斯补充道：“在此情况下，区块链并非作为交易所，而是作为验证所有权与执行的记录系统发挥作用。”Justoken联合创始人阿里尔·斯卡利特尔在说明选择XRPL的理由时强调了“其对机构友好”的特性。他表示：“参与能源产业的许多企业均为上市公司，高度的可靠性与稳定性至关重要。”
XRPL的优势在于其快速的处理速度、可扩展性以及基于Ripple机构网络建立的信任度。此外，能够利用EVM侧链快速开发并迁移至主网也是重要考量因素。
YPF Luz是阿根廷国家石油公司YPF的电力子公司。YPF作为一家具有象征意义的能源企业，始于国有企业，后历经私有化与再国有化进程。
这一背景使得本项目超越了一次简单试验，被视为区块链技术在国家层面能源产业中应用的案例。XRPL目前持有约15亿美元规模的代币化资产，并在RWA市场中持续扩大影响力。
整个RWA市场亦在快速增长。在2025年期间，市场规模从约55亿美元扩大至186亿美元，增长超过两倍。能源代币化虽仍处早期阶段，但若能与监管及基础设施有效结合，极有可能扩展成为一个以机构为主导的新兴资产市场。此次YPF Luz的案例，正被视为这一趋势的起点。
