资金费率
资金费率热力图
多空比
大户多空比
币安/欧易/火币大户多空比
Bitfinex杠杆多空比
账号安全
资讯收藏
自选币种
AI热潮下的市场隐忧：当前科技股涨势被指似互联网泡沫末期
美国知名卖空投资者迈克尔·伯里近日指出，当前由人工智能热潮推动的纽约股市暴涨行情，与2000年互联网泡沫崩溃前的情景相似，引发了市场对科技股主导的上涨行情是否已进入过热阶段的警惕。
伯里于当地时间8日在在线新闻通讯平台Substack发文称，他全天收听经济广播，但几乎没有任何人工智能之外的话题。他指出，近期股市并未对就业数据或消费者信心等经济信号作出反应，反而仅仅基于“已经涨了很多还会再涨”的预期持续攀升。这种市场过度依赖特定叙事而非企业业绩或经济基本面的表现，与泡沫末期的特征相似。
伯里特别关注到半导体股的急剧上涨。反映英伟达、博通、英特尔、美光、台积电等主要半导体公司走势的费城半导体指数，近一个月内飙升约40%。不仅是直接用于人工智能计算的高性能半导体，包括英特尔、超微半导体和美光等生产中央处理器和存储芯片的传统厂商股价也大幅上涨，涨势正蔓延至整个行业。受半导体强势推动，尽管中东局势紧张，标准普尔500指数和纳斯达克指数在8日仍同步刷新历史最高纪录。
华尔街内外接连发出类似警告。对冲基金巨头、都铎投资公司创始人保罗·都铎·琼斯近期接受CNBC采访时表示，虽不排除以人工智能为核心的上涨行情持续一至两年的可能性，但他认为当前的市场气氛与互联网泡沫达到顶峰前一年的1999年相似。这意味着上涨动力或许不会立即消失，但若预期过度膨胀，随后的调整幅度也可能相应加大。历史经验显示，即使新技术确实引领产业变革，当其股价过度超前反映预期时，价格波动性往往会加剧，这在过往的科技股泡沫中曾反复出现。
伯里的言论备受关注，是因为他曾在2008年美国次贷危机爆发前较早洞察危机，并通过卖空操作获得巨额收益。他的故事也因2015年电影《大空头》而广为人知。不过，华尔街对其警告并未全盘接受，而是保持了一定的审慎距离。这既因其有过成功预测重大危机的履历，也因其此后提出的悲观预测中不乏失准案例。例如，特斯拉首席执行官埃隆·马斯克就曾在2021年伯里批评特斯拉股价存在泡沫时，公开嘲讽其为“坏掉的钟”。
争论核心：长期趋势还是短期过热？
此次争论的核心在于，人工智能究竟是引领实质产业创新的长期趋势，还是其预期已在短期内被过度注入股价。短期内，半导体和大型科技股引领市场的趋势可能延续，但资金过度集中于特定主题时，任何微小利空都可能放大市场波动。这一趋势未来将持续面临考验，影响因素包括美国的通胀与利率水平、主要科技企业业绩，以及人工智能投资成果能否切实转化为盈利。
