CryptoQuant信号显示比特币首次进入早期牛市区域
分析师指出,CryptoQuant的牛熊市场周期指标于5月12日进入看涨区间,这是自2023年3月以来的首次。该指标使用其损益指数确认了市场格局的转变。
历史信号与当前走势
上一次确认的绿色信号出现在2023年3月,随后比特币开启持续牛市,从约2万美元一路攀升至2024年4月的7.3万美元以上。值得注意的是,2022年3月是关键例外——该指标当时短暂转绿,但比特币跌势持续至2023年。
该指标基于CryptoQuant的损益指数构建,整合了MVRV比率、NUPL以及长期持有者与短期持有者SOPR比率的对比。研究主管Julio Moreno表示,这种转变通常意味着“回调的最糟糕阶段已经过去,市场结构开始修复”。指标转换时比特币价格已突破8万美元,较2月6万美元的低点反弹约35%。
为何牛市尚未确认
最近一次确认的绿色读数从2023年3月持续至2024年8月,期间比特币从2万美元升至超过7.3万美元的历史高点。Quantum Economics创始人Mati Greenspan指出,该指标是格局转变工具而非预测水晶球,“历史上它最适用于识别比特币何时停止呈现熊市资产特征”。他强调,信号需辅以持续需求、流动性及高价区间的价格接纳才能确认有效性。
Moreno同时指出多项次级指标显示当前市场动能不足,比特币需决定性突破8.2万美元阻力位——该价位已多次压制上涨尝试——价格走势方能确认信号。
支撑数据与市场观点
4月比特币现货ETF净流入达24.4亿美元,创下自2025年10月以来最强的单月机构积累纪录。Glassnode的RHODL比率现为4.5,居比特币历史第三高位,此前类似读数仅出现在2015年与2022年周期底部。
Maelstrom投资总监Arthur Hayes认为,比特币已在2026年初于6万美元构筑周期底部,并指出9万美元是关键阈值——突破后涨势将加速向12.6万美元的前高推进。Bitget Wallet分析师Lacie Zhang表示,强劲的机构支持与持续ETF流入使比特币“有望向8.5万至9万美元区间突破”。

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