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基础设施解决方案部门驱动业绩
个人电脑部门保持增长势头
在周五发布财报后股价大涨20%的基础上，联想集团股价于周二再度飙升18%，达到创纪录的18.7港元。
公司报告季度营收增长27%至216亿美元，创下五年来最强劲的扩张纪录。
季度净利润暴增479%至5.21亿美元，远超分析师预期。
专注于人工智能的产品收入同比增长超过一倍，占本季度总销售额的38%。
星展银行将其估值目标从之前的19.00港元上调至23.50港元。
在这家科技巨头发布季度财务业绩后，联想股价于周二创下历史新高，其业绩在几乎所有指标上都超出了市场预期。
在周五首次披露业绩后股价飙升20%的基础上，这只在香港交易的股票周二继续上涨18%，至18.7港元。综合来看，该股仅两个交易日累计上涨约38%。
三月季度总收入达到216亿美元，同比增长27%。净利润暴增479%，达到5.21亿美元，大幅超过FactSet汇编的2.91亿美元市场普遍预期。
在整个财年，联想总营收达到831亿美元。管理层设定了一个雄心勃勃的目标：在接下来的两年内实现1000亿美元的年销售额。
与人工智能相关的收入同比增长105%，增幅超过一倍，占公司总营收的三分之一。在最近一个季度，人工智能相关业务占总销售额的38%。
基础设施解决方案部门驱动业绩
基础设施解决方案部门——涵盖人工智能服务器和数据中心设备——收入增长了37%，成为公司增长最快的业务单元。
晨星分析师Jing Jie Yu强调了该公司与半导体制造商的战略关系是其竞争优势，这使其能够在持续的供应链限制下确保组件供应稳定。
Yu解释道：“各公司正竞相快速部署人工智能基础设施，并愿意为联想在管理复杂服务器生产供应链方面的专业知识支付溢价。”
晨星预计基础设施部门在2027财年将再增长35%。
星展银行分析师Jim Au认为，最新的财务表现强化了将联想重新定位为人工智能基础设施提供商而不仅仅是个人电脑制造商的论点。
Au指出：“该公司已成功证明其人工智能基础设施的扩张可以直接转化为盈利能力。”
星展银行将联想的目标价从19.00港元上调至23.50港元。在周五股价大涨之前，该股收于15.75港元。
个人电脑部门保持增长势头
公司传统的个人电脑、平板电脑和智能手机业务部门展现了韧性。根据IDC统计数据，联想在2026年第一季度占据了全球个人电脑市场25%的份额，保持了其全球领导者的地位。
高端个人电脑占最近一个季度总出货量的一半，提升了利润率。
内存芯片供应限制继续带来挑战。人工智能驱动需求的激增限制了整个行业的供应，并提高了制造商的投入成本。
晨星的Yu观察到，联想成功地将这些增加的成本转移给终端客户，效果比预期更好，这可能得益于其在高端市场的定位。
晨星预测，个人电脑平均售价在2027财年将上涨25%，并在2028财年再增长6%，尽管单位出货量可能会相应收缩。
星展银行预计联想的基础设施集团将维持30%至40%的收入增长，同时运营利润率将逐步向公司长期5%的目标迈进。
星展银行此前指出，随着液冷技术成为新建人工智能数据中心设施的标准配置，服务器业务可能从本财年开始实现持续盈利。
