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比特币投机兴趣在传统市场降温，链上数据揭示趋势
市场研究机构Glassnode的分析师指出，链上数据显示，比特币（BTC）在传统金融（TradFi）市场中的投机需求正在减弱。该机构在一条推文中表示，大多数传统金融渠道对比特币敞口释放出相同信号：国库工具和交易所交易基金（ETF）中的BTC成交量正逐渐枯竭。
BTC投机兴趣趋于冷却
支撑Glassnode观点的一项指标是美国现货ETF成交量的30日简单移动平均线（SMA）。该指标已从2025年10月的每日44亿美元，收缩至目前的每日约9.6亿美元。这一降幅高达78%，足以导致成交量萎缩。
上周是比特币ETF自成立以来表现第二差的一周。随着BTC跌至19个月低点，ETF出现大规模净流出，总额达17.2亿美元。这类产品上一次出现如此规模的资金撤出是在2025年2月。
Glassnode今日早些时候披露，比特币持有公司总成交量的30日SMA也已从2025年12月的每日342亿美元，骤降至目前的每日174亿美元。数字资产库（DAT）公司成交量下降49%，进一步反映了传统渠道中对比特币投机兴趣的缺失，因为DAT股票的兴趣与比特币价格密切相关。
“结合此前指出的DAT公司成交量下滑49%的情况，这两大传统金融渠道对比特币敞口释放出相同信号：传统市场中对比特币的投机需求已大幅撤退，”Glassnode解释道。
现货需求同样收缩
除了对比特币敞口的投机和杠杆需求下降外，现货需求也显著回落。这体现在投资者在价格上涨时选择卖出，而非增加敞口。据报道，这一动态变化标志着市场从吸筹阶段转向派发模式，进而导致比特币活跃度从峰值腰斩。
截至撰稿时，BTC交易价格约为62,500美元，较一个月前的80,900美元下跌了22%。上周该资产在投资者抛售压力下跌破60,000美元。这些迹象均明确表明现货需求正处于收缩阶段。
随着机构兴趣减弱和现货需求收缩，在空头持续主导市场的背景下，BTC还将跌至何种水平仍有待观察。
