比特币与黄金年内回报率在主要资产中垫底，避险地位遭质疑_新闻

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比特币与黄金年内回报率在主要资产中垫底，避险地位遭质疑

2026-06-16 21:16:42

比特币与黄金年内表现垫底，避险属性遭质疑

市场分析师指出，截至2026年，比特币和黄金是主要资产类别中唯二录得年内下跌的品种，分别下跌27%和3%。这一现象的异常之处不仅在于跌幅本身，更在于两者的组合。自2011年以来，这两种资产从未在同一日历年内同时成为表现最差的资产。

市场轮动迹象显现

在市场报告中，分析师指出当前背景让这一局面更难以解释。他分享的数据显示，标普500指数年内上涨约9%，小盘股同期涨幅达19%。此外，价值股上涨15%，新兴市场股市表现超出预期。基本上，除了黄金和比特币这两个通常被视为抵御不确定性和货币贬值的资产外，其他所有资产均处于上涨状态。

分析师追踪了过去15年年度回报率的图表显示，这两种资产的表现与历史规律严重不符。黄金在2025年上涨63.7%，2024年上涨26.7%；而比特币在2024年回报率为121%，2013年总回报率高达5500%，为历年最佳表现之一。

从长期数据来看，比特币自2011年以来的累计回报率为21000000%，年化回报率121.6%；黄金同期总回报率为179%。尽管当前的下跌并未抹去这一历史记录，但无疑引发了对这些资产在2026年所扮演角色的质疑。

据分析师分析，部分原因可归结为市场轮动。科技板块自3月低点以来跑赢标普500指数28%，这是有记录以来最大的单次跑赢幅度，甚至超过1999-2000年互联网泡沫时期。目前科技股占标普500指数权重接近40%，高于互联网泡沫顶峰时的35%峰值。在这种环境下，分析师表示资金倾向于流向有盈利动能的资产，而非停留在几乎没有收益的价值储存工具上。