资金费率
资金费率热力图
多空比
大户多空比
币安/欧易/火币大户多空比
Bitfinex杠杆多空比
账号安全
资讯收藏
自选币种
Kalshi 洽谈新一轮融资，估值或达 400 亿美元
据知情人士透露，预测市场平台 Kalshi 正在洽谈新一轮融资，估值有望达到约 400 亿美元。这轮融资最早可能在 2026 年第三季度完成，届时平台估值将较短短七周前的 10 亿美元 F 轮融资近乎翻倍。
此次融资正值加密货币相关公司纷纷撤出公开市场之际。比特币自年初以来已下跌约三分之一（截至本文撰写时，交易价格接近 6 万美元）。此外，据消息显示，2026 年至今比特币 ETF 的净流出已超过 31 亿美元。Kraken、Consensys 和 Ledger 等公司均已推迟或搁置首次公开募股计划。在此背景下，Kalshi 能够以远超以往的速度筹集资金，确实引人注目。
投资者为何持续为 Kalshi 注资
机构投资者青睐 Kalshi，原因在于其快速增长的速度以及受美国商品期货交易委员会（CFTC）监管的地位。根据公司披露，截至 2025 年 4 月，Kalshi 的年化交易量较前一年增长了 32 倍以上，达到 1780 亿美元。
2026 年 5 月，Kalshi 平台的月度交易量达到 168.1 亿美元。同期，机构交易量增长了 800%；Coatue、红杉资本、Andreessen Horowitz、摩根士丹利和 ARK Invest 均参与了 5 月份的融资轮。
据消息显示，截至 2026 年 6 月，Kalshi 的年化收入已达 20 亿美元，几乎是 2025 年 11 月的三倍。体育赛事合约是 Kalshi 的主要收入驱动因素，特别是 NBA 季后赛和世界杯比赛。在世界杯开赛第一周，Kalshi 的总交易量达到 51 亿美元，创下单一预测市场平台周交易量的历史新高。
Kalshi 如今也拓展了业务范围，不再局限于二元事件合约。加密永续期货现已受 CFTC 监管，据消息显示，自 6 月 3 日上线后的前两周内，交易量已达 55 亿美元。CEO Tarek Mansour 表示，永续期货将成为 Kalshi 获客速度最快的产品。
“事件合约有可能成为一个万亿美元级的市场，而我们仍处于这一转型的早期阶段。”Mansour 在 5 月宣布 F 轮融资时这样说道。
监管诉讼为增长故事增添风险
此次融资伴随着一个重大隐患。美国已有十余个州对 Kalshi 及其竞争对手 Polymarket 提起诉讼，指控这些平台从事未经许可的体育博彩业务。据消息显示，肯塔基州总检察长于 6 月 17 日起诉 Kalshi、Polymarket 和 VGW，声称 Kalshi 近 89% 的交易活动与体育博彩相关，且该公司在 2025 年从中产生了超过 230 亿美元的合约交易量。
伊利诺伊州通过了一项法律，要求预测市场运营商获得州级许可证，这促使 Kalshi 提起联邦诉讼，主张 CFTC 对其交易所交易的衍生品拥有专属管辖权。CFTC 自身也起诉了九个州，以阻止它们对联邦注册合约市场采取执法行动。
“各州不能规避国会的明确指令，”据消息显示，CFTC 主席 Michael Selig 在相关文件中表示，“如果有人干扰联邦法律对金融市场的监管，我们将起诉他们。”
管辖权问题普遍预计将上诉至最高法院。一些行业估计认为，体育合约占 Kalshi 收入的 90% 之多，这意味着不利的裁决可能会在投资者刚刚认可其高估值的背景下，危及公司的核心业务。
这对加密市场意味着什么
尽管 Kalshi 并非传统加密公司，但其增长与发展预示着更广泛的数字货币市场未来将如何演变。Kalshi 平台允许用户交易加密永续期货，这类产品在离岸市场已有多年历史，但此前从未通过受 CFTC 监管的交易所提供。如果 Kalshi 的永续期货足够受欢迎并捕获可观的交易量，这将为美国交易开辟一条新路径——通过成熟的合规框架进行交易，而非在离岸市场，因为目前机构投资者在离岸市场几乎没有可行的替代选择。
Kalshi 人气的增长也将对整个数字货币市场产生重大影响。BitGo 是 2020 年美国唯一的加密 IPO（据报道，截至 2021 年 5 月中旬，该公司股价比发行价低约 36%）。原本用于开发加密领域新基础设施的资金，如今已转向其他类型的公司，例如 Kalshi，它将金融科技、体育博彩和衍生品投资产品类型相结合。
Mansour 表示他支持监管（“我完全支持监管”），并且 Kalshi 从创立之初就采用了“监管优先”的策略。Kalshi 的做法最终能否在法庭上站得住脚，将决定其 400 亿美元的估值究竟是具有前瞻性，还是过于乐观。
由于所有加密公司都面临资金短缺的困境，Kalshi 在融资方面的潜在成功可能与其它加密公司大相径庭。BitGo 是今年唯一通过 IPO 在美国上市的加密货币公司，截至 5 月中旬，其股价较发行价下跌约 36%。投资者资金已从资助加密基础设施转向支持像 Kalshi 这样专注于体育博彩、金融科技或衍生品的平台。
