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核心要点
汤姆·李将如今的加密货币比作2024年暴涨前的存储芯片股。他认为，加密货币是人工智能叙事背后被忽视的基础设施层。他的论点是：代币化已经在发生，“先是缓慢，然后突然加速”。
存储芯片股的类比
Fundstrat的汤姆·李对加密货币当前所处的位置有一个独特的类比。他在CNBC的《收盘钟声》节目中（内容由Coin Bureau分享）表示，加密货币之于2026年，正如存储芯片股之于2024年：它们是每个人都看得见的大趋势的基础，但市场却一直忽视它们，直到突然开始重视。
存储芯片股是指那些设计、制造和供应半导体存储芯片（如DRAM、NAND闪存和高带宽内存）的上市公司，这些芯片用于数据存储和处理。像SK海力士和美光这样的公司，在2024年和2025年尽管对人工智能建设至关重要，股价却毫无起色，然后在2026年出现抛物线式上涨。“存储芯片在2024年和2025年是过时的故事，它们毫无进展，”李说。“看看2026年发生了什么，它们全线暴涨。”他的观点是，加密货币现在正处在同样的被忽视的位置——它是市场痴迷之物背后的基础设施层。正如他所说：“我想，毫无疑问，12个月后，我们会说加密货币是人工智能的下游故事。”
为什么他说这已经发生
李的观点是，这并非对未来的猜测，而是当前的部署。他以周末在加密货币轨道上进行的石油交易作为当前实例，而非预测。“贝莱德几乎在将每一种资产代币化，”他指出。“几乎每一种资产都将建立在加密轨道上。”在他看来，无论散户加密货币投资者是否注意到，金融系统正在被区块链基础设施重建——就像存储芯片的重要性早在相关股票上涨之前就显而易见一样。
这也是他关于时机论点的核心：“先是缓慢，然后突然加速。”代币化和可组合性正在推进之中，而市场尚未为其定价，原因与当初忽视存储芯片股一样——直到某个转折点。不过，他对近期的阵痛直言不讳：“2026年是遭遇重大挫折的一年，令人失望，但根本性的进步依然存在。”
世代角度
李关于采用的论点基于行为模式。年轻人通过应用程序而非银行网点办理银行业务，下一代交易者将像现在使用Robinhood而不是打电话给经纪人那样随意地在加密平台上购买代币化股票。目前流入人工智能股票领域的FOMO不过是阻力最小的路径——买股票比设置钱包更容易。但在他看来，这种摩擦是代际性的而非结构性的，随着用户群体逐渐养成加密货币原生的习惯，资金流会随之转向。
这个类比很清晰，但它是一个预测，而非事实。存储芯片股最终确实涨了，但这并不保证加密货币会沿着相同的轨迹、在相同的时间线上重演。李关于代币化是真实且当前的基础设施这一论点是最有力的部分；而抛物线式的回报仍只是他的预测，而非确定性。
本文仅供参考，不构成财务建议。在做出投资决定前，请咨询专业人士。
