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瑞波CEO评析Strategy公司：金融工程难造长期价值
瑞波公司首席执行官布拉德·加林豪斯在周五接受CNBC采访时，对Strategy公司首席执行官迈克尔·塞勒是否给整个加密市场带来积极影响表达了质疑。加林豪斯特别指出，Strategy公司发行的STRC优先股与面值脱节，堪称“一项严厉的指控”。不过，这位瑞波CEO仍强调，无论塞勒或其他人如何，他本人对比特币依旧持看涨态度。
瑞波CEO如何评价Strategy优先股下跌？
瑞波CEO布拉德·加林豪斯在周五CNBC采访中，将Strategy公司的STRC永续优先股持续跌破100美元目标价的现象，视为迈克尔·塞勒和Strategy公司开始迷失方向的证据。按照设计，STRC应维持在接近100美元面值的水平，并支付11.5%的年股息。然而，该股目前远低于这一水平，周末收盘时仅为74.57美元。加林豪斯认为，这26%的折价是“一个相当严厉的指控”。
“金融工程无法创造长期价值，”加林豪斯在采访中表示，“迈克尔·塞勒团队没有专注于正确的事情，这伤害了整个市场。”加林豪斯的评论对Strategy公司无疑雪上加霜——该公司普通股已跌至2024年2月以来的最低点，周五收于82美元附近，而其主要储备资产也跌至59000美元。
加林豪斯还指出Strategy的杠杆风险
加林豪斯还谈到，Strategy公司利用杠杆放大比特币上涨收益的策略，如今在下跌过程中正造成严重创伤。“你开始看到，在某个地方，这种策略实际上会带来负向复利，”这位高管告诉CNBC。Strategy公司各系列优先股的年度股息支付义务已增长至约12亿美元。该公司自身的披露显示，它并非对财务压力视而不见。
5月底，该公司为支付股息而出售了32枚比特币（价值250万美元），这则消息对于一家仍持有843,706枚比特币（购入成本近640亿美元）的企业而言，成了比往常更大的新闻。这也是该公司自2022年12月以来首次清仓任何持仓。财务压力也并未被其他市场参与者忽视。据估计，该公司支付股息的资金缓冲期已从七年多缩短至仅约14个月。另一份报告建议Strategy公司暂时停止购买比特币，以充实其现金储备。
加林豪斯对比特币有何建议？
加林豪斯特意将他对比特币的看法与塞勒的Strategy公司区分开来。这位瑞波CEO坚持他对“数字黄金”的长期看涨观点。他的批评严格针对Strategy公司的运营模式和融资结构。当谈到实用性将决定数字资产长期价值时，加林豪斯基本上是在照搬瑞波的“操作手册”。他以瑞波基于XRP的跨境支付基础设施为例——该设施去年处理了近16万亿美元的支付和主要经纪业务量。
塞勒如何回应质疑者？
迄今为止，迈克尔·塞勒并未显露出任何放弃“比特币优先”策略的迹象。本周早些时候，在有人暗示该公司可能出现问题之后，塞勒仍以挑衅的姿态回应。他在推广STRC工具时发文称：“数字信用是为相信比特币的投资者提供的收入来源。”根据数据，Strategy公司为其超过84.7万枚比特币储备所支付的现金已亏损约130亿美元。讽刺的是，塞勒目前为每枚比特币支付的美元支票已亏损约25%——这与STRC优先股当前低于面值的折价率相同。
