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本文要点概览。
在收益大幅增长后获利了结
尽管美国总统特朗普在社交媒体上称赞美光科技（Micron），但该公司股价继周三暴跌10.6%后，周四再度下跌2.1%。特朗普总统强调了美光向“特朗普账户”承诺的2.5亿美元，称之为美国家庭的“历史性”举措。更广泛的存储芯片疲软导致了股价下跌，闪迪（SanDisk）下跌10%，西部数据（Western Digital）跌幅超过10%。国际市场也感受到了压力：韩国KOSPI指数暴跌7.9%，SK海力士下跌14.6%，三星下跌9.1%。年初至今，美光股价在2026年仍上涨约262%，第三季度业绩在所有指标上都超出了分析师的预期。
背后的企业表现
美光科技（MU）周四延续跌势，继周三10.6%的惨烈抛售后，又下跌2.1%至每股约1007美元——即便是总统的表扬也未能扭转这一势头。周三，特朗普总统在社交媒体上称赞美光是“全球最热门的公司之一”，并赞扬首席执行官桑杰·梅赫罗特拉承诺向“特朗普账户”投入2.5亿美元。这些账户是为18岁以下美国人设计的税收优惠储蓄计划，2025年至2028年间出生的儿童将获得1000美元的初始国债存款。特朗普周四上午再次发文强调：“这个怎么样？美光，一家伟大的美国公司，宣布他们将向‘特朗普账户’投入2.5亿美元，用于造福未来的儿童。”华尔街的反应呢？持续性的抛售压力。这种下跌不仅仅局限于美光。整个存储半导体板块都表现出疲软。闪迪（SNDK）下跌约10%，西部数据（WDC）跌幅超过10%，而iShares半导体ETF（SOXX）尽管周涨幅达到6.19%，也出现回落。国际市场也反映了类似压力。韩国KOSPI指数周四收盘下跌7.9%。SK海力士暴跌14.6%，三星则下跌9.1%。英特尔和英伟达也录得下跌。
在收益大幅增长后获利了结
看待问题的视角至关重要。美光股价在2026年期间已飙升约262%，在过去十二个月里上涨了约754%。在本周之前，该股承载了极高的市场预期。预测平台Polymarket上的交易者在开盘前将周四收跌的概率定为98.5%。市场共识预期疲软将持续。内部人士的动向增加了另一个考量维度。首席执行官梅赫罗特拉于6月26日通过预先设定的10b5-1交易安排执行了总计3270万美元的股票销售，这接近52周高点。尽管这是系统性的且符合规定，但在当前估值水平下的此类交易仍引起了关注。
背后的企业表现
美光2026财年第三财季（截至6月24日）的业绩表现强劲。营收达到414.6亿美元，同比增长345.7%，超出市场普遍预期17.6%。非GAAP每股收益为25.11美元，高于华尔街预期的20.28美元——这是连续第七个季度业绩超预期。GAAP毛利率从去年同期的37.7%大幅扩大至84.6%。该公司预计第四财季营收为500亿美元，每股收益目标为31.00美元。在分析师电话会议上，梅赫罗特拉透露，美光已执行了16项战略客户协议，约占其总营收的25%。其中14项协议预计将产生累计近1000亿美元的最低收入。此外，美光还持有220亿美元的客户现金存款以及支持照付不议义务的信用证。HBM4的出货量已超过10亿美元，其规模扩张速度是HBM3E 12-high的两倍。承诺的2.5亿美元“特朗普账户”不会改变美光的财务业绩。关键因素仍然是向长期合同结构的转变以及HBM采用率的加速——这两种情况都在持续推进中。美光股价最新报收于约1007美元，当日下跌2.64%。
