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Strike推出“抗波动”比特币抵押贷款，消除强制平仓风险
Strike 推出一款基于比特币抵押的贷款产品，旨在免除追加保证金和基于价格的强制平仓机制。
核心要点
Strike 表示其全新比特币抵押贷款消除了因价格波动导致的强制平仓，但借款人仍需履行还款义务。借款人无需担心追加保证金，但若未能按时还款，Strike 仍可能出售抵押品。该产品主要面向需要现金、但不愿被迫出售比特币的持有者。
Strike 创始人兼首席执行官 Jack Mallers 表示，新产品可保护借款人在比特币下跌时免受强制抛售。他将这项服务描述为一种“抗波动”贷款，让用户借入美元，同时将比特币作为抵押品。
Jack Mallers 在推文中写道：“Strike 推出抗波动贷款：基于比特币抵押的贷款，价格永远不会被平仓。没有追加保证金，没有价格平仓。无论比特币跌多少，你的比特币纹丝不动。波动不可避免，但平仓并非必然。借入美元，保留你的比特币。”
此次发布紧随 Strike 于 2025 年 5 月推出的首款比特币抵押贷款产品之后。据报道，Strike 在该产品上线两天内就发放了超过 1000 万美元的比特币抵押贷款。
无追加保证金，但并非零风险
新产品取消了与贷款价值比挂钩的价格触发机制。Mallers 表示：“没有追加保证金，没有价格平仓。无论比特币跌多少，你的比特币都安然无恙。”
这种结构与许多加密货币贷款产品不同——后者在价格大幅下跌时，通常会迫使借款人追加抵押品或面临平仓。Strike 表示，只要借款人按时还款，其抵押品就不会被动用。
但这种保护也有局限。如果借款人未能支付利息或到期还款，Strike 会给予 10 天宽限期，让借款人联系公司或完成付款。若借款人未回应或未结清逾期款项，Strike 可能会出售部分比特币抵押品。
Mallers 还提醒用户注意价格风险与还款风险的区别。他说：“这就是为什么我们称之为‘抗波动’，而不是‘抗平仓’。”
更高成本换来保护
这款新贷款的成本高于 Strike 的标准比特币抵押贷款。年化利率最高可达 14.2%，相比 Strike 标准贷款利率区间上浮了 2.95 个百分点。
Strike 的标准贷款产品利率根据期限和还款方式不同，在 7.75% 至 11.25% 之间。而“抗波动”版本还采用了更短的六个月期限，初始贷款价值比最高为 45%。
简单来说，借款人抵押 10 万美元的比特币，最多可借入 4.5 万美元。较低的借款上限和较高的利率，为 Strike 提供了更大的空间来管理比特币价格剧烈波动的风险。
Mallers 表示，额外费用用于对冲操作。他说：“秘诀在于，我们将额外收取的费用投入到市场中更强的对冲策略中，以保护我们所有人。”
比特币贷款市场寻求信任
此次发布正值加密货币贷款机构不断探索如何让比特币抵押信贷更易用之际。一份 Ledn 研究报告发现，88% 的受访加密货币持有者会考虑使用加密货币抵押贷款，但目前只有 14% 的人实际使用过。
Ledn 和 Protocol Theory 认为，这一差距不仅是需求问题，更是信任问题。市场波动、对平仓的恐惧以及对贷款方的低信任度，限制了更广泛的应用。
其他公司也在持续构建加密货币抵押贷款产品。据报道，Coinbase 已通过 Morpho 平台在英国推出加密货币抵押贷款，用户可借出最多 500 万美元的 USDC，抵押品为比特币、以太坊和 cbETH。
Strike 的新产品试图解决比特币贷款中的一个主要担忧：市场崩盘时的强制抛售。但这并未消除还款风险。借款人仍需按时还款，而且较高的利率使得该产品对于需要长期信贷的用户来说成本较高。
