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比特币面临最疲弱的情绪周期
专注于比特币的宏观经济学家林·奥尔登表示，比特币正面临其诞生以来最疲弱的情绪周期。本周早些时候，Strategy公司披露已出售2.16亿美元的比特币，奥尔登认为该资产必须依靠自身基础立足。
“我不认为有什么外部因素能拯救比特币，”奥尔登在周二接受记者兼比特币教育者娜塔莉·布鲁内尔采访时表示。她指出，比特币的长期成功必须来自其自身的基本面，而非外部催化剂。“该资产只能依靠自身的价值生存，”奥尔登说。她强调比特币作为一种流动性强、无需许可的价值存储与转移方式，其核心属性才是关键，而非依赖新的需求来源。
她发表此番言论之际，机构采纳和企业财资策略已成为比特币本轮市场周期的显著特征。周一，Strategy公司提交的每周8-K文件披露，其已出售3588枚比特币。
比特币情绪降至周期低点
奥尔登表示，当前的下跌与2022年熊市截然不同——当时比特币一度跌至16000美元，但投资者热情依然相对高涨。“这是我个人见过对比特币最悲观的情绪，”奥尔登说。她指出，叙事失效、市场周期更加由企业主导以及投资者的失望情绪共同导致了这一局面。
奥尔登认为，她目前的基本预测是比特币今年不会创下历史新高，但她承认该资产的波动性仍为大幅反弹留出空间。“我希望看到的基本情形是，不再出现新的底部，”且技术面应呈现“横盘偏涨，而非横盘偏跌”的态势，奥尔登表示。
STRC找到需求，但杠杆仍是风险
全球最大的企业比特币持有者——迈克尔·塞勒旗下的Strategy公司，在本次下跌中受到更严格的审视。投资者正在重新评估其基于比特币的资本结构以及优先股产品所蕴含的风险。
奥尔登表示，对于那些希望接触公司比特币策略、又不愿直接持有该资产或承受其全部波动的投资者来说，Strategy公司的STRC优先股具有一定的作用。
她指出，STRC已成为市场上规模最大的优先证券，但警告称，与比特币挂钩的高收益产品可能鼓励投资者承担额外杠杆。
她补充道，Strategy公司近期采取的举措——包括重建储备覆盖率及引入额外保障措施——是对市场压力的合理回应。不过，该产品的长期表现仍取决于比特币的价格走势。
奥尔登反对仓促更改比特币规则
奥尔登还讨论了比特币改进提案110（BIP-110），该提案旨在通过限制数据密集型交易（包括用于存储图像的交易）来减少网络垃圾信息。
奥尔登表示，她对快速修改比特币规则的努力持谨慎态度，并警告称，某些提案可能使网络变得更复杂，或影响其现有保障措施。
她表示会分析支持或反对协议变更的技术论据，但批评了某些提案向公众呈现的方式。奥尔登认为，将协议变更描述为比特币的“存亡问题”夸大了风险，并称这种做法是“不正确的营销”。
