摩根大通(JPMorgan Chase,纽交所代码:JPM)于7月14日下调了对Circle Internet Group(纽交所代码:CRCL)和Coinbase Global(纳斯达克代码:COIN)的盈利预测。Circle和Coinbase均为全球最大的加密货币公司之一:前者以USDC稳定币闻名,后者则是美国最大的加密货币交易平台。
Hyperliquid协议促使摩根大通下调预测
Coinbase与Circle有着多年的合作关系,双方共同构建了USDC稳定币生态。尽管Circle目前是USDC的唯一发行方,但Coinbase仍是其最大的分销合作伙伴,并从稳定币储备中获得可观的经济收益。
5月14日,Coinbase宣布扩大对Hyperliquid平台上USDC的支持,成为USDC作为对齐报价资产(AQA)的官方国库部署方。Hyperliquid是一个去中心化交易所,提供加密货币、大宗商品和代币化股票的高杠杆永续合约交易。该平台吸引了大量高频交易和投机性加密货币交易者,用户通过基于区块链的押注市场对大宗商品、股票及私营公司估值进行投机。
Coinbase表示,此次整合巩固了USDC作为Hyperliquid链上资本市场首选稳定币的地位。
然而,这笔交易迫使摩根大通下调了对Circle和Coinbase的盈利预测。该银行认为,该交易制造了一种“囚徒困境”,导致Circle和Coinbase在推广USDC分发时相互竞争。摩根大通估计,Hyperliquid目前持有约60亿美元的USDC,约占流通供应量的8%。
根据新协议,Coinbase将把Hyperliquid上的USDC归类为“平台内资产”,收取储备产生的收入,并将其中90%支付给Hyperliquid。该银行估计,此前Coinbase几乎将所有收入与Circle对半分。由于Hyperliquid协议及加密货币市场萎缩,摩根大通下调了对Circle和Coinbase的盈利预期。不过,该银行预计,更高的利率将在2027年前持续支撑USDC的收入。

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