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Cathie Wood：开源AI模型将推动行业收入流向头部企业
8月9日，Cathie Wood表示，像DeepSeek或GLM这类可免费下载的开源权重AI模型，“具有讽刺意味地”将推动“绝大部分模型驱动的AI收入”流向OpenAI、Anthropic以及SpaceX旗下的AI分支SpaceXAI。她旗下的ARK Invest基金在这三家公司均持有大量头寸。
Wood认为，开源权重模型使企业更容易遭受攻击，从而迫使它们持续向前沿实验室付费以获取防御能力。ARK自身的投资组合披露显示，其在SpaceX、OpenAI和Anthropic持有可观股份，这正是她认为将胜出的三家公司。这一言论发表前数周，ARK一直在股价下跌期间买入SpaceX股票；而数日后，其中两家公司即将迎来IPO。
Wood在社交平台上写道：“具有讽刺意味的是，与普遍叙事相反，开源权重模型正成为OpenAI、Anthropic，以及我们认为最终还有SpaceXAI，可能占据绝大部分模型驱动AI收入的重要原因。”
未公开的持仓
Wood的帖子并未提及ARK Venture Fund直接持有她所提及的三家公司股份。ARK自身的投资组合披露显示，SpaceX、OpenAI和Anthropic合计约占该基金的四分之一，约为26%，但该页面并未按名称列出具体权重。
宣传自己的持仓并不违法，许多基金经理都公开这样做。但这意味着该推文并非中立第三方观点，而是一位投资者在阐述为何她最大的押注应当获得回报。
安全逻辑的论证
这一论点源于ARK首席未来学家Brett Winton，他在两天前提出了这一框架：“使用开源权重模型试图窃取和利用企业的人，将迫使公司持续在前沿领域投入资金以保护自己。”
这一观点背后有真实数据支撑。一家AI安全机构在7月17日报告称，6月发布的开源权重模型GLM-5.2，其网络能力现已达到4至7个月前前沿闭源模型的水平，该机构表示这一差距自2025年以来一直在缩小。如果开源模型持续缩小这一差距，企业将更难以信任它们处理敏感系统，从而更有理由向能够提供更好防护的实验室支付溢价。
Karp的相反观点
Palantir CEO Alex Karp提出了几乎相反的观点。他认为，从OpenAI和Anthropic租用前沿模型的企业是在支付“财富税”，购买“不创造价值的代币”，同时将自身数据和业务逻辑交给第三方。Karp的主张是，真正的价值在于掌握部署的一方，而非构建模型的一方——而这恰好是Palantir所提供的服务。
Anthropic自身的立场则介于两者之间：它不支持 outright 禁止开源权重模型，但其7月27日的立场声明警告称，这些模型“可能比闭源模型带来更高风险，因为很难为它们设置防护措施”。值得注意的是，Anthropic也未出现在Nvidia关于开源权重的公开信上，该行业倡议最终吸引了约50个签署方，包括Microsoft、Meta，以及经过初期缺席后加入的OpenAI和Google。
不断升级的押注时间线
这并非Wood首次对这些公司发出看涨言论，而且它发生在ARK自身交易记录中的特定时刻。
7月18日，SpaceX股价跌破135美元的IPO发行价，ARK逢低买入。大约7月22日，Wood称SpaceX为“历史上最重要的公司”，同时ARK正在“买入38%的跌幅”。7月27日，SpaceX股价较历史高点下跌45%，Anthropic发布其开源权重立场声明。7月27日至28日，ARK的交易披露显示其买入229,651股SpaceX股票，属于一笔包括特斯拉股票在内的4730万美元买入操作的一部分。8月7日，Brett Winton发表关于开源权重模型的“叙事与现实”论点。8月9日，Wood引用Winton的观点，指出OpenAI、Anthropic和SpaceXAI将成为收入赢家。
截至7月底，SpaceX股价已从历史高点下跌45%，仅略低于135美元的IPO发行价。ARK早在7月18日就已开始以低于IPO发行价的价格买入SpaceX股票。ARK自身的交易披露显示，其于7月27日和28日又买入229,651股SpaceX股票，这是包括特斯拉股票在内的4730万美元买入操作的一部分。大约7月22日，Wood称SpaceX为“历史上最重要的公司”，同时ARK正在“买入38%的跌幅”。
8月9日的推文距离7月底的买入操作约12天，距离“最重要的公司”言论约18天。这是在股价表现挣扎而非复苏期间，一系列日益看涨的公开声明中的最新一条。
这也不是Wood首次以最大化措辞描述相关交易。5月，她曾称xAI与Anthropic的算力交易是“ brilliant”之举，将为其所称的SpaceXAI将“巨额亏损”转化为“显著盈利”。那条帖子还因误将女演员Gwyneth Paltrow标记为SpaceX总裁Gwynne Shotwell而引发关注。
这种最大化措辞并不局限于AI持仓。在同一时期，Wood也在ARK投资组合的另一端提出了同样大胆的观点，认为全球不稳定可能引发比特币的下一次重大反弹——这是与现在应用于SpaceX、OpenAI和Anthropic的同一自信基调的独立论点。
两场IPO将检验这一论点
Wood推文中提到的三家公司中有两家将面临各自的考验。据称Anthropic已提交IPO申请，估值接近1万亿美元，而OpenAI据称计划在9月上市，不过这两个数字均无法追溯到可查证的文件或公司声明。
如果Wood的论点成立，这两家公司都需要以能够验证她所描述的“前沿防御”溢价的估值倍数进行定价。如果这更多是为需要支撑的基金提供叙事支持，那么判断依据将是ARK对这三家公司的公开表述是否会在股价疲软期间持续升级，还是在SpaceX股价及两场待定IPO不再成为现实关切后保持稳定。
