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xStocks 在 Hyperliquid 核心交易层上线
@xStocksFi 已在 @HyperliquidX 的核心交易层启动，首批推出五只代币化股票和 ETF。这些初始资产在 Hyperliquid 的股票永续合约中已占据领先的未平仓合约量，项目方表示计划推出更多资产。
这些代币提供的是对标的股票的经济风险敞口，而非直接所有权，这是代币化股票领域的常见结构。这些工具仅设计为提供价格敞口，而非股票的直接所有权，且不向美国人士开放。
像 Backed Finance（xStocks）和 Ondo Finance 这样的公司，会创建由受监管托管机构持有的真实股票 1:1 支持的代币化股票。一级发行需要在发行方层面进行 KYC，但二级交易不需要，这也是 Backed 无法服务美国人士的原因。
代币化股票：拥挤但增长中的赛道
xStocks 并非首个登陆 Hyperliquid 的代币化股票提供商。Ondo 代币化股票可通过由 LayerZero 驱动的 Ondo 桥，从 BNB 链和以太坊转移至 Hyperliquid 的 HyperEVM，从而将 SPYon、NVDAon 和 TSLAon 等代币化股票和 ETF 引入该平台。
持有 Ondo 代币化股票和 ETF 的用户，可以在相关市场上将多头代币化现货敞口与永续合约头寸配对，从而解锁基差交易、资金费率套利和 Delta 中性策略等操作。Dinari 的 dShares 此前也已上线 Hyperliquid。
xStocks 的推出为这一产品增加了新的分发点。该产品自首次在 Solana 和中心化交易所上线以来，规模迅速扩大。该平台已记录超过 80000 个独立链上持有者，链上活动累计超过 35 亿美元。
按独立持有者计算，xStocks 在代币化股票中占据了前 11 名中的 8 个席位，截至 2026 年 2 月，在按独立持有者排名的前 25 大代币化股票中占比 68%。
更广泛的代币化股票市场也同步快速扩张。CoinGecko 的《RWA 报告 2026》显示，仅 2026 年第一季度，RWA 永续合约总交易量就达到 5248 亿美元，超过了 2025 年全年的 3130 亿美元。包括 Hyperliquid（通过 HIP-3）和币安在内的平台，为这些工具提供最高 20 倍的杠杆。
此次在 Hyperliquid 上线，进一步扩展了 xStocks 的多平台战略。包括 Bybit、Gate.io 等在内的主流加密平台，均已整合 xStocks，将代币化美国股票带给全球的零售投资者、专业交易员和机构客户。
