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迈克尔·塞勒的Strategy公司在2026年8月3日至8月9日期间出售了1,690枚比特币，所得资金用于回购其STRC优先股，这是这家最大的企业比特币持有者罕见地减持持仓以管理资本结构的案例。
此次出售是在2026年8月10日向美国证券交易委员会提交的8-K表格中披露的。Strategy公司表示，在扣除费用和支出后，这1,690枚比特币以每枚64,262美元的平均售价产生了1.086亿美元的净收益。
出售1,690枚比特币
2026年8月10日的SEC文件显示，此次出售为STRC回购计划提供了资金。这一举措引人注目，因为Strategy公司多年来一直在积累比特币，很少减少其持仓。该公司的立场一直是将其国库资产作为长期持有，甚至其高管也曾表示，出售数千枚比特币不会影响市场价格。
Strategy为何回购STRC股票
Strategy公司表示，出售比特币所得的净收益已用于根据其数字信用证券回购计划回购STRC股票。在8月3日至9日期间，该公司以同样1.086亿美元回购了1,152,020股STRC股票。在同一个报告期内，Strategy公司将比特币出售所得与1.086亿美元的STRC回购相匹配。
这一机制并非临时起意。Strategy公司董事会于2026年6月29日批准的《数字信用资本框架》明确授权将比特币变现，用于回购数字信用证券或A类普通股。首席执行官Phong Le在推出该框架时将其描述为一种双向资本杠杆。“我们计划在资本吸引力强时发行证券，而在我们的工具交易水平使回购具有增厚效应时回购证券，”Le表示。
回购STRC可减少流通股数量，这有助于支撑剩余股票的价值，并表明管理层认为该证券相对于其发行条款被低估。2026年7月27日启动的计划为这一优先股工具设定了持续的回购政策。
Strategy仍持有840,447枚比特币
此次出售对Strategy公司的整体持仓影响甚微。根据文件，交易后该公司持有840,447枚比特币，总收购成本为633.6亿美元，平均购买价格为每枚75,385美元。此次处置也并非该公司在该期间唯一的资本活动。Strategy公司以6.531亿美元净收益出售了6,585,682股MSTR股票，其中6.5亿美元注入其美元储备，310万美元留作现金，截至8月9日储备金为46.5亿美元。
这一平行的股权融资表明：比特币出售是为回购提供资金的针对性融资步骤，并非对国库资产策略的背离。该公司继续在公开市场筹集资金，同时将一小部分比特币用于股票回购。
对比特币和Strategy投资者的意义
对于关注比特币的股东而言，其中的含义需要细细品味。出售1,690枚比特币仅占Strategy公司持仓的约0.2%，因此对比特币市场的直接供应影响微乎其微，而该资产当日交易价格接近64,088美元，下跌约1.4%。市场情绪为谨慎解读提供了背景。加密货币恐惧与贪婪指数处于29的“恐惧”区间，在此背景下，任何关于最大企业持有者出售比特币的消息都可能产生不成比例的情绪影响。
看涨的解读是，Strategy公司正在执行资本纪律，在其认为价格具有增厚效应时回购证券，而非在弱势时发行。更谨慎的观点是，任何比特币的变现，无论规模多小，都考验着纯粹买入并持有的国库资产故事的可延续性。这种模式并非Strategy公司独有。矿工和企业持有者已越来越多地将比特币视为流动性的资产负债表工具，例如Marathon Digital在2026年上半年出售了23,093枚比特币以维持运营。相比之下，Strategy公司的出售规模较小，且严格限定在已获批的回购授权范围内。
