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SEC拟订代币化美股全天候交易框架

2026-08-18 00:02:29
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监管机构据悉正制定规则,允许代币化股票在标准交易时间外连续交易

据报道,美国证券交易委员会(SEC)正在起草一项框架,允许代币化美国股票实现全天候交易。该计划将延长交易时间,超出几十年来主导美国股票市场的标准工作日交易时段。

代币化股票是在区块链上发行的股票的数字表示。它们旨在追踪基础股票的价格,同时通过加密原生基础设施实现转移和结算。已有数家公司推出了这些产品的有限版本,但SEC一直缺乏明确的监管路径。

正式框架将为交易所、经纪公司和区块链平台提供一套明确的规则。这种清晰度至关重要,因为代币化证券处于证券法和加密市场结构的交叉点,而在前任SEC领导层下,这两个领域经常发生冲突。如果没有确定的规则,公司通常对在美国扩大代币化股票产品持谨慎态度。

24/7交易的概念在加密货币市场并不新鲜,数字资产已经在全球交易所中不间断交易。将这种模式应用于股票将与美国股市的传统运作方式不同,后者有固定的开盘和收盘时间以及明确的假期休市。连续交易也可能改变正常交易时间之外的波动性、流动性和价格发现机制。

这两篇报道均未详细说明此类框架何时可最终确定,也未说明它将如何与现有交易所规则、清算系统或投资者保护要求相互作用。目前尚不清楚哪些机构或自律组织将与SEC一起参与代币化股票的连续交易实施。

这一进展正值华盛顿和金融行业更广泛地推动制定数字资产市场结构规则之际。传统资产(包括股票、债券和货币市场基金)的代币化吸引了加密原生公司和传统金融机构的日益增长的兴趣。SEC对代币化股票的明确立场可能会成为其他代币化证券最终监管的模板。

市场影响

如果SEC最终确定允许代币化股票24/7交易的框架,可能会加速机构对代币化的更广泛兴趣。等待监管明确性的经纪公司和区块链基础设施提供商可能会更快地构建或扩展代币化股票产品。连续交易还可能影响传统交易所与基于区块链的交易场所之间的竞争,尤其是对于寻求在标准交易时间之外进行交易的散户投资者。然而,在SEC正式公布规则之前,市场参与者可能会将其视为早期阶段的发展,而非即将到来的运营变化。该报道的框架表明监管机构对代币化股票的关注度日益提高,但具体规则和推出时间表尚未确认。

常见问题

代币化股票24/7交易框架意味着什么?

它允许基于区块链的美国股票版本连续交易,而不仅仅是在标准交易时间内。

SEC是否已经最终确定了任何规则?

没有。报道称SEC正在准备一个框架,但尚未披露最终规则或实施时间表。

代币化股票与普通股票有何不同?

代币化股票是在区块链上发行的基础股票的数字表示,旨在追踪股票价格,同时实现基于区块链的转移和结算。

为什么监管清晰度对代币化股票很重要?

明确的规则将为交易所和金融公司提供提供代币化股票产品的合法途径,减少不确定性,这种不确定性限制了在美国的广泛采用。

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