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SpaceX股价单日飙升6%，市值突破2.29万亿美元
周一，SpaceX（NASDAQ: SPCX）股价上涨约6%，报收于168.78美元附近，推动公司市值攀升至约2.29万亿美元。这一表现使股价重新站稳150美元关口之上，而该价位曾在今年6月助推埃隆·马斯克成为世界上首位身价达到万亿级别的富豪。
此次股价上涨的催化剂包括摩根士丹利再次对该股给予看好评级，以及马斯克将公司人工智能部门更名为“SpaceX SI”的战略调整。
摩根士丹利上调目标价至300美元，提振市场信心
最显著的市场信号来自摩根士丹利。该行维持了对SpaceX股票的“增持”评级，并将目标价设定为300美元。分析师建议投资者，从增长调整后的角度来看，该股目前仍被严重低估，相较于其他大型人工智能同业公司，其估值低约40%。
摩根士丹利分析师亚当·乔纳斯（Adam Jonas）引导投资者关注SpaceX即将进行的第15次星舰任务（Flight 15）。该任务预计将于10月下旬或11月初发射。乔纳斯认为，如果第15次任务成功实现“火箭回收”，这将成为自6月IPO以来对SpaceX股价最重要的运营催化剂，甚至可能是最具决定性的因素。
摩根士丹利的300美元目标价显得尤为激进。在参与承销的17家银行中，大多数给出的目标价集中在200至250美元区间。事实上，所有投行目标价的中位数为225美元，而SpaceX股价自上市初期以来尚未触及这一水平。
从AI到“SI”：业务重心的战略转移
10月4日（周日），埃隆·马斯克在社交平台X上发帖称：“不再强调AI，而是SI。这样更好。”随后他明确表示，SpaceX AI部门将被重新品牌化为“SpaceX SI”，旨在将SpaceX定位为一家超级智能（Super Intelligence）公司。
这一品牌重塑紧随美国总统唐纳德·特朗普于9月29日签署的第14434号行政命令之后。该命令指示联邦机构在非法定文件中采用“超级智能”和“SI”术语，取代传统的“人工智能”和“AI”表述。
相比出席白宫峰会的其他高管，马斯克采纳新名称的速度更快。这一转变发生在一个近期更侧重于计算能力的公司身上。第三季度，其AI部门收入高达25.6亿美元，远超航天业务产生的9.62亿美元收入。
数据显示，第二季度总收入同比增长92%至78亿美元，其中AI部门收入更是激增247%。SpaceX管理层预测，到2026年12月，其年度营收运行速率将达到1000亿美元。
回顾6月IPO以来的市场波动
考虑到该股上市初期的狂热情绪，近期的回调令人惊讶。SpaceX在今年6月的IPO定价为135美元，开盘价为150美元，并在三天内飙升至211美元。该公司创造了美国纳斯达克历史上最大的首日上市纪录，也助马斯克成为全球首位万亿富翁。
随后，股价回落至123美元附近，较峰值下跌近60%。目前，分析师预计其52周交易区间为104.83美元至225.64美元。
宏观环境与估值争议
宏观经济数据在一定程度上利好SpaceX。低于预期的9月就业报告显示，失业率上升至4.2%，新增非农就业人数仅为2.9万人，这削弱了市场对美联储加息的预期。当日纳斯达克指数上涨0.7%，而道琼斯工业平均指数小幅下跌。
然而，部分投资者仍持怀疑态度。SpaceX在第二季度资本支出达184亿美元的情况下，录得约5.41亿美元的净亏损。其市销率（P/S）超过100倍。夏季发布的分析师笔记指出，紧密聚集的目标价表明，由于该公司基本面难以估值，银行界对其前景存在分歧。
第15次飞行任务能否兑现摩根士丹利所期待的催化剂作用，将在很大程度上平息这场关于估值的争论。
