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比特币.de 用户必读：牌照被拒后的资产安全与应对策略
如果您在 bitcoin.de 持有加密货币资产，简短的回答是：从运营商的角度来看，您的余额仍然存在，但暂时无法进行交易。德国联邦金融监管局（BaFin）拒绝了 bitcoin.de 运营商 futurum bank AG 作为加密资产服务提供商的授权。母公司 Bitcoin Group SE 于10月6日（星期二）在强制披露中宣布了这一消息，同时表示客户资产将继续安全持有，直到转移至替代的受监管托管方，且所有客户权益均不受影响。
这一持续进行中的程序现已有了结果。9月底时，情况仍是申请仍在监管机构手中，平台正在等待许可；我们在9月29日的文章中对此进行了报道。本文将阐述该拒绝决定在实际操作中引发的后果：您的余额会发生什么变化、Bitcoin Group SE 自身指出的哪些路径可行、更换托管方对您的持仓期限有何影响，以及如何通过其他交易所核实其是否拥有此处刚刚被拒绝的许可。
BaFin 拒绝 MiCAR 授权，过渡期容忍结束
MiCAR 即《欧盟加密资产市场法规》（Regulation (EU) 2023/1114），它规定了谁可以在欧盟境内商业性地提供加密资产服务，以及随之而来的义务。加密资产服务是指任何涉及他人加密资产的商业活动，包括交换、交易场所运营到托管等。任何提供服务者都需要获得主管监管机构的授权；在德国，这就是 BaFin。
正是这项授权，当局拒绝了 futurum bank AG。Bitcoin Group SE 的披露文件中包含了一句改变局势的话：“随着此决定作出，futurum bank AG 此前在提供加密资产服务方面的监管容忍状态也不复存在。”监管容忍是指在程序运行期间，监管机构对某项活动的默许接受。这不是一种许可，一旦程序做出决定，容忍即告结束。
公司自身转述了理由。根据披露文件，BaFin 认为，目前实施和操作化的进展程度，以及短期内可取得的进一步进展均不足，导致在此阶段拒绝授权成为不可避免。Bitcoin Group SE 首席执行官 Moritz Eckert 在同一份披露中将此决定称为挫折，认为其在实质上是不正确的，并指出所需要点的实施已经取得进展。这是受影响公司的说法；目前尚无监管机构就此事项发布的官方推理说明。
重要的是要认识到：被拒绝的授权是关于组织、流程和文档要求的行政决定。它不涉及公司的偿付能力，也不否认客户权益的存在。
关于托管的措辞：客户资产得到保障，权益不受影响
对于您作为客户而言，一切取决于强制披露中的两句话。第一句：futurum bank AG 将继续安全持有客户资产，直至将其转移至替代的受监管托管方。第二句：所有客户权益均不受影响。这两句话出现在一家上市公司的公告中，这意味着公司对内容负责。
托管在这里意味着服务提供商持有您加密资产的密钥并为您管理它们，而资产在经济上仍属于您。正是这种“持有”与“所有权”之间的分离，解释了为何披露文件做出了两项单独的承诺：一项关于托管，一项关于权益。
披露文件中未提及的内容同样重要。其中没有说明转移至替代托管方的日期，未指名未来的托管方，也没有提及取款何时可能开始。仅宣布的是，futurum bank AG 将在其官方网站上近期告知客户具体安排、客户所需的步骤和时间表。因此，任何计划今天取款的人只能确认资产的存在，而无法确定日期。
在转移至替代受监管托管方之前，根据 Bitcoin Group SE 的说法，客户资产仍由 futurum bank AG 持有。
从市场到经纪商：自6月12日以来的时间线
此次拒绝打击的是一个几个月来未正常运行的平台。据行业出版物 Cointelegraph 报道，bitcoin.de 的交易自6月12日起已基本暂停。背后是一个重建过程：原本直接撮合买卖双方的原始市场将被改造成一个经纪商模式，支持一百多种加密货币，具备兑换功能和质押功能。原定于6月底发布，但因缺乏授权而推迟。
据同一报道，8月份的一份声明称，客户的持仓已移至新的托管基础设施，旧的交易系统已关闭。这解释了为何此处持仓和交易是两回事：资产位于新环境中，只是上面的交易市场缺失了。我们在8月份的文章中阐述了僵局是如何开始的，并在另一篇文章中涵盖了8月底股东大会对此产生的结果。
这一情况的规模使其具有相关性：Bitcoin Group SE 声称 bitcoin.de 拥有超过110万注册用户，运营历史超过十年。据其自身称，该公司持有 futurum bank AG 100%的股份和 Sineus Financial Services GmbH（一家受 BaFin 监督的投资公司）50%的股份。因此，受影响者并非小众群体，而是德国加密市场中最知名的地址之一。
加密货币不是存款：此处不适用存款保险
此时，一种期望会破灭。法定存款担保保护每个客户在每个机构高达10万欧元的账户资金。然而，加密货币不是存款，而是托管资产，在德国没有针对加密余额的存款保险；我们在10月4日的《加密市场监督法》概览中对此进行了描述。
取代存款保险的是另一个原则：资产隔离。托管的加密资产应与服务提供商自身的资产分开存放，《加密市场监督法》第45条规定了在破产情况下如何分配托管的加密资产。这是德国每个托管人的通用规则。这并非对 futurum bank AG 状况的陈述；就其自身状况而言，Bitcoin Group SE 表示所有客户权益均不受影响。
在实践中，这意味着您余额的保护不依赖于保证基金，而是依赖于资产保持干净的隔离并正确转移。这就是为什么宣布转向受监管托管方是未来几周的决定性事件，也值得阅读相关的官方公告。
异议、重新申请、合作：Bitcoin Group SE 的三条路径
披露文件列出了三条路径，且都没有日期。第一条是异议，即向发出行政行为的机构提出的正式上诉。公司写道，他们正在审查该决定，并有提出异议的机会。披露文件中未规定截止日期；任何给出具体截止日期的人都不是从本来源读取的信息。
第二条路径是在稍后时候重新申请 MiCAR 授权。第三条是公司声称目前正在追求的路径：与受监管的德国公司达成合作协议，一份用于交易，一份用于托管，从而使通过技术更新的 bitcoin.de 应用程序再次实现交易。披露文件中给出的时间框架是：“在未来几周内”。
对您来说，三条路径与零个日期的组合意味着一点：目前缺乏可预测性。任何依赖在特定时刻进行交易的人都不要将这部分持仓寄托在没有日期的保证上。任何可以任由资产停留的人，根据披露文件的措辞，没有理由做出仓促的决定。
无论谁自己掌握密钥，就不受限于任何单一服务提供商的许可。
更换托管方对持仓期限和文档的影响
对于私人持有的加密资产，德国《所得税法》第23条适用一年的持仓期限：如果收购和处置之间超过十二个月，私人处置的收益免税。一年内则适用纳税义务，证明收购日期和收购成本的责任在于您，而非平台。
转移至另一个托管方在税务方面触发什么后果，取决于 futurd bank AG 尚未公布的具体安排。只要这些条件开放，任何笼统的声明都是不负责任的。需要做的是准备工作：在账户仍可访问时，立即导出完整的交易记录，保存账户对账单和交易记录，并注明每种加密货币资产的持仓日期及数量。如果后来更换托管方，您将拥有白纸黑字的早期持仓记录。
准备工作的第二部分涉及托管本身。硬件钱包是一种将私钥离线存储的设备，这样服务提供商就不会介入您与加密资产之间。任何打算长期持有部分库存的人都可以将这部分资产从对授权程序的依赖中移除；市场比较可在我们的硬件钱包概览中找到。为此付出的代价是个人责任：谁丢失了密钥，谁就丢失了硬币，且无人能找回。
过渡期许可、KMAG 和公司数据库：决定的背景
MiCAR 在整个欧盟范围内直接适用，但不包含德国的程序规则。这一空白由《加密市场监督法》（简称 KMAG）填补：它是 MiCA 法规的德国实施版本，作为《金融市场数字化法》第1条生效，并取代了银行法中的加密规则（此前被视为加密托管业务）。
理解本案的关键是过渡期许可：根据 KMAG 第50条，已经在市场上的提供商在申请新授权期间被允许继续工作。该过渡期许可已于2025年12月31日到期。此后，德国的加密提供商不再有灰色地带，这也是披露文件中提到的容忍状态成为运营最后依靠的原因。授权带来的详细义务我们已在 MiCA 义务概览中单独列出。
任何人若想投诉客户与提供商之间的关系，也可以在法规中找到途径：投诉程序的适用期限以及何时引入监管机构，我们在8月份进行过解释。
如何在其他交易所查看 MiCAR 授权的可见性
此案提供了一个超越 bitcoin.de 的测试问题：持有您资金和硬币的提供商真正拥有许可吗，还是仅仅在申请中？两个登记册可以回答这个问题。BaFin 的公司数据库是德国授予授权的官方登记册；欧洲证券和市场管理局（ESMA）的公共登记册列出了整个联盟内获得授权的加密资产服务提供商。如果一个提供商不在其中，这不是细节问题，而是答案。
与此相关有两个限定条件。首先，条目并不说明价格损失：授权涵盖监督、资本和组织要求，它不是您资金的保证，也不是价格上涨的承诺。其次，网站上经常会出现使用其他公司真实注册号码进行宣传的情况；因此，只有通过名称、地址和域名的交叉检查才有意义。德国哪些场所可以展示许可以及它们在费用和选择上的差异，显示在我们的受监管加密交易所比较中。
关于我们对市场环境的一点说明
比特币和大型山寨币继续独立于本程序运行。此次拒绝仅涉及通过特定提供商的访问权限，而非加密资产本身。
bitcoin.de：您的接下来三个步骤
- 在访问权尚存时锁定持仓和历史记录。导出交易、收购数据和账户对账单，并将其与平台分开存档。能够永久记录这些内容的工具可在我们的税务和投资组合工具比较中找到。
- 等待官方公告，忽略第三方。Bitcoin Group SE 已宣布将在其官方网站上发布时间表和所需步骤。在这种情况下，所谓的帮助者通常会通过电子邮件、电话或即时通讯软件联系您；没有人会 reputable 地索要您的助记词或要求预付费用以追回资金。如果您需要替代场所，请从受监管加密交易所比较中选择，并自行查询登记条目。
- 将长期持有的部分移出第三方托管。无论如何打算持有一段时间的资产不应放在交易场所上。哪些设备适合作为候选以及它们的区别，已在硬件钱包比较中详细说明。
（截至2026年10月7日。本文不构成投资建议。价格和费用结构会发生变化；购买前请与提供商核实条款。）
