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根据数据分析网站 Predict Charts 的数据，Kalshi 的黄金 15 分钟合约在 9 月份产生了约 500 万美元的费用，涉及交易量达 5.42 亿份合约。这一成绩超越了以太坊（Ethereum）同期 3.18 亿份合约和 260 万美元的费用收入。
黄金为何能如此迅速地追平以太坊
这一对比之所以引人注目，是因为黄金的 15 分钟合约直到 2026 年 8 月才推出，这意味着该品类在短短一个月内就超越了一个成熟的加密市场。
15 分钟预测市场允许交易者押注资产价格在短时间内是上涨还是下跌，每十五分钟结算一次，而不是在未来的某个单一时间点结算。
比特币（BTC）的 15 分钟合约依然遥遥领先于黄金和以太坊（ETH）。根据同一数据源，比特币在 9 月份产生了约 6040 万美元的费用。这一差距表明，尽管黄金的增长曲线更快，但作为 Kalshi 上的交易产品，黄金和以太坊的交易量仍远远落后于比特币。
短期合约为何能产生不成比例的高额费用
Kalshi 的费用结构奖励那些价格接近均势（即赔率接近 50/50）的合约。由于波动性较大的资产在 15 分钟窗口内的价格走势往往比长期合约更接近 50/50 的概率分布，因此这类合约更容易触发费用机制。对最近七天的单独分析显示，各类别的 15 分钟市场产生了 Kalshi 非体育类费用收入的 80%，而 Predict Charts 另将 15 分钟产品的占比定为非体育类总交易量的约 13%。这两个数据来自不同的衡量标准，但都指向同一个结论：短期格式相对于其活动份额而言，盈利能力不成比例地高。
这种动态有助于解释为何黄金 15 分钟合约的推出能迅速产生显著影响。对于黄金这样流动性强、交易频繁的资产，短时间窗口产生的定价经常接近“抛硬币”般的随机概率，这足以在总交易量追上像以太坊这样成熟品类之前，就生成可观的费用收入。
Kalshi 的商品业务拓展不仅限于 15 分钟格式。该公司另外表示，其更广泛的商品市场（包括黄金、白银和铂金）在七个月内累计交易量达到 4 亿美元，耗时约为加密市场达到同等规模的一半。该公司还申请推出黄金、白银和铂金的永续合约，并表示预计很快上线。
Predict Charts 并未公布关于如何定义此比较中“合约”的详细方法论，Kalshi 也未回应提供除上述汇总数据之外的分品类详细分解。
