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美联储准备再次加息，全球央行步调一致
美联储正准备开启新一轮加息周期，全球各地的中央银行也正朝着相同的方向迈进。通胀问题依然令人头疼，借贷成本居高不下，政策制定者越来越确信，维持较高的资金成本可能是必要的。任何希望利率能迅速回到疫情前水平的人，或许都需要重新考虑这一预期。
在33家主要中央银行中，有15家在最近六个月内提高了利率。这占比达到45%，是自2023年以来最高的比例，几乎接近2011年和2018年时55%的水平。2022年，在经历了疫情期间的刺激措施后，近95%的央行曾收紧货币政策，从而推高了全球通胀。到了2026年，截至目前已有54家中央银行提高了利率。自2023年9月以来，加息的次数多于降息次数。
美联储官员表示抗击通胀尚未结束
克利夫兰联邦储备银行行长贝丝·哈马克（Beth Hammack）认为，在通胀演变成更严重的麻烦之前，央行应采取行动。
周一，她在全国商业经济学家协会（NABE）年度会议上发言时表示，政策制定者采取小幅调整措施，比等到不得不采取激进措施时要好得多。她说：“在可行的情况下，我通常认为，进行较小幅度的调整并相对快速地执行，优于等待并冒着需要更大范围修正的风险。”
作为联邦公开市场委员会（FOMC）的投票成员，她的立场在官员们准备今年剩余会议时显得尤为关键。“考虑到所有影响我决策反应的因素，采取限制性货币政策立场是适当的，以确保通胀率及时回归2%的目标。”
问题的关键在于，价格压力不仅仅局限于少数商品。这些压力遍布整个经济体，使得美联储更难实现其2%的通胀目标。
贝丝还表达了另一方面的担忧：如果美国人开始将高通胀视为生活的常态，情况将变得棘手。这可能导致企业和个人对工资、支出和价格产生预期变化。“尽管实际通胀率超过目标已五年有余，但长期通胀预期依然保持得非常稳定。但我对此并不掉以轻心。随着每个月的过去，持续的高通胀增加了‘通胀心态’在经济中根深蒂固的风险。”
美联储已在9月加息，这是三年来首次加息。主席凯文·沃什（Kevin Warsh）表示，该决定将“支持更快回归”央行的通胀目标。“事实很简单，通胀太高了，而且持续时间太长了。”
9月的会议纪要显示，大多数政策制定者预计年底前会有另一次加息。然而，他们并未确定具体时机，未来的决策将取决于经济状况，而非预定的时间表。
美国经济现状令美联储决策复杂化
最近的宏观经济数据清楚地表明了美联储为何面临艰难的抉择。
8月份的个人消费支出（PCE）物价指数同比上涨3.4%，而剔除食品和能源的核心通胀率为3%。另一种观点则认为，8月份的整体PCE率和核心率均处于3%的水平，与7月份的数据持平，且低于此前的预测。
然而，美国第二季度GDP增长率从1.5%上调至2.2%，意味着经济表现优于最初预期。另一方面，劳动力市场看起来要疲软得多。9月份的就业人数月度变化仅为29,000人，是2026年最弱的月份。
因此，政策制定者面临两难境地：加息有助于遏制通胀，但进一步加息可能会损害劳动力市场。
目前市场并不看好10月加息。根据芝加哥商品交易所（CME）FedWatch估计，不加息的概率超过78%，另一项估算为81%，远高于一个月前的约54%。而在12月，市场预期加息的概率超过88%。随着美联储考虑进一步紧缩，其他央行也日益放弃降息，借款人和企业现在面临着融资成本居高不下的前景。
